USD
89.62
Доллар США
-0.64
EUR
97.13
Евро
-0.86
CNY
12.32
Китайский юань
-0.11
GEL
33.11
Грузинский лари
+0.04
KZT
20.43
100 Казахстанских тенге
+0.01

Падение «Алроса»: плохая отчетность привела к снижению цены акций — что будет дальше

8920
Падение «Алроса»: плохая отчетность привела к снижению цены акций — что будет дальше
telegram
РАЗДАЕМ КНИГИ нашим подписчикам каждую неделю в Телеграм-канале. Подпишитесь, чтобы стать участником раздачи.

Один из крупнейших добытчиков алмазов в мире, компания «Алроса» представила полугодовую финансовую отчетность, которая не впечатлила инвесторов. Стоимость акций в итоге упала почти на 5 %. Что еще повлияло на котировки? И чего дальше делать с бумагами алмазного гиганта? Финтолк объясняет.

Прибыль есть, но так себе

Финансовый отчет по международным стандартам финансовой отчетности вызывает у инвесторов интерес по простой причине: исходя из него собрание акционеров решает, платить ли дивиденды. Именно тут прописаны такие показатели, как прибыль, свободный денежный поток, чистый долг и EBITDA. Разберемся, что к чему.

Прибыль «Алроса» за прошедшее полугодие составила 55,6 млрд рублей. Казалось бы, все хорошо, компания может генерировать кеш. Но если сравнивать с показателями годом ранее, то прибыль ниже почти на 30 млрд рублей или 25 %. Во многом такое положение дел связано с увеличением налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) до 9,5 млрд рублей в месяц.

Снизился на 35 % и свободный денежный поток, составив 19,6 млрд рублей. При этом капитальные затраты выросли почти на 40 %, до почти 25 млрд рублей. Чистый долг составил 5,6 млрд рублей.

Вице-президент аналитической компании «Борселл» Ольга Веретенникова

Вице-президент аналитической компании «Борселл» Ольга Веретенникова:

— «Алроса» — крупнейшая алмазодобывающая компания, является мировым лидером не только по объему добычи алмазов, но и по объему запасов. В 2022 году, несмотря на санкционное давление, компания успешно наращивала производство и продолжала реализовывать алмазы на международном рынке. С начала года акция компании прибавила в стоимости почти 50 %. Основной рост пришелся на летние месяцы. Положительное влияние на динамику оказало ослабление рубля. Компания является экспортером и основную выручку получает в валюте, затем конвертирует в рубли по выгодному курсу. Но основные издержки компании чаще всего остаются рублевыми.

Короче, основные показатели снизились. Согласно своей дивидендной политике, «Алроса» направляет не менее 50 % прибыли по МСФО на выплаты акционерам, при условии, что соотношение чистый долг/EBITDA составляет не менее 1,5. При этом базой расчета размера дивиденда является тот самый свободный денежный поток. О чем это говорит? Как минимум, что инвесторы ожидали лучшего отчета и более высоких потенциальных дивидендов.
Но стала ли отчетность единственной причиной снижения стоимости акций?

Выручка компании за второй квартал выросла на 8,7 %, до 94 млрд рублей, а за первое полугодие до 190,1 млрд рублей, в процентном выражении практически без изменений. Чистая прибыль за полгода упала почти на 35 %, а во втором квартале сократилась на 25 %. Учитывая санкционное давление на компанию, результаты, можно сказать, более или менее стабильные, после публикации отчета акции упали на 1,2 %. По дивидендам пока не ясно. Если ситуация в мире с алмазами будет достаточно стабильная, то возможно руководство примет решение о выплате дивидендов.

Георгий Свирин, специалист по международным финансовым рынкам маркетплейса «Финмир».

Причины падения

Есть еще как минимум три фактора, которые повлияли на распродажу акций «Алроса».

