Пенсия.PRO
Помогаем Вам попасть в лучшее будущее
В непростые времена для российской экономики кажется, что большой сосед — Китай, — может стать поддержкой и опорой, ключом решения почти любых вопросов вроде поставки автомобилей и покупки наших нефти/газа. Вот только финансовые дела внутри самой Поднебесной идут не так уж гладко. Череда банкротств, последствия пандемии, цензура компартии — все это и не только может привести к кризису, да еще какому — мирового масштаба. Эксперт Финтолка Антон Рожков объясняет, когда стоит ждать очередную Великую депрессию, теперь прямиком из КНР.
Содержание
Если говорить прямо — китайская модель экономики претерпела сильные изменения в последние годы. Много лет назад Китай был примером успешных рыночных преобразований и реформ во времена главы компартии Ден Сяопина, когда рост экономики объяснялся растущей долей иностранных инвестиций и созданием относительно благоприятного инвестиционного климата. Дешевая рабочая сила (а главное — в каком количестве!) дополнялась относительно низким уровнем бюрократической волокиты, высокой автономией принятия решения чиновниками на местах, относительно низкими налогами и так далее.
Сейчас Китай вводит все больше административных барьеров для бизнеса (вспомним жесточайшие ковидные ограничения вплоть до 2023 года, запрет криптовалют и майнинга, политически окрашенные ограничения ради сохранения власти действующего руководства КПК и многое другое). Вдобавок многие иностранные инвесторы отказываются от этой юрисдикции, да и недавняя торговая война с США (при Дональде Трампе) явно не пошла Китаю на пользу. Напряженность в ситуации с Тайванем тоже не добавляет инвесторам уверенности — вдруг начнутся военные действия, за ними санкции, а значит возможны убытки.
Почему эти критерии настолько важны? Потому что можно рассмотреть другие примеры и тоже из азиатских стран, где экономики так же росли благодаря удачным реформам и инвестиционному климату — так называемые «азиатские тигры». Их экономические показатели продемонстрировали такой крутой рост, что специалисты даже прозвали это «экономическим чудом». Короче, это явная история успеха в современной истории. А что у КНР?
На первый взгляд может показаться, что китайская экономика научилась относительно неплохо переживать потрясения. Например, ковидный кризис и тотальный локдаун по всей стране тем не менее не привели экономику КНР к коллапсу. Да, в 2020 году темпы роста ВВП упали до 2,2 %, но уже в 2021 экономика Китая показала 8,4 % роста. Казалось бы, проблемы остались позади, время покорять новые вершины. Но в 2022 показатель роста снова снизился до 3 %, и в 2023 ситуация, по-видимому, уже не переломится.
Эксперты-экономисты с разной степенью драматичности пишут о том, что в Поднебесной наступил очередной (и довольно серьезный) экономический кризис. Некоторые добавляют к этому, что проблемы не только экономические, а системные и, в первую очередь, политические.
При этом, экономика Китая — это крупная составляющая мировой экономики в целом. На ее долю приходится более 18 %, по данным МВФ за 2022 год. Китай экспортирует кучу разных товаров, там развита сфера услуг, туризм. Именно поэтому экономические потрясения материкового Китая (то есть кроме Тайваня и Гонконга) легко могут распространиться не только на экономики соседних стран Азии, но и на всю мировую экономику в целом.
Проблемы начались в одной из самых важный для китайской экономики отраслей — на рынке недвижимости. Старший партнер Центра стратегических и международных исследований (CSIS) Логан Райт (Logan Wright) полагает, что в Китае не нашлось подходящей замены замедлившему свой рост сектору недвижимости на посту основного двигателя экономики:
«Спад сектора недвижимости стал основным проявлением экономического падения в Китае, учитывая, что на пике своего развития эта отрасль составляла от 20 до 25 % ВВП. Ежегодное строительство нового жилья сократилось на 57 %, и в течение следующего десятилетия этот сектор, вероятно, не достигнет и половины своих былых показателей».
