Средневековый Робин Гуд заявлял, что он грабит богатых, чтобы раздавать деньги бедным. Восемь лет назад эту концепцию объявила своей стратегией одна американская онлайн-брокерская компания. Так и назвалась — Robinhood. Недавно она вышла на IPO, и к 3 августа ее бумаги подорожали на 26 %. Финтолк объясняет, на чем зарабатывает Robinhood и стоит ли покупать ее акции.

Содержание:

Что такое Robinhood
Приложение Robinhood
Robinhood в России
IPO Robinhood

Что такое Robinhood

Иногда чтобы бизнес взлетел в небеса, достаточно красивого слогана и нестандартной бизнес-модели.
Приблизительно это предложили рынку Владимир Тенев и Байджу Бхатт — основатели Robinhood. Как видно из имен, хоть компания и американская, создатели имеют эмигрантские корни. Тенев — болгарские, Бхатт — индийские.

В 2013 году два джентльмена решили основать свое дело. Опыт работы в сфере финансов они приобрели в Нью-Йорке, где разрабатывали приложения для высокочастотной торговли (когда множество сделок осуществляется за доли секунды).
В качестве названия Тенев и Бхатт выбрали известного персонажа британского эпоса Робина Гуда. Борца за справедливость, который воровал у богатых в пользу бедных.

Создатели компании (прямо как легендарный разбойник) заявили, что их цель — это доступность трейдинга для всех, а не только для всяких богачей и сильных мира сего. Очень часто мобильные приложения и брокерские компьютерные программы сложны в освоении. Новичок не может разобраться в хитросплетениях: куда нажимать, как купить, какое количество акций приобрести, какие комиссии с него спишут и так далее.
Мобильное приложение Robinhood оказалось крайне понятным и простым. Кроме того, компания предложила своим клиентам осуществлять сделки без комиссии. Вот это альтруисты, не правда ли?

Рыбка клюнула. Приложение Robinhood начало стремительно набирать популярность. В особенности среди миллениалов (тех, кто родился с 1981 по 1996 год). Люди польстились на беспрецедентную брокерскую щедрость. Но так ли просто и бескорыстно работает компания? В чем секрет?

Денис Ефремов, принципал венчурного фонда Fort Ross Ventures:

— У компании спорная бизнес-модель, и этим объяснялся низкий интерес инвесторов к Robinhood на старте ее IPO. Компания не берет комиссии с розничных клиентов, но зато получает комиссию с брокеров за заявки от собственных клиентов (PFOF, payment for order flow). Такого плана сделки запрещены в Великобритании, к этому активно присматривается и американский регулятор SEC. Robinhood уже получал от регулятора многомиллионные штрафы.

Приложение Robinhood

В приложении Robinhood вы можете купить почти все: акции, опционы, ETF, криптовалюты (правда, не все, сейчас доступны Dogecoin, Bitcoin, Ethereum и Litecoin). И за покупку вы действительно не платите комиссию, как в других инвестприложениях. Звучит крайне привлекательно.

Robinhood — это вполне солидные ребята, их деятельность регулирует SEC, они состоят на контроле у Службы регулирования финансовой индустрии (FINRA). То есть все легально.

Чтобы начать торговать, нужно всего лишь пройти регистрацию и подтвердить личность. Последнее может продлиться до 24 часов. Всего сутки — и вы становитесь трейдером. Согласитесь, оперативно.

На первый взгляд, для трейдера тут сплошные плюсы. Но возникает вопрос: а на чем, собственно, братство из Robinhood зарабатывает?

Неужели это и правда романтики и борцы с несправедливой экономической системой за свой счет? Как бы не так.

Заработок компании идет из трех источников:

• маржинальное кредитование (когда брокер дает в долг своему клиенту);
• проценты за хранение денежных средств клиентов (если деньги лежат без движения);
• продажа информации о биржевых заявках клиентов другим игрокам рынка.

С первыми двумя вопросов не возникает. Но вот с какой стати ваши биржевые заявки сливаются куда-то на сторону?..
По правде говоря, так поступает не только Robinhood. Однако тут это делают открыто и в больших масштабах. В Robinhood прибыль от подобных продаж может быть в 60 раз больше, чем у конкурентов. SEC в 2020 году оштрафовал компанию за неполное раскрытие информации о таких транзакциях.

