Новички на фондовом рынке рвут на себе волосы, видя снижение котировок в 2022 году. А эмитенты продолжают отказываться от выплаты дивидендов акционерам. На финансовом рынке все четче прослеживается медвежий тренд. Но когда это закончится? И какие факторы нужно принять во внимание инвестору? Финтолк объясняет, как точно определить дно рынка.

Что такое дно рынка

Вот представьте: решили вы, например, прикупить каких-нибудь весьма перспективных акций одной известной компании, чтобы спустя год или два продать их значительно дороже. В такой ситуации покупать надо тогда, когда акция стоит относительно дешево. Но если на рынке уже сложился явный медвежий тренд, вы рискуете оказаться в следующей ситуации: купив 100 акций компании «Х», скажем, по 1 000 рублей за штуку, через некоторое время обнаружите, что они снизились в цене до 900 рублей. А еще через какое-то время уже до 800 рублей. А потом и вовсе до 750 рублей. И когда это падение прекратится — непонятно.

С другой стороны, предположив, что 750 рублей — это с высокой вероятностью минимальный уровень, после которого акции перейдут в рост (или, по крайней мере, перестанут дешеветь), купив их в долгосрочной перспективе, вы окажетесь в выигрыше. Можно сказать, что вы «нащупали дно» на фондовом рынке.

В человеческом обиходе дно — это что-то глубоко внизу. Ну там, дно реки, океана, кружки, коробки. Но в отношении фондового рынка есть своя специфика.

Как известно, цены на любой актив: акции, облигации, помидоры в магазине, электронику — меняются нелинейно. Иными словами, цена не всегда растет или падает. Периоды подъема сменяются жесткими падениями. Так вот, нижнюю точку снижения по тому или иному инструменту и называют дном. А как же ее определяют? Да кто как.

В большинстве случаев трейдеры и инвесторы ориентируются на основные биржевые индексы. Например, в США к ним относятся NASDAQ, Dow Jones & Company и S&P 500. В России основными являются индексы Мосбиржи и РТС. Для наглядности давайте рассмотрим несколько примеров.

Так, в 2008 году дном по индексу Мосбиржи, он же MOEX, стала отметка в 493,61 пункта. При этом важно отметить, что ниже этого момента индекс раньше бывал. То есть дно — это не обязательно исторический минимум по инструменту. На рисунке ниже представлен свечной график, отражающий снижение 2008 года.

Аналогично и дно на американском рынке в начале 2009 года не стало историческим минимумом. Например, по NASDAQ Composite дном стала отметка в 1 265,52 пункта. При этом ранее индекс был и ниже. Это можно пронаблюдать из рисунка.

Конечно, сейчас очень просто говорить о том, что было в 2008, 2002 или 1928 годах. Но куда более важно определить в будущем, когда наступит очередной «провал». Возможно ли это сделать? И если да, то как и с помощью чего?

Никита Семов, CEO Crypto Mentors:

— Чтобы понять, находится ли фондовый рынок вблизи дна, необходимо оценить два параметра: статистический и технический. Важно проанализировать средний процент движения фондового рынка при падении и росте. Скажем, среднестатистическая просадка американского фондового рынка составляет 35 %, если брать выборку в 49 лет (с 1973 по 2022). Технически же дно чаще всего формируется на тех ценовых отметках, на которых в прошлом на графике индекса было распределено большое количество горизонтальных объемов.

Как определить дно рынка

Все способы определения дна можно разделить на две группы: способы фундаментального анализа и способы технического анализа.

К первым принадлежат различные происшествия в экономике, геополитике и социальной жизни.

Например, к фундаментальным факторам относятся такие события, как:

• изменение процентных ставок центробанками;
• уровень безработицы в стране;
• рост ВВП;
• изменение соотношения экспорта и импорта и так далее.

Тут возникает логичный вопрос: а какие из событий действительно важные? Тут каждый инвестор ориентируется на свой собственный опыт и личную аналитику. К примеру, на изменения в денежно-кредитной политике. Так, сектор высоких технологий исторически негативно воспринимает повышение ставки ФРС США. Или, например, на начало военных действий в определенной точке земного шара. Иногда такие события приводят к росту цен на золото и прочие защитные активы, ведь в условиях экономической неопределенности люди стараются если не приумножить, то хотя бы сохранить свои накопления от рецессии или, например, возможного дефолта.