Проблемы на рынке недвижимости — это всегда серьезно. Вспомните страшную рецессию, которая началась в 2008 году, когда ипотечный кризис в США спровоцировал мировой экономический кризис. А учитывая важность этого сектора для экономики Китая, проблема может перерасти в куда более масштабную.
Экономика Китая на спаде с апреля, когда импульс от сильного начала года угас. Но в этом месяце опасения усилились после дефолтов Country Garden, некогда крупнейшего застройщика страны по объему продаж недвижимости, и Zhongrong Trust, ведущей трастовой компании.
Сообщения о том, что Country Garden пропустили выплаты процентов по двухдолларовым облигациям, напугали инвесторов и возродили воспоминания об Evergrande (когда-то один из крупнейших китайских операторов недвижимости), чьи дефолты по долгам в 2021 году ознаменовали начало кризиса на рынке недвижимости. Хоть Evergrande все еще находится в процессе реструктуризации долга, проблемы у Country Garden вызвали новые опасения по поводу китайской экономики.
Пекин предпринял ряд мер поддержки для оживления рынка недвижимости. Но кажется, их недостаточно для того, чтобы предотвратить кризис. Zhongrong Trust, которая управляла средствами корпоративных клиентов и частных лиц на сумму $87 млрд, не смогла выплатить ряд инвестиционных продуктов как минимум четырем компаниям на сумму около $19 млн. Это привело к протестам возле офиса компании.
«Дальнейшие потери в секторе недвижимости рискуют перерасти в более широкую финансовую нестабильность», — признается глава отдела экономики Китая в Capital Economics Джулиан Эванс-Притчард (Julian Evans-Pritchard).
Иначе говоря, разрешится ли ситуация с недвижимостью Китая в положительном ключе — большой вопрос. Если нет и все усугубиться другими проблемами, то может повториться 2008 год. Только уже из Азии, со своей спецификой и в иных масштабах.
Из проблем на рынке недвижимости вытекает следующая: задолженность местных органов власти, которая резко выросла в основном из-за резкого падения доходов с продажи земли
Напряжение на местном уровне не только создает большие риски для китайских банков, но ограничивает возможности правительства стимулировать экономический рост и расширять госуслуги.
Причем КПК и чиновники воздерживаются от серьезных шагов в помощь частному бизнесу. Экономисты связывают это с тем, что у Китая уже нет возможностей накачивать экономику деньгами, как это было 15 лет назад, во время прошлого глобального финансового кризиса.
Тогда китайские лидеры развернули бюджетный пакет в четыре триллиона юаней (586 миллиардов долларов), чтобы минимизировать воздействие глобального финансового кризиса. Но меры, которые были сосредоточены на инфраструктурных проектах под руководством правительства, также привели к беспрецедентной закредитованности и увеличению долга местных органов власти.
«Хотя в нынешнем спаде присутствует циклический элемент, оправдывающий усиление стимулирования, политики, похоже, обеспокоены тем, что новые денежные вливания приведут к дальнейшему росту уровня долга, который аукнется им в будущем», — сетует та же Эванс-Притчард.
Бывают ситуации, когда политики берутся за экономику, из этого не выходит ничего хорошего. Законы и запреты — их излюбленные способы воздействия на реальность — далеко не всегда приносят именно те самые результаты. Китай точечно перешел к значительно более жесткому регулированию экономики. В сфере финансов появились новые контрольные органы, а IT-рынок оказался зарегулирован «актами о кибербезопасности».
Особенно показательно досталось частному образованию — отрасли, которая годами успешно развивалась. Китайский регулятор обязал частные фирмы, которые обучают школьников предметам, входящим в перечень обязательных в государственных школах, перерегистрироваться в некоммерческие организации. Это значит, что такие компании уже не смогут привлекать капитал и акционеров. До этого рынок частного образования свободно получал миллиарды от инвесторов со всего мира (судьба этих инвестиций, увы незавидная).
