Перед каждыми новогодними праздниками куча инвесторов, затаив дыхание, ждет бурного роста котировок ценных бумаг, который получил название «ралли Санта-Клауса». Однако в этом году ситуация изменилась и все ожидают… «ралли Санта-Паузы»? Стоп, а это вообще что такое? И чем отличается от «ралли Санта-КЛАУСА»? Финтолк объясняет, что именно ждет инвесторов накануне и во время новогодних праздников.

Что такое новогоднее ралли

Это ралли не имеет никакого отношения к гонкам по пересеченной местности, речь про феномен роста стоимости акций на фондовом рынке в декабре. С чем он связан?

Вообще, поверье, что под Новый год биржевые котировки растут, пришло к нам из США. Это и неудивительно, ведь фондовый рынок там исторически наиболее развит. Сторонники предновогоднего ралли объясняют праздничное (а иногда и весьма доходное) явление двумя причинами:

• небывалый спрос со стороны покупателей в магазинах, а как следствие — рост выручки и прибыли ретейлеров (розничных продавцов);
• желание компаний расплатиться со своими долговыми обязательствами — это также вызывает денежный приток, улучшая финансовые показатели некоторых компаний.

Что ж, звучит убедительно.

Однако некоторые аналитики, например, из брокерской компании Charles Schwab, считают, что в этом году на рынках будет не «ралли Санта-Клауса», а «ралли Санта-ПАУЗЫ». А в чем отличие-то? И откуда вдруг взялся «тормознутый Санта»?

Юлия Попова, генеральный директор MultiFamily Office, управляющий капиталом, международный инвестор:

— Акции, как правило, растут в цене в конце года по целому ряду причин. Первое — большинство крупных компаний производит в конце года распределение бонусов и премий, и частные инвесторы стараются разместить их наиболее эффективным способом, выбирая, как правило, акции. Вторым важным фактором является необходимость распределения денег профессиональными участниками внутри фондов. Оставлять наличные = недозаработать, проявить свою некомпетентность. Показать отсутствие идей. И, как следствие, не получить новых денег в управление в следующем году.

Что такое «ралли Санта-Паузы»

Если честно, «ралли Санта-Паузы» — это такой же рост котировок акций на биржах под Новый год. Только вызван он не ажиотажным спросом покупателей и желанием бизнеса покрыть долги, а, скорее, политикой центробанков по всему миру, которые сейчас снижают или хотя бы не повышают ставки рефинансирования. Причина, по которой эту злосчастную ставку ранее повышали, крайне банальная и грустная — беспрецедентная инфляция. Из-за нее упали доходы людей, а значит, продавцы вряд ли заработают так же много денег в предстоящие праздники, как в прошлые годы.

На ноябрьском заседании ФРС США (аналог российского Центробанка) хоть и подняла ставку, но проинформировала, что в дальнейшем резких изменений в области денежно-кредитной политики не предвидится. Аналогичного мнения придерживается и управляющий Банком Англии Эндрю Бэйли. По его мнению, ставки в будущем если и повысятся, то незначительно. Кстати, в России на последнем заседании ЦБ не стал поднимать ставку рефинансирования. И вот именно из-за такой политики регуляторов и их паузы перед будущим повышением ставок акции могут начать расти прямо перед Новым годом, уверены аналитики Charles Schwab.

Что ж, получается, «ралли Санта-Паузы» и «ралли Санта-Клауса» — это одно и то же, но их появление связано с разными факторами? А можно ли слепо полагаться на рост рынка под Новый год с Рождеством? Или все-таки имеются подводные камни?

Эрнест Раевский, глава направления Crypto и NFT в компании GetExperience:

— Задержка предновогодних бонусов связана с решениями на предстоящих ключевых датах на рынке, а именно: ожидания отчета по ноябрьской инфляции, точного графика изменений колебаний курса Федеральной резервной системы и предстоящего заседания Европейского центрального банка.

Растут не все

Новогодние ралли в последние лет десять стали сами по себе считать причиной роста. Дескать, если наступает Новый год, то фондовый рынок должен расти. Это лишь красивая легенда. Акции, как и облигации, фьючерсы, опционы и прочее — это всего лишь товар. Кстати, они в этом смысле немногим отличаются от овощей и фруктов на прилавках. Цена на любой товар — это равновесие спроса и предложения, но никак не времени года. Да, возможно, есть какая-то статистика, что под Новый год акции растут в каком-то числе случаев, но далеко не всегда. Приведем пример.

Конец 2021 года. Для рассмотрения возьмем компанию Amazon. В декабре котировки не выросли, а упали на 6 % с лишним. Это наглядно можно увидеть из дневного свечного графика на рисунке ниже.

А как же «ралли Санта-Клауса»? Да никак. Нельзя верить всему, что говорят. Да, конечно, было и много примеров акций, которые росли, но это далеко не стопроцентное попадание в яблочко.

Теперь обратимся к «ралли Санта-Паузы». Об этом явлении нам заявила брокерская компания Charles Schwab. Но на чем зарабатывают брокеры? Правильно, на комиссиях. А как формируются комиссии? Они формируются со сделок участников. Следовательно, брокерам выгодно максимизировать количество покупок и продаж на рынке. Одним из способов это сделать является популяризация подходящей информации, типа «ралли Санта-Паузы». Так тут еще и причины приводятся.

Когда будет рост рынка? К сожалению, наверняка этого никто не знает. Ни Баффет, ни Байден, ни даже Илон Маск вам не скажут со стопроцентной гарантией. А вот что можно сказать уверенно: если решите, во что вложить вами кровно заработанные деньги, то не надо ориентироваться на чьи-то заявления (особенно тех, кто в этом заинтересован в первую очередь). Вложение денег — это, как и любой бизнес, рискованное предприятие. Вы можете рассчитывать на успех, но он не гарантирован.

Итого: стоит ли спешить покупать акции

«Ралли Санта-Паузы», так же как и «ралли Санта-Клауса», представляет собой рост котировок ценных бумаг под Новый год. Правда, вызван он другими причинами: более мягкой политикой центробанков в отношении ключевых ставок. Слепо инвестировать во что угодно из-за того, что кем-то ожидается какой-то рост под Новый год, — нельзя. Необходимо провести собственный жесткий анализ рыночной ситуации, найти подходящую точку для входа, изучить основы технического и фундаментального анализов и только после этого вкладывать собственные деньги.