Если вы никогда не погружались в мир фондового рынка, то может показаться, что все акции одинаковые. Однако, это не совсем так. Одни почему-то растут, а другие падают. При этом скорость изменения стоимости у ценных бумаг тоже отличается. В чем же вопрос? Если ответить просто: они принадлежат к разным эшелонам. Финтолк объясняет, по каким критериям формируются эшелоны акций.

Что такое эшелоны акций

Начнем с того, что как таковых эшелонов акций не существует. Это условное понятие, которое не закреплено ни в законодательных актах, ни в экономической научной литературе. По большому счету это специфический сленг участников фондового рынка, осуществляющих инвестиции и занимающихся трейдингом. Но раз мы заговорили об эшелонах, то, что же это такое и по какому признаку они формируются?

На самом деле какого-то критерия отбора нет. Зато есть некая совокупность факторов, которую принимаю во внимание, когда проводят разделение бумаг. Эшелон — это термин армейский, обозначающий часть военизированного подразделения. По аналогии его применили и к акциям.

Критерии разделения

Классификация условна. Однако чаще всего в расчет при отнесении акций к тому или иному эшелону учитывают:

1. Ликвидность — способность быстрого преобразования ценных бумаг в деньги. Чем выше этот показатель, тем более высокий эшелон.
2. Спред — разница между ценой продажи и покупки ценной бумаги. Здесь ситуация обратная с ликвидностью: чем ниже показатель, тем выше эшелон.
3. Волатильность — скорость, с которой изменяется цена на тот или иной товар. Этот показатель тем ниже, чем выше эшелон акций.
4. Торговый объем — количество купленных и проданных акций за промежуток времени (день, неделю, месяц), выраженный в деньгах или лотах. Чем выше показатель, тем более высокий эшелон у бумаг.

Итак, мы выяснили критерии отбора ценных бумаг. Теперь давайте разберемся, какие акции относятся к тому или иному эшелону на примере российского фондового рынка.

Первый эшелон

Это биржевая элита. Сюда относятся самые крупные компании, которые давно на рынке и зарекомендовали себя с самой лучшей стороны. Этот эшелон иногда называют голубыми фишками (blue chips). Название пришло из покера. Там голубые фишки являются самыми дорогими с номиналом в 10 000.

Акциям первого эшелона присуща высокая ликвидность. Их достаточно просто продать или купить в отдельный момент времени. У них небольшие спреды, что позволяет совершать сделки по выгодным ценам. Голубые фишки обладают меньшей волатильностью по сравнению с другими, а вот их торговый объем является наибольшим.

На российском фондовом рынке к акциям первого эшелона относятся: «Газпром», Сбербанк, «Роснефть», «Новатэк» и другие подобные. В 2023 году там очень много госкорпораций.

Антон Кравцов финансовый эксперт маркетплейса «Финмир»:

— Акции первого эшелона обладают следующими характеристиками: имеют высокий уровень надежности, входят в состав основных фондовых индексов, отличаются малой волатильностью и спредом, имеют большую долю обращения на бирже. Обычно это компании — локомотивы с большой капитализацией и объемом торгов, которые публикуют прозрачную финансовую отчетность и осуществляют регулярные выплаты дивидендов.

Второй эшелон

В этом подразделении представлены бумаги компаний, которые по всем показателям не дотягивают до голубых фишек, но все равно являются относительно крупными. Они более волатильны, менее ликвидны, здесь больше спред и поменьше объемы торгов.

На Московской бирже к акциям второго эшелона можно отнести бумаги компаний: «Башнефть», «Распадская», «Мечел», «Ленэнерго», «ОГК-2» и другие.

А какой смысл для инвесторов вкладывать деньги в ценные бумаги второго эшелона, если есть первый? Ответ достаточно простой. Если вы хотите чего-то консервативного, то незачем. А если у вас задача заработать в обозримом будущем, то второй эшелон вам подойдет больше: тут волатильность выше. Но тогда должен возникнуть логичный вопрос, а что же тогда с третьим эшелоном?

Третий эшелон

А тут все еще волатильнее, менее ликвидно, тут выше спреды и меньше объемы торгов. В третий эшелон, как правило, попадают компании либо недавно начавшие свой бизнес, либо с крайне низким показателем free-float (количество ценных бумаг в свободном обращении).

На этих акциях можно заработать еще быстрее, чем на втором эшелоне. Но и риски тут в несколько раз выше. Такие компании инвесторы часто «разгоняют», то есть в один день их стоимость поднимают на несколько десятков процентов, а на следующий обваливают обратно. При этом нельзя дать какого-либо логического объяснения тому, почему именно так происходит: нет ни фундаментальных, ни технических поводов для таких движений цены. Это, по сути, представляет собой обычный пример стратегии pump and dump.

На Московской бирже акциям третьего эшелона можно отнести бумаги: фабрики «Красный октябрь», угольной компании «Белон», Челябинского кузнечно-прессового завода (ЧКПЗ) и другие. Ценные бумаги каждой из них, кстати, в 2023 году сильно выросли.

Илья Мерзляков, руководитель отдела продаж AM Capital:

— На российском фондовом рынке сейчас очень высока доля розничных инвесторов, по данным ЦБ в акциях она составляет около 80 %. Это приводит к очень интересным явлениям среди акций третьего эшелона. Так как ликвидность там низкая, даже небольшое отклонение от стандартного количества операций способно сильно повлиять на стоимость активов. Поэтому последние полгода можно наблюдать так называемые прострелы: когда та или иная бумага растет на 60-80-90 %. А потом столь же быстро падает в цене.

Иначе говоря: разделение акций по эшелонам чисто символическое. Заработать реально на любых ценных бумагах. Однако если вы консервативный инвестор, надо понимать: риски при вложениях в акции голубых фишек несопоставимо ниже, чем в акции третьего эшелона.

Информация в этом материале не является индивидуальной и любой другой инвестиционной рекомендацией.