Банковские ставки по вкладам не в силах справиться с инфляцией, а если держать деньги под подушкой, можно потерять еще больше. Что же делать? Можно попробовать такой инструмент сбережения, как облигации федерального займа с индексируемым номиналом. Как это работает и где купить? Финтолк объясняет, как заработать на ОФЗ-ИН.

Что такое ОФЗ-ИН

Облигация — это ценная бумага, которая представляет собой долговую расписку. Купивший ее получает право на возврат средств в заранее установленный срок и получение сверху дохода в виде купонной выплаты.

Облигации федерального займа — это частный вариант облигаций. Выпускаются они исключительно Министерством финансов Российской Федерации.

ОФЗ-ИН — это облигации федерального займа с индексируемым номиналом. Выгода их заключается в том, что номинал периодически индексируется с учетом инфляции. То есть он не является постоянной величиной. Меняется и размер купона, так как он высчитывается как процент от номинала.

Такие облигации в России — инструмент относительно молодой. Они появились лишь в 2015 году, когда этого потребовала рекордно скакнувшая инфляция. За рубежом такие облигации не новинка. В США история инфляционных ОФЗ началась в 1997 году. Там они называются Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). А первой страной, запустившей инфляционные облигации, стала Финляндия в 1946 году.

Рассмотрим подробнее принцип работы ОФЗ-ИН, рассчитав номинал и купон.

Пример расчета ОФЗ-ИН

Размер купона по ОФЗ-ИН зависит от номинала. В процентном соотношении он остается постоянным. Номинал будет пересчитываться каждый раз с учетом инфляции. Данные получают, исходя из официальных значений Росстата. Купон же считают как 2,5 % от номинала на конкретную дату.

Необходимо отметить: номинал по ОФЗ-ИН индексируется на постоянной основе. При этом используются данные трехмесячной давности по индексу потребительских цен (ИПЦ). Допустим, если мы рассчитываем номинал за август, то берутся данные по инфляции за май.

Приведем наглядный пример расчета номинала и купона по ОФЗ-ИН. Возьмем облигации с индексируемым номиналом, выпущенные в ноябре 2018 года. Первоначальный номинал составлял 1 000 рублей. Индекс потребительских цен на дату размещения в ценах 2000 года за август (не забывайте, что берутся данные трехмесячной давности) составлял 500. Необходимо рассчитать номинал на декабрь 2022 года. Индекс потребительских цен за сентябрь 2022 года составлял, допустим, 780. Тогда получим:

Номинал = 1 000*780/500 = 1 560 рублей.

Таким образом, номинал = 1 560 рублей. Теперь рассчитаем купон. Как мы помним, он для вех ОФЗ-ИН составляет 2,5 % годовых от номинала. Купон выплачивается раз в два года, это необходимо учитывать:

Возьмем номинал из предыдущего примера — 1 560 рублей. Тогда купон рассчитывается так:
Купон = 1 560*182/365*2,5% = 19,44 рубля.

Уточним, что данные по индексам потребительских цен, используемые в примерах, приведены для наглядности и могут отличаться от реальных значений за те же периоды времени.

Екатерина Христова, независимый финансовый консультант:

— Основным отличием ОФЗ-ИН является индексация номинала. При этом сама ставка купона остается неизменной на весь период размещения облигации. Уровень индексации номинала зависит от уровня инфляции в стране. Индексация номинала происходит постепенно, если инфляция будет низкая, то и номинал будет увеличиваться не быстро, а может и уменьшиться вовсе в случае дефляции. В этом случае купонный доход будет минимальным, так как он рассчитывается от индексированного номинала. Такие облигации защищают инвестора от негативного влияния уровня инфляции, а при долгосрочном владении — от рисков девальвации рубля. Спрогнозировать прибыльность данного вложения сложно, но данные ОФЗ менее подвержены волатильности, чем другие облигации.

Какие ОФЗ-ИН торгуются в России

На данный момент в России торгуются пять различных выпусков облигаций федерального займа с индексируемым номиналом:

— ОФЗ 52 001;
— ОФЗ 52 002;
— ОФЗ 52 003;
— ОФЗ 52 004;
— ОФЗ 52 005.

Как видно, все эти выпуски начинаются с 52 и различаются лишь последними цифрами. В чем же особенность? Ну, 52 — это код конкретно ОФЗ-ИН, которые будут обращаться от 5 до 30 лет.

Последние цифры просто указывают на порядок появления того или иного выпуска. Например, ОФЗ 52 004 появился раньше, чем ОФЗ 52 005, а ОФЗ 52 001 раньше, чем ОФЗ 52 003. А есть ли какие-то реальные отличия, кроме написания?

