Кто родился в декабре? Вставай, вставай, вставай! (Поём хором всей редакцией). Вот уже десять лет большинство сделок российских частных инвесторов на фондовом рынке проходит через Московскую биржу. Вдобавок биржа сама является акционерным обществом, способным принести выгоду за счет покупки ее ценных бумаг. Финтолк в день юбилея Мосбиржи объясняет, как она стала крупнейшим биржевым холдингом в России и Восточной Европе и почему ее акции стоит рассмотреть для включения в портфель.

Содержание:

• Занимательная история
• Глобальное объединение и преобразование
• Структура Мосбиржи
• Как заработать на Мосбирже

Занимательная история

Московская биржа пережила несколько перевоплощений в российской истории. В каждую из эпох у биржи были свои фишки.

Российская империя

Упоминания о планах открытия Московской биржи относятся к 1790-м годам. Однако появилась она лишь в 1839 году и особой популярностью не пользовалась. В то время в почете была Санкт-Петербургская биржа.

Поначалу московские купцы недоверчиво относились к подобным организациям и по старинке продолжали совершать сделки купли-продажи, заключать партнерские соглашения вне стен биржи: в трактире, на складе, в переулке, да где угодно.

Каждый день перед зданием Московской биржи, при входе собиралась толпа купцов с целью получить нужные сведения, необходимые для торговли, повстречать нужных людей. А внутри биржи в гордом одиночестве восседал биржевой комитет (бедняги).

Однако со временем, примерно в конце 1860-х годов, комитет стал различными способами заманивать купцов внутрь. Те вошли во вкус, и количество сделок в день постепенно начало увеличиваться. Спрос вырос в том числе из-за того, что в Москве сосредоточили свою деятельность некоторые железнодорожные компании, что позволило Московской бирже более точно оценивать работу этих компаний. Еще большее значение Московская биржа приобрела при размещении государственных облигаций.

В начале Первой мировой войны работа всех бирж Российской империи была приостановлена. А после Октябрьской революции 1917 года биржи попросту были закрыты.

Советское время

В СССР Московская биржа существовала только в период НЭПа, с 1922 по 1930 год.

НЭП (новая экономическая политика) — особая политика советского государства, допускающая элементы капитализма, но при жестком контроле госорганов.

Все биржи, включая Московскую, подчинялись государственному регулированию и не были похожи на привычные нам. Сделки происходили между госорганами и кооперативами. Последние обычно участвовали в торгах в качестве покупателей.

С 1923 на Московской бирже открылся фондовый отдел, где разрешалась торговля золотом, валютой и облигациями госзаймов. До этого биржа была только товарно-сырьевой.

Когда политика НЭПа свернулась, СССР окончательно перешел к планово-распределительной экономике.

Лихие девяностые

В период перестройки экономики капитализм проникал в советское общество семимильными шагами, и фондовый рынок не стал исключением. В начале 1990 года в Москве были учреждены Российская товарно-сырьевая биржа (РТСБ) и Московская товарная биржа (МТБ).

МТБ была создана с целью получения информации о текущих потребностях в товарах. Биржа была закрытого типа, и к сделкам допускались только члены биржи и представители. Там же впервые стали проводиться фьючерсные сделки на зерно и хлопок.

На РТСБ по особому биржевому информационному каналу любая организация или гражданин могли передать свою заявку на продажу, покупку или обмен актива. После того как по какому-то определенному товару накапливалось достаточное количество заявок, назначались торги, которые проходили в помещении Политехнического музея. При этом торги никак не регистрировались.

В 1992 году была учреждена Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), которая стала центром валютной торговли, а затем главной фондовой биржей Российской Федерации. Она же стала первой компьютеризированной биржей в стране.

Здесь проводились валютные аукционы и впервые появился рыночный курс рубля к доллару. Вдобавок это была единственная биржа, где обращались краткосрочные государственные облигации РФ.

В 1995 году появилась Российская торговая система (РТС), с помощью которой торговались акции первых приватизированных российских предприятий.

Одной из последних в 90-е годы была создана Московская фондовая биржа (МФБ). Ее деятельность ограничивалась торговлей акциями РАО «Газпром» и московскими муниципальными облигациями.

Глобальное объединение и преобразование

19 декабря 2011 года РТС и ММВБ слились в единый холдинг «ММВБ-РТС», и этот день можно считать днем рождения Мосбиржи. В 2012 руководство изменило наименование на «Московская биржа ММВБ-РТС» (сокращенно — Московская биржа).

