Ключевая ставка — показатель, с помощью которого центробанки в каждой отдельной стране стараются влиять на экономику. От значения ставки буквально зависит: рухнет ли денежная система в стране, как много люди будут тратить, насколько активно будет расширяться бизнес и производиться товары. Финтолк объясняет, на что и каким образом влияет ключевая ставка, кто и почему ее меняет.

Все, что нужно знать о ключевой ставке в 2022 году

Ключевая ставка — основной инструмент кредитно-денежной политики. Под этот процент ЦБ дает коммерческим банкам деньги взаймы и под него же принимает деньги на хранение.

В РФ ключевую ставку устанавливает совет директоров Банка России, в США — ФРС США (Федеральная резервная служба), в Европе — ЕЦБ (Центральный банк Европы) и так далее. В каждом государстве своя экономика, свои какие-то целевые финансовые показатели, поэтому ЦБ разных стран устанавливают разные процентные ставки.

Банк России периодически меняет ключевую ставку, потому что бесконечного роста экономики, увы, не может быть — так же, как и постоянного спада. Как часто ЦБ РФ меняет ставку? Заседания по этому вопросу проводятся восемь раз в год по четкому графику, но бывают внеочередные заседания (как в феврале, апреле и мае 2022 года).

Как Банк России определяет, что делать в следующий раз со ставкой? Проводятся так называемые промежуточные и опорные заседания, на которых специалисты ЦБ рассматривают уровень инфляции, денежно-кредитные условия на рынке, экономическую активность и инфляционные риски. После опорных заседаний ЦБ выпускает доклад о денежно-кредитной политике (вот последний), где более подробно показано, на основании чего было принято решение о повышении/понижении ставки, а также дается прогноз на будущее.

У Банка России есть целевой уровень инфляции, при котором российская экономика (по мнению ЦБ) будет чувствовать себя точно-точно хорошо, он составляет 4 %. То есть это процент, на который товары и услуги должны дорожать в течение года. С помощью ставки ЦБ, если по-простому, пытается влиять на рост цен.

Сейчас ключевая ставка составляет 8 %. Самый высокий показатель был в феврале 2022 года — 20 %, а самый низкий — с августа 2020 по март 2021 года = 4,5 %.

Зачем нужно знать ключевую ставку

Теперь более подробно рассмотрим, на что влияет ставка и как она может помочь в жизни обычного россиянина.

Влияние на вклады, кредиты и цены

Итак, значение ключевой ставки — это процент, под который коммерческие банки берут у ЦБ в долг и кладут на депозит. Отталкиваясь от этого значения, кредитные организации, стараясь не продешевить, уже предлагают частным лицам ставки по кредитам и депозитам.

Банки зарабатывают на разнице ставок между выданными кредитами и принятыми денежными вкладами, поэтому банкам выгодны высокие ставки по кредитам и низкие ставки по депозитам (плюс по депозитам присутствуют расходы на страховки и обслуживание клиентов). И именно поэтому проценты по вкладам приближены к ключевой ставке (а чаще даже ниже), а по кредитам — выше.

На рисунке можно увидеть, как с изменением размера ключевой ставки менялись ставки по депозитам и кредитам.

• Повышение ставки ведет к замедлению инфляции, люди переходят в режим экономии. Становится выгоднее держать деньги на депозитах. Бизнесу в такой период не сладко: дорого брать взаймы у банков. За счет этого компании пытаются хоть как-то стимулировать спрос, например, путем снижения цен на товары и услуги.
• Снижение ключевой ставки, наоборот, побуждает людей тратить, бизнесу дешево брать кредиты на развитие. Частным лицам тоже в такие периоды выгоднее всего брать кредиты на машины и айфоны, ипотечные займы и для прочих целей. За счет этого инфляция ускоряется, то есть товары и услуги дорожают.

Влияние на облигации

Ставка Центробанка прямо влияет на проценты по гособлигациям и на их стоимость.

Существуют облигации федерального займа (ОФЗ), привязанные к ставке RUONIA (Ruble Overnight Index Average) — ОФЗ-ПК. По этой ставке банки дают друг другу краткосрочные рублевые кредиты или принимают депозиты. При повышении ключевой ставки процентные ставки по этим облигациям стремятся вверх.

В марте 2022 года из-за политико-экономических событий и резкого повышения ключевой ставки доходность ОФЗ выросла до 20 %, а их стоимость в некоторых случаях упала до 50 %. Для инвесторов это была отличная возможность прикупить ОФЗ с высоким купонным доходом, да еще и с хорошей скидкой.

Компании тоже могут с помощью собственных облигаций привлекать денежные средства. И когда ставка ЦБ растет, организациям становится невыгодно брать кредиты в банках, и они берут взаймы у инвесторов (покупателей облигаций) под процент ниже, чем предлагают банки. Инвесторам же в некоторых случаях также выгодно покупать облигации, так как доходность по ним может оказаться выше, чем по банковским вкладам.

Но если ЦБ сильно поднимает ставку, тогда инвесторам становится более выгодно держать деньги на депозитах, а ранее доступные корпоративные облигации становятся невыгодными. Инвесторы распродают такие активы, и цена облигаций падает. Когда она падает, инструмент становится привлекательным предложением для новых инвесторов, так как за счет упавшей стоимости доходность по облигации по итогу вырастает.

Влияние на налоги и штрафы

Ключевая ставка используется при расчете НДФЛ с купонов по корпоративным облигациям и депозитам. Если купонный доход/процент по вкладу превышает на 5 % и более ключевую ставку, то с суммы превышения надо уплатить 35 % НДФЛ.

Еще ключевую ставку учитывают в расчете пеней за просроченные налоговые платежи. Например, если автовладелец не уплатил налог на машину до 1 декабря, то со 2 декабря налоговая будет начислять пени в размере 1/300 действующей ключевой ставки. А для организаций с 31 дня — 1/150 ключевой ставки. Аналогичные формулы расчета используются при других взыскательных ситуациях.

Еще ключевую ставку для налоговых целей используют при расчете:

• процентов за незаконную блокировку расчетного счета организации или ИП;
• процентов на сумму излишне взысканного государством налога.

Короче говоря: ключевая ставка считается двигателем экономики. От нее зависит, скаканут ли цены вверх или все уйдет в рецессию, сможет ли россиянин позволить себе ипотеку или лучше ему положить на вклад до более дешевых времен, будет ли бизнес расширяться за счет низких процентов по кредитам или будет предлагать инвесторам облигации с выгодными для компании ставками.