Да, есть. Главное из них — это срок погашения. Так ОФЗ 52 001 будут погашены уже в августе 2023 года — совсем скоро. А вот ОФЗ 52 005 только появились в марте 2023 года и будут погашены лишь в 2033 году. Кроме того, все выпуски отличаются по объему облигаций в обращении, рыночной стоимости, размеру купона.

А где можно приобрести ОФЗ-ИН?

Где купить ОФЗ-ИН

Все облигации федерального займа (за исключением ОФЗ-н) торгуются на Московской бирже. Таким образом, чтобы их купить, просто необходимо открыть брокерский счет, установить приложение для торговли на телефон или терминал на свой компьютер или ноутбук и вуаля.
ОФЗ-ИН не являются производным финансовым инструментом, поэтому найти их вы сможете в той же секции, что и акции — «Фондовый рынок». Главное не забудьте, ОФЗ надо искать в отдельном разделе облигаций. В акциях их нет. Оно и понятно, ОФЗ акциями не являются.
А кого вообще могут заинтересовать ОФЗ-ИН?

Кому подойдут ОФЗ-ИН

Если вы хотите поднять большие бабки за короткий промежуток времени, то этот инструмент точно не для вас. Цена на облигации в принципе изменяется не быстро и не сильно. Быстрый, но рискованный заработок — это про другие инструменты вроде биткоина, альткоинов или Forex, но не про ОФЗ.

А вот если вы просто хотите сохранить свои кровно нажитые, то инфляционные облигации — это ваш вариант. Также ОФЗ-ИН станут хорошим подспорьем для диверсификации рисков. Например, если в вашем портфеле уже собрано много волатильных активов и нужна какая-то тихая гавань. В этом плане ОФЗ-ИН будут к месту.

А как можно заработать на ОФЗ-ИН?

Как заработать на ОФЗ-ИН

В целом заработок по облигациям такой же, как и по акциям. Только если по последним он складывается из дивидендов и роста их стоимости, то по ОФЗ-ИН в него войдут прирост номинала за счет индексации и купоны.

Стоит учитывать, что вам придется заплатить подоходный налог. Ставка по купонам такая же, как и по другим доходам — 13 % (15 %, если ваш доход превысил 5 млн рублей) для резидентов и 30 % для нерезидентов. Интересно, что такое положение вещей было введено только с 1 января 2021 года. До того купоны по ОФЗ не облагались налогами, что придавало этим облигациям большую инвестиционную привлекательность.

Преимущества и недостатки ОФЗ-ИН

Преимущества ОФЗ-ИН состоят в следующем:

1. Меньшая по сравнению с другими облигациями подверженность влиянию инфляции.
2. Они входят в ломбардный список ЦБ РФ, то есть выступают активами, под которые регулятор готов кредитовать коммерческие банки.
3. Показывают более хороший результат в долгосрочной перспективе.

Максим Федоров, советник по инвестициям ИК «Fontvielle»:

— У ОФЗ-ИН есть несколько недостатков. Во-первых, они индексируются с задержкой. Во-вторых, их выбор на российском рынке небольшой. Такие инструменты могут быть объектом внимания частных инвесторов при прогнозируемом росте цен, но не стоит сосредотачивать в них значительную часть своего портфеля.

К недостаткам можно отнести следующие факторы:

1. Маленький размер купонов по сравнению с другими видами ОФЗ. Приведем пример. Самый большой купон по текущим ОФЗ-ИН составляет 19,47 рубля по ОФЗ 52 001. А по тому же ОФЗ-ПК 29 006 он составляет 43,53 рубля, то есть в 2,24 раза больше.
2. Доход от инфляционной корректировки можно получить только после окончания срока обращения облигаций. Еще одним вариантом является их продажа по текущим ценам.
3. Корректировка на инфляцию является не полной, так как используются индексы потребительских цен трехмесячной давности при пересчете номинала ОФЗ-ИН.

Данный материал и информация в нем не являются какой-либо рекомендацией (в том числе инвестиционной). Мнения, оценки и прогнозы экспертов могут не соответствовать мнению редакции. Помните, что любые инвестиции сопряжены с рисками, и конечное решение всегда остается за инвестором.

Таким образом, ОФЗ-ИН являются защитным инструментом от инфляции, но лучше это проявляется при долгосрочных инвестициях, чем при краткосрочных, так как используется трехмесячный лаг для корректировки номинала. ОФЗ-ИН может приобрести любой желающий, достаточно получить доступ к торгам на Московской бирже.