«Тинькофф Инвестиции», «Фридом Финанс» и другие брокеры анонсировали запрет на покупку ценных бумаг от компаний, которые зарегистрированы в так называемых «недружественных странах». Нововведения касаются неквалифицированных инвесторов. Как будут вводиться ограничения и к чему они приведут, объясняют эксперты Финтолка.

Какие ограничения вводит ЦБ

С 6 сентября на сайте Банка России висит сообщение с предписанием для брокеров о запрете исполнения поручений неквалифицированных инвесторов по покупке определенной категории ценных бумаг. Если эмитентом акций выступает компания из «недружественной» страны, брокеру запрещено проводить сделку, но, как говорится, есть нюансы.

• Во-первых, ограничения вводятся постепенно,
• а во-вторых, в предписании содержится условие максимально допустимой доли бумаг «недружественных» компаний в портфеле инвестора.

С 1 октября брокерам запретят исполнять соответствующие поручения, если процент таких бумаг в инвестпортфеле превысит 15 %. Но уже через месяц после этого, с 1 ноября, доля будет снижена до 10 %. Еще через месяц, с 1 декабря, — всего до 5 %.
В 2023 году, а точнее — с 1 января, регулятор полностью запретит неквалифицированным инвесторам увеличивать позиции по бумагам компаний из списка «недружественных» стран.

Центробанк объясняет свое решение следующим образом: это попытка защитить инвесторов со статусом неквалицированных от неких «инфраструктурных рисков». Утверждается, что финансовые институты из «недружественных» стран могут в любой момент без предварительного уведомления ограничить возможность распоряжаться такими активами. По оценкам ЦБ РФ, уже более 5 млн инвесторов пострадало от подобной ситуации.

Какие ограничения вводят «Тинькофф инвестиции»

О планах по выполнению предписания заявили представители «Тинькофф Инвестиций». В приложении брокера даже появилось уведомление с напоминанием, что ограничения вступают в силу уже 1 октября. При этом «Тинькофф Инвестиции» уточнили, что до 1 октября все еще можно купить любые иностранные бумаги, если вы осознаете все риски, включая «риск рецессии в США». Также брокер добавляет, что уже имеющиеся акции в портфеле можно будет продавать и держать себе дальше.

В более ранней рассылке пользователям от Тинькофф сообщалось, что регулятор ввел слишком ограниченные сроки для настоящего движения «поэтапно». К сожалению, у брокера нет технических возможностей для планомерного ограничения согласно концепции Центробанка. Связано это с тем, что отследить долю соответствующих акций в инвестпортфелях во время торгов не получается (особенно с учетом ребалансировок). Поэтому вне зависимости от доли все ограничения брокер введет сразу с 1 октября. Логика: если не ввести, ЦБ применит санкции к брокеру.

Помимо покупки, пользователи не смогут дарить эти акции другим «неквалам». Под запрет попадут и торговые стратегии автоследования с соответствующими активами.

Что делать инвесторам

Если вы планируете инвестировать в иностранные акции на долгосрок и не являетесь при этом квалифицированным инвестором, можно купить бумаги сейчас. Брокер предлагает несколько вариантов дальнейших действий:

1. Получить статус квалифицированного инвестора.
2. Переключить внимание на российских эмитентов, на активы которых ограничения не распространяются. Можно сосредоточиться и на российских компаниях с иностранной юрисдикцией типа Yandex.
3. Приобретать ETF и ПИФы — если в их составе окажутся «запрещенные» бумаги, паи в ETF и ПИФах все равно останутся доступны для торговли.
4. Использовать срочный рынок — инструменты вроде расчетных фьючерсов также будут доступны.
5. Покупать акции через Гонконгскую биржу.

Какие ограничения вводит «Фридом Финанс»

Помимо «Тинькофф Инвестиций», другие брокеры также выступили с анонсом соответствующих ограничений, в том числе «Фридом Финанс». Последний уведомил клиентов еще 19 сентября, добавив, что нововведения не потребуют закрытия уже открытых позиций. Также будут сделаны некоторые исключения, затрагивающие, например, акции иностранных эмитентов, которые ведут свою основную деятельность на территории РФ.

Екатерина Христова, финансовый советник:

— После получения предписания Банка России одним из первых брокеров, кто объявил о полной блокировке таких операций, стал «БКС Мир Инвестиций». Наравне с «Тинькофф Инвестициями» и «Фридом Финанс» к такому решению пришли «ГПБ Инвестиции» и ITI Capital. Данные брокеры приняли решение о полной блокировке операций по причине технической сложности и невозможности вводить запрет постепенно.

Какие ограничения вводят другие брокеры

Полный запрет на продажу «недружественных иностранных ценных бумаг» уже с 1 октября, несмотря на рекомендации Центробанка, вводит и БКС. Ранее ITI Capital вообще запретил «неквалам» покупать иностранные ценные бумаги с 30 августа. При этом запрет на продажу и хранение соответствующих активов брокер не вводил. Вероятно, во всех случаях «постепенное» ограничение задуманное Центробанком, на практике для брокеров оказалось просто невыполнимым. В связи с чем запреты вводились (или будут вводиться) одномоментно. Примечательно, что в июле этого года Минфин выступил против полного запрета на покупку иностранных активов неквалифицированными инвесторами. Такая практика поможет интеграции «дружественных финансовых рынков», считают в ведомстве.

Валерий Полховский, старший аналитик ГК Forex Club:

— В целом, это неблагоприятный фактор для дальнейшего развития рынка. Число неквалифицированных инвесторов на рынке было достаточно значительным, хотя объемы операций сравнительно (относительно квалифицированных инвесторов) невысокими. Теперь таким инвесторам нужно либо переходить в разряд квалифицированных, либо искать другие способы приобретать такие бумаги. Среди них — инвестиции через иностранных брокеров, использование фондов иностранных активов и так далее.