Логотип биржи включает в себя символ бесконечности, наложенный на «Красный квадрат» Малевича

А уже в 2013 году состоялось IPO Московской биржи. Крупнейшими акционерами стали Центробанк России (22,47 %), Сбербанк (9,6 %), Внешэкономбанк (8 %), ЕБРР (5,8 %), ЮниКредит банк (5,7 %), ММВБ-Финансы (6,6 %), ВТБ (5,4 %), инвестиционная корпорация Shengdong (5,3 %).

Акции Московской биржи котируются на фондовой бирже под тикером MOEX:

Утро начинается не с кофе: Мосбиржа запустила ранние торги с конкурсом для участников

Структура Мосбиржи

Сегодня Мосбиржа включает в себя несколько компаний, которые предоставляют участникам рынка полный спектр биржевых услуг:

• «Московская биржа ММВБ-РТС» — организатор биржевых торгов.
• «Национальный расчетный депозитарий» — центральный депозитарий.
• «Национальный клиринговый центр» — клиринговая организация и центральный контрагент.
• «Национальная товарная биржа» — организатор торгов на товарных рынках.
• «МБ Инновации» — компания, которая занимается развитием новых технологий и сотрудничеством с финтех-стартапами.

Как сейчас выглядит схема взаимодействия инвесторов и Мосбиржи:

Также у биржи есть несколько торговых инструментов, которые распределены по пяти секциям.

Валютный рынок

Предназначен для покупки и продажи иностранной валюты.

Фондовый рынок

Занимается торгами ценных бумаг и делится на две части:

1. Рынок акций и паев — торгуются акции российских и иностранных эмитентов, паевые инвестфонды и ETF.
2. Рынок облигаций — корпоративные, муниципальные, облигации федерального займа и еврооблигации.

Срочный рынок

Здесь продаются фьючерсы и опционы на валюту, товары и металлы, а также фьючерсы на активы фондовой секции, например, фьючерс на индекс РТС.

Товарный рынок

Тут заключаются крупные контракты по реальным товарам: золоту, серебру, сельхозпродукции. По итогу торгов драгоценные металлы поставляются на торговый банковский счет, а приобретенные активы на рынке зерна поставляются на товарные счета.

Денежный рынок

На этом рынке осуществляются сделки РЕПО и происходит оформление разных форм кредитов, в том числе межбанковских (короче, это для больших дядь).

Сделка РЕПО — договор продажи ценных бумаг с обязательством выкупить их в определенный срок по заранее оговоренной цене.

Как заработать на Мосбирже

Так как Мосбиржа сама является акционерным обществом, частному инвестору стоит рассмотреть ее акции как достойные включения в свой портфель.

Компания зарабатывает на комиссиях за сделки, вдобавок получает процентный доход за счет средств клиентов. Не всегда участники торгов держат свои средства в акциях, инвесторы просто могут хранить рубли или валюту на счете.

Ко всему прочему Мосбиржа не из транжир, основные расходы идут на персонал (ох уж эти менеджеры).

А выручка и прибыль постоянно растут.

	Выручка, млрд руб.	Чистая прибыль, млрд руб.
2017	38,5	20,3
2018	39,9	20,8
2019	43,2	22,1
2020	48,6	25,2
2021, 9 мес.	13,4	6,7

Компанию можно отнести к защитному активу, так как бизнес не является цикличным, то есть не полностью зависит от кризисной ситуации в экономике. Даже в плохие времена объем торгов не спадает, а наоборот, растет, что увеличивает доходы от комиссионных.

Еще одним плюсом являются дивиденды. Согласно своей политике, Московская биржа обещает тратить на них не менее 60 % чистой прибыли. В последнее время компания платит дивиденды с более чем 80 % чистой прибыли:

Но инвесторам не стоит забывать о том, что Мосбиржа — это бизнес, где существуют определенные риски.

Как минимум, технические сбои, из-за чего торги могут приостанавливаться. Да, сейчас это бывает очень редко. Но для инвесторов это дополнительные неудобства.

Если проанализировать основные мультипликаторы акций MOEX, то можно заметить, что компания оценена справедливо:

P/E	12,5
P/S	6,27
P/BV	3,24

Повышение ставок Центрального банка России, скорее всего, будет приводить к перетоку активов с биржи в банковский сектор (из ценных бумаг на вклады). Из-за чего может снизиться объем торгов и доходы от комиссий за расчетно-депозитарные услуги. Вдобавок темпы роста числа новых инвесторов будут замедляться, что в недалеком будущем может отразиться на финансовых успехах биржи.

Покупать или продавать падающие в цене акции Московской биржи? Разбор Финтолка

Вывод: Московская биржа прошла огромный путь, чтобы стать лидером своего рынка в России. Компания последние годы показывает отличные результаты, потенциальные инвесторы могут рассмотреть этот актив в защитную часть портфеля. Но не стоит забывать о рисках, связанных с финансовым рынком.