На российском рынке облигаций федерального займа сложилась нестандартная ситуация — доходность краткосрочных облигаций стала выше долгосрочных. Стоит ли считать этот момент удачным для покупки или нужно начинать переживать, ожидая кризиса системы ОФЗ? Эксперты Финтолка объясняют, как нужно действовать частным инвесторам.

Облигации федерального займа — это долговые ценные бумаги, которые выпускает правительство Российской Федерации. Когда вы покупаете ОФЗ, это означает, что вы даете в долг государству. Последнее, в свою очередь, обязуется вернуть вам средства в определенный срок с процентами.

Сейчас в России сложилась ситуация, когда краткосрочные бумаги инвестиционно привлекательнее долгосрочных из-за большей доходности. Доходность гособлигаций со сроком погашения от года до трех — 8,19–8,38 %, тогда как бумаги с 15-летним горизонтом дают чуть меньше 8 % годовых. Инверсионное состояние, так называемый переворот кривой ОФЗ, говорит о резком скачке ключевой ставки, что, собственно, и произошло.

Так свежие бумаги оказались дороже тех, что выпускались несколько лет назад, отмечает эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский.

Алексей Кричевский, эксперт Академии управления финансами и инвестициями:

— Стоит вкладываться в госдолг сейчас или нет? С одной стороны, ОФЗ сейчас торгуются на 3–7 % дешевле своего номинала, тем самым давая дополнительный доход: помимо купонных выплат, облигации будут закрыты по своей номинальной стоимости. То есть как максимально консервативная инвестиция этот вариант видится вполне достойным внимания. Он интересен даже с точки зрения безрисковой спекуляции, если закладываться на то, что стоимость ОФЗ все-таки несколько отрастет. Но нужно понимать, что госдолг — это бумаги с наименее низкой доходностью на рынке. Среди массы облигаций можно найти долги госкомпаний, которые будут приносить больше, а стоить меньше, причем степень риска там будет совсем не намного выше.

На рынке сложилась довольно благоприятная ситуация для покупки облигаций федерального займа — в них уже заложены ожидания от повышения ключевой ставки, которое должно случиться в декабре, объясняет Финтолку аналитик УК «Альфа-Капитал» Денис Бадьянов. Считается, что на фоне растущей инфляции Центробанк может снова ужесточить денежно-кредитную политику, подняв ставку выше 8 %.

О дефолте речь не идёт, экономика России укрепилась за последние годы, у России появился Фонд национального благосостояния, говорит эксперт Финтолка. Просто сейчас происходит отток средств из государственного долга страны на фоне возможности введения новых санкций. Но пока запреты на приобретение иностранными инвесторами российских ОФЗ, которые ввели США и Европа, не сумели оказать быстрого разрушительного действия на российскую экономику, считает аналитик УК «Альфа-Капитал» Денис Бадьянов.

Кроме того, дефолт по облигациям в РФ при резервах, которые могут полностью покрыть весь внешний долг, просто невозможен, тогда как в 1998 году резервов не существовало в принципе, подтверждает эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский.

В целом, сегодняшний день, 15 ноября, на Московской фондовой бирже не отметился яркими взлетами и падениями. На 15:53 МСК в лидерах обозначились:

• TCS Group Holding — 7 579 рублей, +3,34 %;
• HeadHunter Group — 4 303 рубля, +2,99 %;
• ВТБ — 0,05 рубля, +2,28 %;
• Мосбиржа — 173,15 рубля, +2,07 %;
• «Аэрофлот» — 67,28 рубля, +1,97 %.

На снижение пошли акции следующих компаний:

• «Сургутнефтегаз» — 22,3 рубля, −5,49 %;
• «РУСАЛ» — 72,41 рубля, −2,17 %;
• Fix Price Group — 599,8 рубля, −1,74 %;
• «Сургутнефтегаз-п» — 39,88 рубля, −1,6 %;
• «Новатэк» — 1 767,6 рубля, −0,71 %.

Индекс РТС немного поднялся в сравнении с прошлой неделей — 1 802,99 (+1,05 %). В пятницу, 12 ноября, он снизился до значения 1 783,99 (−3,85 %).

Индекс Московской биржи тоже не отстает — на 15:44 МСК значение составило 4 148,06 (+0,64 %). В пятницу этот показатель был на отметке 4 095,57, (−2,22 %).

Нефть Brent продолжает планомерное падение. На 15:51 МСК цена за баррель упала до 80,92 доллара, −1,26 (−1,52 %). В пятницу, 12 ноября, стоимость за баррель была 81,52 доллара, −1,35 (1,63 %).

Brent — эталонная марка нефти, добываемая в Северном море. С 2007 года фактически является смесью нескольких сортов нефти, добываемых на шельфовых месторождениях Brent, Forties, Oseberg и Ekofisk между побережьями Норвегии и Великобритании. Является одной из основных марок нефти, торгуемых на международных нефтяных биржах, в частности на лондонской ICE.

Доллар тоже падает. На 15:44 МСК его стоимость 72,38 рубля, −0,51. Европейская валюта остановилась на отметке 82,87 рубля, −0,40.