Нескучно о финансах. Подпишись на наш Telegram-канал

Атака титанов: стоит ли инвестировать в хедж-фонды

 Обновлено 
2809
Титаны на связи: стоит ли инвестировать в хедж-фонды
Не хотим вас терять! Подписывайтесь на нас в Телеграм-канале!

Российские биржевые фонды и заграничные ETF давно известная возможность без большой накладки для кошелька инвестировать деньги в целые отрасли экономики. Но существует еще одна разновидность — хедж-фонды, с помощью которых тоже можно приумножить свой капитал, причем проценты прибыли могут зашкаливать. Финтолк объясняет, чем эти инвестфонды отличаются от прочих и как с них получить максимальную выгоду.

Откуда руки растут

Что вообще значит слово «хедж»? Это калька с английского слова hedge — защита, страховка. По идее, хедж-фонды должны защищать активы инвесторов. Но на самом деле это слово-приставка просто связано с происхождением этого вида финансовых организаций.

В далеком 1949 году американский инвестор Альфред Уинслоу Джонс придумал передовую на тот момент схему заработка. Взял свои деньги и деньги товарищей. На одну часть с использованием кредитного плеча закупился акциями, которые, по его мнению, вот-вот должны были вырасти в цене, а остальную — поставил на то, что другие акции скоро упадут в цене. Таким образом, он считал, что минимизирует риски, то есть защищает средства от колебаний рынка. За такую нехитрую стратегию Джонс брал 20 % комиссии.

Альфред Уинслоу Джонс, создатель первого хедж-фонда
Альфред Уинслоу Джонс, создатель первого хедж-фонда

И эта схема сработала. с 1960 по 1965 год хедж-фонд A.W.Jones&СО вырос на 325 %, опередив все индексные фонды.

хомяк Боря Картошкин

Что такое хедж-фонды сегодня

Хедж-фонды — инвестиционные компании, которые могут вкладывать средства инвесторов в любые финансовые инструменты (фьючерсы, опционы), а также использовать рисковые стратегии (торговля с кредитным плечом).

Основные объекты инвестирования хедж-фондов:

  • ценные бумаги;
  • производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы);
  • драгоценные металлы;
  • сырье;
  • художественные ценности;
  • недвижимость;
  • другие активы.

То есть хедж-фонды — это некие трейдеры на уровне крупной финансовой организации. И у них более развязаны руки, чем у БПИФ и ETF, так как те в основном следуют за индексами и не лезут в чересчур рискованные авантюры.

Что такое хедж-фонды сегодня

Если в своих стратегиях хедж-фонды используют более рисковые инструменты, то и потенциальная доходность может быть выше?

Не все так просто.

Хедж-фонды берут нехилые проценты:

  • около 2 % за управление деньгами инвесторов (management fee);
  • около 20 % вознаграждение за результат от чистой доходности хедж-фонда за год (performance fee).

Даже если прибыли за год не будет, то все равно 2 % за управление будут вычтены из денег инвестора.

Также хедж-фонды не всех пускают на свою тусовку:

  • в России обязательно должен быть статус квалифицированного инвестора;
  • высокий порог входа: от 3 млн рублей в РФ, от 500 000 долларов в США, от 100 000 долларов в офшорных зонах;
  • особые требования к величине капитала инвестора (этот пункт может устанавливать каждый хедж-фонд на свое усмотрение).

Такой высокий порог входа объясняется тем, что хедж-фонды используют достаточно агрессивные стратегии, а наличие статуса квалифицированного инвестора предполагает, что участник рынка осознает все связанные с инвестициями риски.

Интересный факт: некоторые хедж-фонды обладают собственными системами распознавания речи. К примеру, фонд Two Sigma в поисках сигналов рынка сканирует и анализирует информационные потоки на 70 языках мира.

Подобные возможности явно не под силу одному человеку, поэтому такие высокие проценты за управление могут быть оправданны.

Еще один камень преткновения — момент входа в хедж-фонды. Практически все фонды делятся на закрытые и интервальные.

  • Если фонд закрытый, то стать его участником можно только в момент формирования.
  • Если фонд интервальный — для входа/выхода выделяется определенный промежуток времени.

Поэтому в них не так уж и просто попасть, даже если все условия для входа в хедж-фонд соблюдены. Обычно инвестор, напрямую связавшись с хедж-фондом, подает заявку на включение, она рассматривается, и будущему вкладчику еще и отказать могут.

Какая доходность у хедж-фондов

Стоит ли игра свеч? Ходят слухи, что в хедж-фондах доходность спокойно может достигать свыше 100 % годовых. Сколько процентов годовых на самом деле можно получить, инвестируя в хедж-фонды?

Мировая статистика

Большинство хедж-фондов находятся под юрисдикцией США и Великобритании. Другая часть зарегистрирована в офшорных зонах. И по этой причине достаточно тяжело найти какую-либо отчетную информацию в открытом доступе. Даже на официальных сайтах подобной информации нет.

Некоторые сайты предоставляют отчеты по платной подписке:

Судить о средней доходности можно лишь по новостям из СМИ. За 2021 год известно, что базовый сводный индекс HRF (отслеживает доходность хедж-фондов) показал результат в 10,3 % годовых.

Доходность российских хедж-фондов

В России можно оценить доходность только по индексу российских хедж-фондов, его ежемесячно публикует Moscow Hedge Fund Managers Club. На начало 2022 года известно, что в РФ существует 33 хедж-фонда, которые по итогу 2020 года в среднем показали доходность 7,6 %, а за 2021 год предварительно — 4,49 %.

Источник: Moscow Hedge Fund Managers Club

Спор на миллион долларов

Знаменитый инвестор Уоррен Баффет как-то раз поспорил с представителями Protégé Partners, что пассивные инвестиции (купил и забыл) в течение десяти лет принесут больше прибыли, чем управление активами.

Пари было заключено в 2008 году. Баффет купил на 330 000 долларов пай фонда Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX), отслеживающий индекс S&P 500, а Protégé Partners на ту же сумму вложились в пять фондов, инвестировавших в примерно 100 хедж-фондов. То есть представители Protégé Partners инвестировали в фонды фондов.

Победитель должен был пожертвовать 1 млн долларов на благотворительность.

Чтобы не поплатиться своей репутацией, фонды пожелали остаться анонимными, поэтому в результатах они обозначены буквами A, B, C, D, E.

Как можно видеть, Vanguard 500 Index Fund Investor Shares показал доходность 125 % за 10 лет, или 8,5 % годовых, опередив своих оппонентов. Соответственно, Баффет выиграл спор.

Получается, что обычные пассивные инвестиции все-таки рулят. И даже среднестатистическому инвестору вполне можно не париться и вкладывать деньги в индексы, а не изощряться со сложными финансовыми инструментами.

Выводы

Инвестирование в хедж-фонды доступно, прямо скажем, довольно узкому кругу людей. Да, миллионеры и миллиардеры могут, инвестируя в них, зарабатывать целые состояния. Но, как показывает практика, никто заранее не может точно сказать, какой хедж-фонд будет приносить постоянно по 100 % годовых.

Если очень хочется инвестировать в альтернативные инструменты (опционы, фьючерсы), то можно попробовать это сделать самостоятельно, не отдавая управляющим 22 % годовых. Но делать это стоит с большой оговоркой: не на последние деньги, а лучше небольшую часть капитала (до 10 %) и с достаточными знаниями об инструментах, на которых хочется навариться.

Финтолк. Нескучно о финансах.

Кнопка вверх