Из неприятного: в работе приложения бывают сбои. Например, в марте 2020-го американский рынок сильно рос. В приложение Robinhood было нельзя зайти из-за неполадок. Народ лишился возможности подзаработать.

Также Robinhood известен тем, что может спонтанно ограничить торговлю теми или иными акциями. Так, в январе 2021 года была приостановлена торговля по нескольким ценным бумагам, цену которых пытались поднять участники Reddit-сообщества WallStreetBets. Это вызвало бурные недовольства в интернет-среде. В самой компании ситуацию объяснили тем, что пытались выполнить предписания Национальной клиринговой корпорации по ценным бумагам. В итоге трейдеры с Reddit заподозрили Robinhood в защите интересов крупных хедж-фондов, против которых и выступает WallStreetBets.

Эдвард Дубинский, основатель компании Fintelect, эксперт в области инвестирования и финансов с опытом работы на Wall Street:

— Robinhood весной пережила настолько перегруженное количество торговых сделок с акциями Gamestop и AMC Entertainment, что ей пришлось ограничить объемы торгов. Многие молодые трейдеры на платформе были разочарованы этими событиями и не простили это компании. На прошлой неделе некоторые из них призывали клиентов бойкотировать IPO компании Robinhood. В результате 29 июля акции Robinhood открылись ниже цены IPO (38 долларов). Хотя на следующий день немного восстановились в цене. Я считаю, что это хорошие акции для инвесторов с долгосрочным горизонтом, и потенциально они будут торговаться по цене выше 100 долларов, но это займет пару лет.

Иными словами, Robinhood — необычный брокер из мира финансовой индустрии. И заявки продают, и интересы чьи-то лоббируют, и популистскими лозунгами не брезгуют. Но все это происходит там, далеко — в Америке. А есть ли возможность торговать через Robinhood в России?

Robinhood в России

К сожалению, нет. Торговля через Robinhood с территории России невозможна. Покупать и продавать какие-либо активы через приложение вы сможете только будучи гражданином США либо имея тамошний вид на жительство:

А есть ли какие-то альтернативы Robinhood в России? Прямо точь-в-точь нет, но кое-кто пытается. Например, у брокера Finam есть тариф FreeTrade, предоставляющий схожие возможности. Есть бесплатное одноименное приложение для торговли, можно покупать российские акции и облигации без комиссии. За приобретение каких-либо других инструментов (ETF, фьючерсов, ценных бумаг зарубежных компаний) придется заплатить комиссионные. Оформление FreeTrade — бесплатно. Абонентская плата за обслуживание не взимается. Можно поискать подобные предложения и у других российских брокеров.

IPO Robinhood

29 июля 2021 года состоялось первичное размещение акций Robinhood. Это IPO стало рекордным. Однако вряд ли такого результата хотел менеджмент компании. В первый день торгов бумаги Robinhood обвалились на 8,37 %, с 38 до 34,82 доллара. Это рекорд для компаний сопоставимых размеров. До того худшие показатели в день IPO демонстрировали брокер MF Global и знаменитый оператор такси Uber, снизившиеся на 8,2 % и 7,6 % соответственно.

Всего менеджмент компании распродал 55 млн акций, что позволило привлечь около 2,1 млрд долларов. Один из основателей Robinhood Владимир Тенев заявил, что не стоит придавать большого значения результатам первых дней, что, мол, в компании нацелены на долгосрочную перспективу. Уже во второй день торгов акции Robinhood прибавили 2,15 %. Во вторник, 3 августа, за одну акцию давали уже больше 48 долларов.

Марго Пажинская, финансовый аналитик инвестиционной платформы DotBig:

— Несмотря на то, что первый квартал для Robinhood закончился увеличением прибыли до 522 млн долларов, компания потерпела убытки в 1,4 млрд, и это стало новым антирекордом. Изначально предполагаемый диапазон размещения акций должен был составить 38—42 доллара при стоимости активов 36 млрд. Прогноз по дальнейшей стоимости акций положительный, есть много поводов, на которых ценные бумаги компании будут расти.

Итак, Robinhood — брокер, предоставляющий возможность торговать без комиссий. Однако для трейдеров из России он недоступен. IPO компании прошло не слишком удачно, но менеджмент компании не придает этому большого значения, а эксперты прогнозируют дальнейший рост стоимости акций.

А вы что-нибудь слышали про Robinhood? Или вас не интересуют зарубежные компании и вы отдаете предпочтение российским брокерам? Напишите об этом в комментариях.