  • Первый фактор. Начиная с конца июня, акции компании выросли больше чем на 30 % без видимых откатов. Где-то это рост должен был приостановиться, и сейчас многие инвесторы начали фиксировать свою прибыль, распродавая бумаги.
  • Второй фактор — это повышение Центробанком ключевой ставки. Даже на само ожидание повышения негативно отреагировали не только бумаги «Алроса», но и весь индекс Московской биржи.
  • Третий фактор — общая неопределенность ситуации. Нет достаточной информации о спросе на алмазы сейчас и гарантий на будущее. Именно рыночная ситуация станет решающим фактором при выплате дивидендов, еще в июне говорил Айсен Николаев, глава главного алмазного региона, Якутии.

За последние десять лет выручка и прибыль несколько нестабильны, но в среднем растут. Основной источник дохода компании — алмазный сегмент (93,9 % выручки). Долговая нагрузка низкая, платежеспособность высокая — 322 %. Крупнейшие потребители группы «Алроса» — обрабатывающие компании, с которыми заключены долгосрочные договоры. Расширение бизнеса возможно за счет выхода на новые рынка — Азии и Южной Америки.

Алексей Родин, эксперт по управлению личными финансами, основатель Клуба глав семей.

А стоит ли покупать акции «Алроса»?

Перспективы «Алроса»

С точки зрения фундаментального анализа, компания остается интересной в долгосрочной перспективе. До максимальной отметки — 153,73 рубля, показанной в сентябре 2021 года, — все еще далеко: около 74,5 %. Если посмотреть на ситуацию в долларах, то запас еще больше. В сентябре 2021 года доллар стоил 72-72 рубля, таким образом одна акция «Алроса» стоила более 2 долларов. В августе 2023 года она стоит менее 1 доллара.

С точки зрения технического анализа картина неоднозначная. С одной стороны, акции продолжают находиться в восходящем тренде и торгуются выше 50-дневной скользящей средней (обозначена синим цветом). С другой, приверженцы японских свечей могут возразить: 14 августа сформировано медвежье поглощение, которое сигнализирует о развороте. Чтобы опровергнуть данный паттерн, необходимо преодолеть его максимум — 93,7 рубля. Эта отметка является и текущим уровнем сопротивления. Уровень поддержки — 82-83 рубля. Наглядно это можно увидеть из дневного свечного графика:

Перспективы «Алроса»

Источник: tradingview.com

Короче говоря, «Алроса» продолжает генерировать прибыль, несмотря на санкции. При этом показатели 2023 года значительно уступают показателям 2022 года. В долгосрочной перспективе компания выглядит привлекательной для вложений, но в краткосрочной вполне вероятна коррекция.

хомяки Жора и Света Капустины

Данный материал и вся представленная в нем информация не является какой-либо инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной. Все оценки, аналитика и прочая информация могут не соответствовать вашим ожиданиям и инвестиционным целям. Материал носит исключительно ознакомительный характер и не может рассматриваться как рекомендация к конкретным действиям. Мнение редакции может не совпадать с мнениями экспертов.

Негативная информация: почему публикация отчетности привела к снижению акций «АЛРОСА»
0 комментариев
Падение «Алроса»: плохая отчетность привела к снижению цены акций — что будет дальше
0 / 2000
Войдите, чтобы отправить комментарий
Авторизуясь на сайте указанным способом, вы даете согласие на обработку персональных данных
Показать еще...


Помогаем Вам попасть в лучшее будущее

Понятным языком – как накопить на завтрашний день, заработать на приличную пенсию, вложить и точно приумножить.

  • Лайфхаки
  • Топ негосударственных пенсионных фондов
  • Эксплейнеры
  • Показываем нюансы, обходим подводные камни
Кнопка вверх
Авторизация
Авторизуясь на сайте указанным способом, вы даете согласие на обработку персональных данных
cross Мы используем файлы Cookies При посещении сайта осуществляется обработка Cookies-файлов. Порядок и условия обработки, способ запрета такой обработки описаны в Политике конфиденциальности cross