Когда происходит подобное закручивание гаек — это всегда негативно сказывается на настроениях иностранных инвесторов. У многих появится соблазн перенести дела в другие страны. Другие просто оказались на грани банкротства из-за давления властей.
Любая ликвидация бизнеса в больших масштабах приводит к безработице и спаду деловой активности. Еще один важный «красный флаг» к вопросу о кризисе.
Описанные выше беды уже нашли отражение в статистических показателях. Китай вот совпадение прекратил публиковать данные о безработице среди молодежи после того, как в июне этот показатель достиг невиданных доселе 21,3 %. А раз государство начинает скрывать какую-либо информацию от граждан то, можно предположить, что ничего хорошего в статистике нет. Поэтому очень вероятно, что перед нами еще одна структурная проблема, последствия которой трудно предсказать.
Сами граждане Поднебесной ощущают не то чтобы сильную уверенность в завтрашнем дне. Они стараются копить деньги на черный. А когда много людей не тратит, а только копит — это еще одна плохая новость для экономики.
Поведение потребителя — важный индикатор экономического здоровья. Если человек чувствует уверенность в завтрашнем дне, то с большей готовностью тратит, предприниматели активнее открывают бизнесы, кипит жизнь. Если потребителем овладела тревога, его поведение меняется: он меньшге тратит, откладывает деньги, инвестирует в максимально консервативные активы.
Предприниматели по итогу переходят в режим выживания (особенно на фоне неудачных мер правительства по исправлению ситуации новыми ограничениями), в надежде переждать унылые дни.
С экономической точки зрения, похожая логика вполне действует и в отношении желания заводить детей. Если будущее вызывает у будущих родителей тревогу, они трижды подумают перед тем как решиться на ответственный шаг. В Китае суммарный коэффициент рождаемости (показатель, рассчитывающий сколько детей в среднем рожает женщина на протяжении всей жизни) за последние два года упал с 1,3 до 1,09 (как известно, демографисеский идеал = 2-3). Ничего хорошего для экономики Китая это не сулит.
Возможный финансовый кризис родом из КНР с высокой вероятностью негативно скажется на ставшей китаецентричной экономике РФ. Не считая, конечно, того, что китайский кризис негативно отразиться вообще на всем мире. Но сейчас именно российская экономика находится под гигантскими экономическими санкциями, зарубежные компании покинули рынок, а чиновники молятся на «поворот на восток» — ориентирование деловых отношений в пользу стран Азии и преимущественно Китая. Взять хотя бы автопром, где доля китайского транспорта значительно выросла в последний год.
Лучший способ сохранить свои сбережения от любого кризиса — это своевременно создать финансовую подушку безопасности. Но как это сделать, если денег с трудом хватает на жизнь и постоянно растут долги? Правильно, нужно научиться финансовому планированию. Помочь в этом может наш курс «Антикризис: живем, а не выживаем». Участников курса мы обучаем, а также давая практические советы: люди уже расплачиваются с долгами и формируют сбережения, которые как нельзя кстати пригодятся в кризис:
Прямо сейчас курс Финтолка стоит в разы дешевле по промокоду SECRETCODE.
Короче говоря, есть уйма «красных флагов», говорящих о том, что в мире возможен экономический кризис (как будто военных действий не хватает), и начаться он может именно с Китая. Причины: проблемы на рынке недвижимости КНР, введение сильнейших ограничений для бизнеса, последствия пандемийного локдауна, стремление населения сокращать траты и откладывать деньги, цензура и закручивание политических гаек. Можно отметить, что подобный финансовый коллапс с высокой вероятностью скажется на других странах, включая Россию. Китайская экономика составляет слишком значительную долю в мировой, а особенно, теперь, российской.
Мы используем файлы Cookies
При посещении сайта осуществляется обработка Cookies-файлов. Порядок и условия обработки, способ запрета такой обработки описаны в Политике конфиденциальности
