Еще в январе 2023 года госдолг США достиг нового максимума. Весной министр финансов Джанет Йеллен объявила, что деньги в казне кончатся к июню, и с первого дня лета придется объявить дефолт. Есть выход: национальный парламент, Конгресс, принимает закон о повышении предельно допустимой планки государственного долга. И все счастливы. Однако конгрессмены отказались принимать документ. Что же делать? Почему экономические эксперты говорят о мировом финансовом кризисе? Эксперты Финтолка объясняют, стоит ли россиянам опасаться дефолта в США.

Потолок госдолга

Дефолт это серьезно, но что такое вообще «потолок госдолга в США»? Это ограниченный законом размер заимствований, которые имеют право сделать федеральные власти. Практика это не новая. Впервые ее опробовали еще в годы Первой мировой войны. Но зачем это было нужно?

Бюджет и в США, и в России состоит из доходной и расходной части. Первая состоит в основном из налогов, вторая из различных трат: от здравоохранения и инфраструктуры до военного комплекса и пособий по безработице. Исторически сложилось, что в штатах бюджет дефицитен, то есть расходы постоянно превышают доходы. То есть денег в казне всегда не хватает. Но откуда их можно взять? Как вариант — занять у других. К примеру, через выпуск казначейских облигаций — аналога российских ОФЗ. Ну, а чтобы нельзя было заниматься этим до бесконечности, придумали потолок.

Итак, ограничения ввели, но деньги нужны постоянно. Что делать? Сдвигать рамки потолка, то есть увеличивать коридор, в рамках которого можно продолжать брать кэш в долг. Так растет тот самый госдолг из мемов.

Госдолг и дефолт

Если потолок перестать повышать, то придется платить из своего кармана. А откуда брать деньги? ...таким образом и возникнет неспособность расплатиться по своим же долгам. Что и называется дефолтом.

Фактически в истории США реального дефолта, имеющего долгосрочные негативные последствия, ни разу не было. Однако это не гарантия того, что не наступит. На данный момент вероятность оценивается экономистами в 1,7 %, что вроде бы мало. Но, с другой стороны, это почти в десять раз больше, чем до начала переговоров о потолке госдолга.

Яна Граф, начальник ДО «Финансовый клуб» санкт-петербургского филиала РосДорБанка:

— В последнее время дефолту США из-за достижения потолка госдолга уделяется слишком много внимания в информационном поле. Да, Конгресс в очередной раз принял дефицитный бюджет, который нужно финансировать за счет государственных заимствований. Но этот же Конгресс устанавливает ограничение по сумме госдолга в рамках законодательства. То есть сначала он решает заимствовать, а после сам же отказывается увеличивать потолок госдолга. Такие нюансы устаревшего американского законодательства становятся подспорьем для политических игр правящих партий. На деле же вероятность дефолта по бюрократическим причинам равна нулю.

Переговоры по госдолгу

Нюанс в том, что потолок госдолга устанавливается не одним человеком или партией. Его размер, как и все законы, находится под контролем Конгресса США. Здесь представлены обе главенствующие партии Америки: республиканцы и демократы.

Республиканцы согласны на подъем потолка госдолга только при условии, что будут сокращены бюджетные расходы. При этом вариант с повышением налогов их не устраивает. В свою очередь демократы настаивают на том, что потолок госдолга должен быть повышен без каких-либо условий.

Министерство финансов США настаивает: если договоренности не будут достигнуты, уже 1 июня наступит дефолт. Последние переговоры между чиновниками и парламентариями состоялись в ночь с 22 на 23 мая по московскому времени. В них приняли участие лично президент США Джозеф Байден и спикер Палаты представителей Конгресса Кевин Маккарти. Какого-то конструктивного решения достичь не удалось. При этом обе стороны пообещали, что переговоры с целью предотвращения дефолта будут продолжены.

А что, если все-таки договориться не удастся? Каковы будут последствия дефолта для экономики и граждан?