Способы определения дна с помощью технического анализа не менее разнообразны. Существует множество технических индикаторов, которые успешно используют трейдеры. Вот лишь некоторые из них:

1. Скользящие средние. С их помощью финансисты пытаются найти «золотой крест» — ситуацию, когда короткая средняя, например пятидневная, пересекает длинную среднюю, например пятидесятидневную, снизу вверх. Это может сигнализировать о предстоящем росте стоимости актива.
2. Волны Эллиотта. Каждая условная «волна» на графике стоимости рассчитывается по специальным коэффициентам. Перемножая значения, трейдеры получают цену, на которой следует ожидать разворота.
3. Уровни поддержки и сопротивления. Поскольку все цены на фондовом рынке не статичны и за определенный интервал времени находятся в диапазоне от минимально до максимального значения, можно попробовать предсказать дальнейшую стоимость на основании прошлых данных. Для этого в расчет берутся экстремумы, или, проще говоря, пиковые значения, отраженные на свечном графике.

В общем, разнообразия различных методик определения самого низа на рынке не занимать. Однако какому конкретно способу отдать предпочтение новичку? Кого слушать? Что читать?

Валерий Полховский, старший аналитик ГК Forex Club:

— Первым сигналом и самым заметным в техническом анализе является снижение индикатора балансового объёма: выход крупного капитала с рынка сопровождается спадом объёмов торгов и снижением ликвидности фондовых активов. Такие изменения создают волнения на финансовом рынке, за счет чего котировки показывают большую волатильность. Цены активов могут достичь рекордно низких значений, образуя то самое дно. Фундаментальный анализ в такие периоды показывает, что рыночная капитализация опускается ниже реальной балансовой стоимости компаний. Выход на плато и формирование уже нового, более устойчивого рынка с предпосылками к росту может произойти только после возвращения крупного капитала и повышения ликвидности активов.

Кто знает, где дно

Что вам делать, ответить не сможет никто. В инвестировании, как и в трейдинге, нет однозначно правильной стратегии. Тем более нет ни одного человека в мире, кто зарабатывал бы в 100 % случаев.

Простой пример: Уоррен Баффет, наверное, самый известный инвестор на планете. У него огромное состояние. Но бывают годы, когда и этот великий маг и кудесник теряет честно нажитое. При этом его потери составляют миллиарды долларов. Конечно, для него они не фатальны, но все же.

Что подойдет конкретно вам, зависит от множества факторов, большинство из которых относятся к вам самим. Это и состояние вашего счета на текущий момент, и склад характера, и, в конце концов, просто вера в действенность той или иной стратегии.

Если вы посмотрите на конкретных специалистов, будь то трейдеры с Wall Street, представители ФРС или ЦБ РФ, то никто никогда не дает конкретной информации. Все выдержки достаточно обтекаемые. Они, скорее, дают наметку того, что может быть.

Зато очень много каналов в Telegram, где гуру-энтузиасты кричат направо и налево о том, что вот уж они-то в курсе, где дно. Прям копейка в копейку вам скажут цену по той или иной акции, до пункта посчитают снижение по индексу, до цента рассчитают стоимость нефти. Подумайте сами, насколько это все реально? Очень вероятно, что вам просто навязывают очередную агрессивную рекламу в интернете и скоро попросят деньги.

Так что совет тут один: читайте новости, следите за тенденциями на интересующих вас рынках, делайте выводы самостоятельно. Ну, либо делайте расчет на конкретных индикаторах, которые вы сами используете и они у вас работают.

Российский рынок уже на дне или еще не

Сформировалось ли дно на российском рынке — во многом зависит от геополитической ситуации. Если в ближайшее время ситуация урегулируется, ослабнут санкции, вернется ряд компаний, которые временно покинули Россию, тогда возвратятся и иностранные инвесторы. Следовательно, дно будет пройдено и мы перейдем в стадию роста.

Если же ситуация будет напряженной, как и в начале 2022 года, то можно ожидать приблизительно этих же значений или даже дальнейшего снижения.

В отношении американского рынка можно сказать однозначно, что это явно не дно. Посмотрите на графики ведущих компаний. На сколько, к примеру, снизился Apple? Чуть больше чем на 25 %, что не так много в глобальных значениях. Вероятно, мы переживаем локальную коррекцию, учитывая, что до этого акция росла почти без откатов.

Кроме того, пока что бизнес американских корпораций процветает: не наблюдается снижение прибыли, как это было, например в 2008 году. Так что можно сказать с уверенностью, что падение в дальнейшем будет. Вопрос в том, когда?

Принципиально иной точки зрения придерживаются аналитики JPMorgan. Сейчас на рынке наблюдается очень активный выкуп акций инсайдерами. Это, по их мнению, свидетельствует об окончании медвежьего рынка.

Сколько людей, столько и мнений, рассудит же всех, как и всегда, только время. Таким образом, дно на рынке можно определить лишь приблизительно. Для этого используются методы технического и фундаментального анализа.

А как по-вашему, можно ли определить дно? И если да, то насколько точно? Напишите об этом в комментариях.