Инвестируя, люди мечтают мотаться по курортам и отвисать в дорогих ресторанах. Как правило, такие инвесторы стараются найти «священный грааль» — один финансовый актив, который будет приносить миллиарды. Но на практике это невозможно. Приходится составлять целый портфель, а потом перетряхивать его время от времени. Финтолк объясняет, как правильно делать ребалансировку.

Содержание:

Что такое инвестиционный портфель
Преимущества диверсификации
Недостатки диверсификации
Ребалансировка портфеля
Виды ребалансировки
Подводные камни ребалансировки

Что такое инвестиционный портфель

Люди, имеющие сбережения, хотят их приумножить как можно быстрее. Но, как правило, быстро свой капитал увеличить не получается, зато обнулить — запросто. Как же быть? Что нужно делать, чтобы инвестировать правильно? Ответ — составить портфель. Это тоже не панацея от всех проблем, но все же.

Инвестиционный портфель — это совокупность всех активов, которые находятся в наличии у конкретного финансового воротилы. Это могут быть как ценные бумаги: акции, облигации, производные финансовые инструменты (деривативы), — так и недвижимость, кэш, все что угодно.
Видов инвестиционных портфелей огромное множество. Но основным их отличием друг от друга является соотношение риск/прибыль. Чаще всего выделяют консервативный, умеренный и агрессивный инвестиционные портфели.

Задача консервативного — ограничение риска и стабильный доход. Инвесторы, предпочитающие такой портфель, будут покупать ОФЗ, акции «голубых фишек» и защитные инструменты, например золото.

Умеренный портфель является чуть более рискованным по отношению к консервативному. Здесь инвесторы могут не только позволить себе ОФЗ и «голубые фишки», но и небольшую долю капитала отводить под производные финансовые инструменты.

Агрессивный портфель — наиболее опасный, но и наиболее доходный. Здесь, по сути дела, инвесторы могут покупать любые виды волатильных активов. Будь то фьючерсы на валютные пары, рисковые акции, криптовалюта, прочие производные финансовые инструменты.

Для того чтобы показать, кому подойдет каждый из видов портфелей, приведем наглядный пример:

Вадим, Глеб и Юрий знакомы много лет. У них разный опыт инвестирования. Вадим давно работает на Московской фондовой бирже, имеет богатый опыт торговли различными финансовыми инструментами. Вадим является профессионалом, поэтому в его портфеле есть как безрисковые активы ОФЗ, так и инвестиции в крайне волатильную криптовалюту. Глеб новичок в области финансов. Он работает хирургом, и ему некогда следить за экономической обстановкой. В связи с этим ему подойдет консервативный портфель. Много Глеб не заработает, но и обойдется без громадных потерь. Юрий же два года работает финансовым консультантом в банке. У него не так много опыта, но он каждый день сталкивается с фондовым рынком. Юрий не рискует покупать криптовалюту. Однако он уже пробует вкладывать часть своего капитала в нефтяные фьючерсы. Юрий составляет свой портфель по типу умеренного.

Таким образом, выбор того или иного типа портфеля будет зависеть от:

• вашего опыта;
• наличия свободного времени для того, чтобы разобраться во всех тонкостях фондового рынка;
• вашего личного восприятия и готовности к потерям в моменте.

Класть яйца в разные корзины — полезный инструмент для инвесторов. Тем не менее диверсификация (распределение капитала между несколькими активами) имеет как свои плюсы, так и минусы.

Сергей Макаров, Accent Capital:

— Перед ребалансировкой вам нужно сделать первый шаг в виде составления своего инвестиционного портфеля и наполнения его разными ценными бумагами, исходя из сроков инвестирования, вашего возраста, уровня риск-профиля, дополнительно беря во внимание страновые риски и разделение активов по разным валютам. Правильное распределение активов является главным фактором риска и доходности. Целевое распределение активов определяет будущую долгосрочную доходность.

Преимущества диверсификации

Основным преимуществом портфельного инвестирования является ликвидность, то есть простота превращения ваших активов в деньги. Акции можно продать быстрее, чем ту же недвижимость.

В случае с портфельным инвестированием прибыль можно получать в самом разном виде. Например, иметь пассивный доход в виде купонов по облигациям, дивидендов по акциям. Или же поднимать баблишко на росте курсов тех или иных активов.

Кроме того, портфельными инвестициями относительно просто управлять. Можно тупо купить ОФЗ и акции дивидендных аристократов и вообще не дергаться. По облигациям вам стопроцентно будут платить купоны. А менеджмент дивидендной аристократии точно выделит средства на выплаты (если, конечно, не произойдет неожиданного — компания понесет убытки).