В случае, если дефолт будет объявлен для мировой экономики это станет возвращением здравого смысла — не могут быть самыми надежными долговые бумаги государства, у которого долги больше ВВП. Вот этот факт из учебников и будет доказан. В реальности это приведет к обвалу долгового рынка, что в условиях и так идущего мирового кризиса приведет к череде банкротств и поглощений. Россию волна тоже затронет, через импортируемую инфляцию и проблемы с внешними инвестициями наших бизнесменов. Но за счет того, что Запад сделал все, чтобы разорвать связи между собой и Россией, особенно в финансово-банковской сфере, нас это коснется сильно меньше, чем страны G7.

Александр Неверов, директор Института психолого-экономических исследований.

Последствия американского дефолта

Предсказать со стопроцентной вероятностью, что будет происходить, нельзя, так как власти США никогда не доводили дело до реального дефолта. Однако о чем точно можно утверждать: рейтинг Джозефа Байдена «пробьет дно». Он и сейчас не на пике: по отдельным данным только 37 % граждан поддерживают президента. Возможный дефолт явно поспособствует падению рейтинга и поставит вопрос о переизбрании Байдена на второй срок в 2024 году ребром.

Интересно, что говорят в администрации президента по поводу дефолта. Там рассматривают два сценария: краткосрочный и долгосрочный. В первом случае ожидается снижение ВВП на 0,6 % и увеличение количества безработных на полмиллиона. Во втором все будет куда критичнее: ВВП упадет на 8 %, а без работы останутся более 8 млн американцев.

Дефолт окажет негативное влияние на граждан, пугают чиновники. В опасности окажутся те, кто получал хорошие социальные выплаты. Ведь деньги на них берутся из бюджета. Возможно, эти выплаты и состояться, но с задержкой.

Проблемы возникнут и у граждан, работающих на государственных должностях. Вполне вероятен сценарий, когда заработные платы окажутся задержаны (именно это произошло однажды при президентстве Барака Обамы). Это в свою очередь приведет к росту долгов у бюджетников: еду и оплату жилья никто не отменял.

А еще, естественно, пострадают фондовые биржи. Люди начнут паниковать и продавать бумаги по любым ценам, так как многим понадобятся средства к существованию. Настанут времена, когда задумываться будут не о взращивании капиталов, а о том, чтобы расплатиться по текущим обязательствам.

В других странах мира аппетит к риску у инвесторов тоже должен будет поубавиться в связи с тем, что проблемы возникнут у крупнейшей мировой экономики. Доверие к более мелким экономикам тем более будет подорвано.

Никита Зуборев, старший аналитик BestChange.ru:

— Для мира в целом это будет серьезный стресс. Около четверти всего госдолга США составляют займы других государств (среди лидеров Япония и Китай), и они пострадали бы в первую очередь, став непосредственно прямыми пострадавшими от дефолта. Но и многие другие страны, участие чьего капитала в формировании госдолга США минимально, пострадают от дефолта из-за гиперинфляции, которую ожидает доллар в случае банкротства его эмитента. Что касается непосредственно России, последствия для страны будут минимальны. Дело в том, что из-за санкций экономика России уже находится в том состоянии, к которому ее привел бы дефолт США.

Последствия для России

Если быть точным, конкретно для России эффект скорей всего окажется смешанным. Рубль, по идее, должен укрепиться по отношению к доллару. Однако возможный позитивный эффект будет нивелирован политической нестабильностью и новыми санкциями.

С другой стороны, вся глобальная экономика так или иначе тесно связана с США, потому негативные последствия от экономического коллапса крупнейшего мирового рынка скажутся на всех остальных, говорят эксперты Финтолка. То есть даже в условиях «санкционной изоляции» дефолт косвенным образом отразится на российской экономике. Просто пока мало понятно как именно.

Вывод

Короче говоря, дефолт в США сейчас видится гораздо реальнее, чем когда-либо раньше. Однако, скорее всего, чиновники и парламентарии договорятся, и его не случится. Если же вдруг дефолт произойдет, это окажет негативный эффект в первую очередь на странах, которые давали США в долг. А Россия пострадает косвенно, через низкую платежеспособность стран-партнеров и обесценивание доллара, который до сих пор обильно присутствует на руках у организаций и граждан.