Акции «Газпрома» сейчас, в 2022 году, очень зависимы от новостей. Если совет директоров решает не платить дивиденды, то они падают на 30 % за день. Если все-таки одобряют выплаты акционерам, то акции растут на 25 %. А как быть частным инвесторам? Ведь в подобной ситуации принять эффективное решение крайне затруднительно. Финтолк объясняет, стоит ли покупать акции «Газпрома» в сентябре 2022 года.

Что происходит с акциями «Газпрома»

Одна из самых известных и крупных компаний на российском фондовом рынке «Газпром» в августе этого года объявила о выплате дивидендов за первое полугодие 2022 года. В результате курс акций стал расти, несмотря на тот факт, что окончательно выплата дивидендов еще даже не утверждена. Долгосрочно на курс ценных бумаг госгазмонополии влияют добыча и реализация нефти/газа, производство и сбыт электроэнергии. Ситуация осложняется рядом экономических санкций, в том числе в сфере энергетики. Такие вещи прогнозировать непросто, потому ожидания у инвесторов, мягко говоря, разные. Остановимся подробнее на акциях компании, актуальном курсе и дивидендной политике.

Сколько стоят акции «Газпрома»

На Московской бирже акции компании можно найти по тикеру GAZP. Всего в обращении более 23 млрд бумаг. Рыночная капитализация ПАО «Газпром» составляет чуть меньше 6 трлн рублей.

На данный момент, в начале сентября, цена одной акции составляет чуть больше 250 рублей. Это недалеко от цены, по которой эти бумаги торговались в 2006 году, когда только вышли на биржу (239 рублей). Интересно, что до 2008 года акции росли в цене. В мае того года они установили исторический максимум в 369,5 рубля. Данную отметку «Газпром» смог преодолеть лишь в октябре 2021 года, когда был установлен текущий исторический максимум в 397,64 рубля.

Последние два месяца 2022 года тренд по курсу был нисходящим. Если в начале июня курс был около значения в 200 рублей, то в первой половине августа он пробивал 180 рублей. Курс перешел в заметный рост только в связи с недавней новостью о дивидендах. Относительно минимальных февральских значений стоимость выросла аж в два раза (со 126,53 рублей).

Сейчас на акции крупнейшей газовой компании России наблюдается ажиотажный спрос. Поэтому ближайшим уровнем поддержки будет нижняя граница гэпа (разрыв между двумя свечами в конце августа, представленный на графике ниже) — 204,2 рубля. Ближайший уровень сопротивления — максимум от 31 августа 2022 года в 275,96 рубля:

Валерий Полховский, старший аналитик группы компаний Forex Club:

— Сейчас акции «Газпрома» активно растут в цене и в моменте подскакивали до 35 % из-за сообщений о том, что компания выплатит дивиденды в размере 51,03 рубля на одну акцию. Новость очень обрадовала инвесторов после того, как ранее «Газпром» отказался от выплаты дивидендов за 2021 год, хотя сначала обещал. Если участники рынка хотят получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 7 октября. После этого акции начнут активно продавать, и они будут дешеветь — так что лучше успеть с продажей до этого момента.

Какие дивиденды платит «Газпром»

В соответствии со своей дивидендной политикой «Газпром» обязуется платить акционерам 50 % чистой прибыли по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). При этом они могут быть уменьшены, если чистый долг превысит EBITDA (прибыль до уплаты налогов и прочих обязательных платежей) более чем в 2,5 раза.

Все последние десять лет компания стабильно платила дивиденды. Единственным исключением стали выплаты за 2021 год этим летом. Их тоже собирались осуществить, но из-за сложившейся политической обстановки от идеи решили отказаться. Это вызвало серьезный обвал котировок (более 30 %), ведь ожидалось, что дивидендная доходность составит больше 28 %.

Тем неожиданнее стали объявленные в сентябре дивиденды за первое полугодие 2022 года. Дивидендная доходность составит около 20,2 %. Это крупные выплаты, и они предсказуемо спровоцировали спрос на акции. За три дня госкомпании удалось отыграть практически все падение конца июня.

Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного Банка Синара:

— Мы рекомендуем занять выжидательную позицию в акциях «Газпрома», поскольку одной из главных неопределенностей для цены акции является размер налоговой нагрузки компании в 2023 году. Надеемся, что рынок получит информацию по этому вопросу в сентябре, когда традиционно публикуется проект госбюджета на следующий год. Мы предполагаем, что «Газпром» заплатит повышенный НДПИ (налог на добычу ископаемых) в 2023-2024 годах, и оцениваем справедливую цену акций в 205 рублей за штуку (без учета промежуточных дивидендов за первое полугодие в 2022 году) с рейтингом «Держать». В случае если повышенный налог был разовым фактором только на этот год, справедливая цена может достигать 296 рублей за акцию.

Для того чтобы получить дивиденды по «Газпрому», необходимо купить акции не позднее 7 октября 2022 года. Но стоит ли это делать? И есть ли у компании потенциал для дальнейшего роста?

Что ожидает «Газпром» в ближайшем будущем

Нужно уточнить, что высокие дивиденды пока что только объявлены, а не утверждены. В большинстве случаев утверждение = просто формальность. Но у многих инвесторов еще свежи в памяти события июня 2022 года, когда объявленные дивиденды не утвердили. Так что лучше дождаться 30 сентября. Именно тогда совет директоров «Газпрома» решит судьбу дивидендов окончательно. Кроме того, не стоит забывать, что после любых выплат образуется гэп. А когда он закроется, то есть вырастет до уровня, предшествующего выплате дивидендов, — никто не знает. Так что каждый должен определить для себя сам, что ему нужно.

А вообще, фундаментально, у главного газового государственного монополиста есть достаточно много проблем. Главная из них — это падение добычи газа.

По этому поводу попробовал пошутить вице-премьер Александр Новак: «Добыча падает, а дивиденды „Газпрома“ растут».

Вполне вероятной видится потеря европейского рынка сбыта. Очень маловероятно, что «Газпрому» удастся полностью заместить европейскую прибыль поставками в Азию. Сейчас не все так плачевно еще и потому, что цены на газ остаются достаточно высокими. Если они начнут падать, то у компании могут настать не лучшие дни.

Фундаментально присутствуют достаточно большие риски. С другой стороны, если вы успели приобрести акции до роста стоимости, появляется возможность для фиксирования прибыли.

Алексей Мурашев, управляющий директор AM Capital:

— Есть три основных стратегии: попытка поймать максимум и зафиксировать позицию до выплаты дивидендов, за день до последнего дня покупки (перед дивидендами) или же после дивидендного гэпа. Обычно к моменту отсечки эффект от ралли сходит на нет, поэтому второй вариант наименее привлекателен. Особенностью 2022 года является сравнительно небольшой отрезок времени между анонсом выплат «Газпрома» и последним днем покупки: всего 44 дня. Если выбирать между тремя обозначенными вариантами, то я бы рекомендовал присмотреться к последнему. В этом случае минимальная доходность — это размер самих дивидендов.

Для тех, кто все же захочет закрыть позиции до выплаты, эксперт Финтолка советует учитывать: игроки фиксируют прибыль примерно в середине срока от момента анонса до отсечки, потом в котировках акций традиционно наблюдается спад.