Недостатки диверсификации

Основным недостатком портфельных инвестиций так или иначе является риск. Любой актив способен обесцениться: биткоин может упасть сходу на несколько десятков процентов, в акциях коррекция может идти годами, любая компания может обанкротиться, в стране может произойти дефолт, все ОФЗ прогорят и так далее.

Также к минусам портфельного инвестирования можно отнести непригодность для новичков. Навряд ли человек без минимальных знаний залетит с двух ног, возьмет кучу активов и станет зарабатывать миллионы.

Также инвестиционный портфель предполагает постоянный анализ. Нужно держать руку на пульсе, следить за новостями, тратить свое время (и нервы). А ко всему этому способности есть далеко не у всех. Анализ необходим не только для того, чтобы составить портфель, но и для того, чтобы правильно его корректировать, проводя ребалансировку.

Как провести ребалансировку портфеля

Ребалансировка — это восстановление исходной структуры инвестиционного портфеля. Для наглядности приведем пример:

Андрей не любит рисковать. Но деньги ему нравятся. Для приумножения своего капитала он решил, что целесообразно всю наличность инвестировать в ценные бумаги. Андрей на 50 % своих активов взял ОФЗ с амортизацией долга. На оставшиеся деньги приобрел акции «голубых фишек» с Московской биржи. За год курс ценных бумаг российских компаний сильно увеличился. Это привело к тому, что инвестиционный портфель Андрея стал перекошен в сторону акций (их доля составила 65 %, а доля облигаций 35 %). Так как нашего героя такой расклад не устраивает, он докупает еще ОФЗ. По итогам операций у Андрея в портфеле вновь доля облигаций стала равна 50 %. Это и есть ребалансировка.

Виды ребалансировки

Стратегии бывают разные, но чаще всего выделяют следующие виды калибровки инвестпортфеля:

• по порогу — когда инвестор устанавливает самостоятельно предел, на который могут изменяться его активы. Например, до 20 %. Если доля акций в портфеле выросла на 15 %, то делать ничего не нужно. А вот если на 21 %, то нужно производить ребалансировку;
• по времени — проверка портфеля происходит в конкретный промежуток времени, например, раз в год или полгода. Соотношение активов внутри этого периода не имеет значения, берется только результат по окончании.

Марат Мынбаев, основатель Amir Capital Group:

— Представьте, что вы стоите на доске для серфинга и балансируете на волнах. Вы крепко стоите, плывете по волнам за счет движения тела, но иногда приходится менять позу, и процесс перестановки ног — это ребалансировка. Вы стоите в одной позе и плывете по волнам рынка. А когда что-то пошло не так, вам нужно «переставить ноги» — сделать ребалансировку портфеля. Например, вы купили биткоин по 30 000 долларов и хотите продать по 150 000. Но когда цена биткоина достигла 60 000, вы решили не ждать дальше, а продать его сейчас по 60 000 и снова закупиться, когда цена упадет до 30 000. Это тоже ребалансировка инвестиционного портфеля.

Нюансы ребалансировки

В 2010 году один из крупнейших игроков на финансовых рынках — компания Vanguard провела исследование: какой же тип ребалансировки лучше. С точки зрения их специалистов, необходима некая комбинация двух типов: корректировки необходимо проводить раз в полгода/год при условии, что доля актива увеличилась более чем на 5 %.

Ребалансировка может как увеличить вашу доходность, так и уменьшить. В первую очередь она предназначена для ограничения потерь. За счет диверсификации убытки от одних вложений компенсируются прибылью по другим. Кроме того, вы сможете получить пассивный доход.

Лев Пороховник, частный инвестор:

— Необходимость постоянно пересматривать портфель и менять доли активов относится не только к фондовому рынку. Любые инвестиции, включая недвижимость и займы бизнесу, нуждаются в пересмотре, чтобы обеспечить оптимальное соотношение риска, дохода и ликвидности.

Итого: ребалансировка не поможет вам получить все и сразу, но снизит риски потерь от инвестиций. Синицу (небольшую стабильную прибыль) вы не упустите, а при удачных обстоятельствах сможете поймать и журавля (увеличить капитал в несколько раз).

А вы проводите ребалансировку? Или вообще далеки от темы портфельного инвестирования и предпочитаете держать деньги в чем-то одном? Напишите об этом в комментариях.