Пока взрослые россияне пугают своих маленьких детей монстрами из сказок, экономисты пугают россиян инфляцией, рецессией и дефолтом. И пугают не зря. Кто застал 1998 год, знают, что дефолт на государственном уровне не несет ничего хорошего для экономики страны и личных сбережений граждан. А в 2022 году страна подходила к состоянию технического дефолта. Эксперты Финтолка объясняют, что такое на самом деле дефолт и как его избежать.

Что такое дефолт

Дефолт — это такая ситуация, когда кто-то не может выполнить свои финансовые обязательства по договору займа. Поскольку государства могут «брать в долг» через облигации у граждан или других стран, самым серьезным и масштабным дефолтом является дефолт национальной валюты. Но есть и другие виды невыполнения обязательств.
Для наглядности приведем пример.

Петя решил открыть свой бизнес — небольшой магазинчик возле дома. Он подсчитал, что на организацию предприятия ему потребуется 1 млн рублей. У Пети есть 800 000 рублей, а оставшиеся 200 000 ему дала в долг Маша, но с условием, что, если дела пойдут в гору, он вернет на 30 % больше, то есть 260 000 (с выплатой по 10 % ежемесячно). К сожалению, Петя просчитался, и через несколько месяцев все деньги были нерационально растрачены. Продолжать отдавать долг Маше он не может, и Петю объявляют банкротом. Так выглядит дефолт.

Короче, дефолт — это когда наступает очередной срок погашения долга, а денег для этого нет. Обычно за невыполнением обязательств следует банкротство.

Поскольку брать в долг могут государства, компании да и просто частные лица, дефолт, с экономической точки зрения, можно объявить практически кому угодно. Но чаще всего речь идет все же о государственном, или суверенном дефолте.

Суверенный дефолт

Когда экономика отдельного государства испытывает серьезные трудности, а большинство отраслей народного хозяйства в нокауте, власти не в состоянии выполнять свои долговые обязательства по облигационным займам.
Государственная облигация — это такая ценная бумага, покупая которую, вы как бы даете деньги в долг государству, а оно обязуется вернуть вам их через некоторое время с процентами. Но если денег в бюджете не хватает (например, из-за рецессии) настолько, что отдавать буквально нечего, в стране объявляют дефолт и банкротство государства.
Интересно, что спад или экономический кризис может быть как причиной суверенного дефолта, так и его последствием. Падение уровня ВВП и высокая инфляция часто следуют за суверенным дефолтом, поэтому иногда о нем говорят как о «дефолте национальной валюты».

На самом деле данное явление куда распространеннее, чем может показаться на первый взгляд. Например, в 1982 году дефолт объявляла Мексика, в 1987 — Бразилия, в 2012 — Греция. А в 1998 году эта участь постигла Россию, дефолт тогда объявило правительство Сергея Кириенко.

Дефолт 1998 года

В наследство после распада СССР России достались серьезные экономические проблемы, требовавшие немедленного решения. Экономика находилась на спаде, и страна обратилась к внешним и внутренним займам. На самом деле власти занимали за рубежом еще в 80-е, а на середину 90-х пришелся расцвет ГКО, государственных краткосрочных облигаций.
Вскоре, в 1997 году, сумма займов превысила 50 % от ВВП (около 350 млрд долларов). Через год Международный валютный фонд одобрил стабилизационные кредиты в 17 млрд долларов, но и это не спасло российскую экономику. С падением курса рубля в 1998 году выполнять обязательства по краткосрочным займам (с огромными процентами) власти оказались не в состоянии и объявили технический дефолт.

Последствия можно назвать финансовой катастрофой. В кратчайшие сроки реальные доходы россиян сократились, а курс рубля относительно американского доллара упал в три-четыре раза.

Основными причинами дефолта 1998 года принято считать:

• Экономический кризис в Юго-Восточной Азии 1997 года. Он затронул ряд азиатских регионов (в том числе Тайланд, Индонезию и Бангладеш), и курсы национальных валют этих развивающихся стран упали в два-четыре раза.
• Падение цен на нефть до 9-10 долларов за баррель вследствие кризиса и отток западных денег с рынков развивающихся стран, массовая продажа ГКО их иностранными держателями.
• Низкие сборы денег в бюджет, которых не хватало на погашение долгов по облигациям и другим займам.

Виды дефолта

Дефолт 1998 года является частным случаем так называемого технического дефолта. Обычно дефолт — это когда заемщик не может выполнить свои обязательства, что приводит к банкротству. Но технический дефолт — это другое. Тут заемщик тоже не может выполнить свои обязательства сразу, правда, может их выполнить потом. Короче, это ситуация, когда спор подлежит урегулированию. Чаще всего технические дефолты объявляют кредиторы, когда видят, что обязательства не выполняются должным образом. И речь не только о неуплате долга или процентов, но и, например, о непредоставлении или несвоевременном предоставлении разной отчетности и вообще любом нарушении условий договора.

Александра Базак, независимый финансовый советник:

— Основными причинами, предшествующими дефолту государства, являются: экономический кризис из-за негативной внешнеполитической ситуации, рост объема внешней и внутренней задолженности и резкий рост расходов. Среди негативных последствий: девальвация, ухудшение уровня жизни, снижение доходов граждан, банкротство предприятий.

Когда ждать дефолта в России

Весной-летом 2022 года Россия не выплатила свои долги по гособлигациям в иностранной валюте и оказалась в состоянии дефолта по внешнему долгу. Дефолт бывает двух типов — реальный (денег нет) и технический (деньги есть, но не платится). С Россией случился технический. Когда средства есть, но заплатить почти невозможно — из-за того, что санкции мешают провести платежи, а гигантские средства, хранившиеся за рубежом, заморожены. Удалось тогда разобраться с ситуацией? И да, и нет. Во всяком случае, замороженные сотни миллиардов по-прежнему заморожены, хотя деньги для платежей по госдолгу у государства по-прежнему вполне себе имеются.

Напомним: чтобы государство оказалось не в состоянии выполнять свои обязательства по облигациям и прочим займам, очевидно, что в бюджете должен быть большой дефицит денег. Проще говоря, государство должно брать в долг больше денег, чем реально может возвращать с процентами. К этому приводят разные негативные экономические явления: высокая инфляция, рецессия, отток иностранных инвестиций, плохая среда для ведения бизнеса и так далее.

Конечно, к дефолту могут подтолкнуть и внешние факторы: мировой финансовый кризис, экономические санкции и много чего еще. Сейчас российская экономика переживает явно не лучшие времена и сталкивается с кучей проблем, напрямую связанных с ростом гособоронзаказа и нехваткой рабочих рук.

Татьяна Катриченко, международный независимый финансовый консультант:

— Последствия дефолта для любой страны: снижение финансового рейтинга и авторитета государства (правительство и компании не могут получать международные кредиты по низкой ставке), девальвация национальной валюты, высокая инфляция, падение спроса, рост безработицы, резко падает качество жизни населения. Кредиторы (другие государства и население страны) теряют свои денежные средства.

Однако, согласны эксперты Финтолка, сейчас россиянам больше надо бояться не дефолта как такового, а проблем в экономике страны, которые копились лет вот уже десять-двенадцать как.

А как вы считаете, ждет ли российскую экономику дефолт или он даже уже случился? Напишите об этом в комментариях!