Пенсия.PRO
Помогаем Вам попасть в лучшее будущее
Американский фондовый рынок считается законодателем мод в отношении инвестиций и трейдинга. Именно в США чаще всего появляются новые торговые инструменты. На здешних площадках торгуется столько компаний, что глаза разбегаются. Однако есть один индекс, который позволяет описать картину по крупнейшим организациям — S&P 500. Финтолк объясняет, что из себя представляет этот индекс и чем он может быть полезен.
Содержание
Одной из основных характеристик любой компании является рыночная капитализация. Зная этот показатель, можно определить реальную стоимость бизнеса. Индекс дает полную картину всей американской экономики, так как отражает практически 80 % рыночной капитализации тамошнего бизнеса.
Компания, которая публикует S&P 500, — Standard & Poor’s. Она является дочерним предприятием S&P Global. Деятельность Standard and Poor’s в основном связана с анализом финансовых рынков.
Как и в случае с другим известным индексом Dow Jones, у S&P множество различных индексов. Однако чаще всего под индексом S&P имеют в виду именно S&P 500. Его стоит рассматривать вместе с индексами S&P400, S&P600 и S&P Composite Indices.
Стоит отметить, что компоненты трех индексов не должны пересекаться друг с другом. Таким образом, компания не может входить как в индекс S&P 500, так, например, и в индекс S&P MidCap 400.
S&P Composite Indices состоят из трех отдельных индексов: S&P Composite 1500, S&P 900, S&P 1000. Первый из них является комбинацией S&P 500, S&P MidCap 400, S&P SmallCap 600. Это всеобъемлющий индекс, отражающий рыночную капитализацию компаний всех сегментов рынка.
Соответственно, S&P 900 — это комбинация индексов S&P500 и S&P MidCap 400. Он является отражением деятельности крупных и средних предприятий. А S&P1000 включает в себя S&P MidCap 400 и S&P SmallCap 600. Он, соответственно, отражает поведение малых и средних американских компаний.
Существуют и другие индексы S&P: дивидендные отраслевые, S&P 100, S&P 50 и так далее. Но самым популярным среди инвесторов является S&P500.
Составление, контроль и ребалансировку всех индексов осуществляет Индексный комитет. В его состав входят профессионалы, которые находятся на постоянной работе в S&P Dow Jones Indices. Они встречаются каждый месяц. На своих собраниях они просматривают, что творится с компаниями, которые входят в индексы, а также на тех, кто может стать потенциальным кандидатом. Материалы, которые вырабатываются по итогам таких встреч являются конфиденциальными.
Индексный комитет может включать компании в S&P, которые противоречат методологии. При этом их клиенты должны получить своевременное уведомление об этом.
Кроме того, минимум раз в год индексный комитет должен производить исследование методологии: вносить улучшения, дополнения или оставлять все на своих местах. Ребалансировка же индексов производится раз в квартал.
Главный критерий отбора в индекс S&P — все компании должны быть американскими. Это определяется тем, откуда происходят доходы. Если 50 % и более поступают из американских источников, то компания признается американской. Бывают в этом правиле и исключения, каждое из которых рассматривается индивидуально.
Также компании должны торговаться на определенных американских биржах. К рассмотрению допускаются бумаги, обращающиеся на следующих площадках:
Следующим критерием является сам размер рыночной капитализации компаний. Попасть в индекс S&P 500 могут организации, у которых этот показатель не менее 12,7 млрд долларов, в S&P MidCap 400 — от 4,6 млрд до 12,7 млрд долларов, в S&P SmallCap 600 — от 750 млн до 4,6 млрд долларов.
Следующим моментом, к которому предъявляются требования, является количество акций в свободном обращении — free-float. Он должен составлять не менее 10%. Иными словами, если всего в компании 1 млрд акций, то 100 млн должны торговаться на биржах.
Руслан Спинка, директор управления продаж и клиентского обслуживания ИК Fontvielle:
— Исторический анализ индекса S&P 500 отлично демонстрирует цикличность фондового рынка и то, что в долгосрочной перспективе он всегда растёт. Так, если взять любой десятилетний период и проанализировать его, то динамика будет положительной. Это легко объяснить: самая длинная убыточная полоса в истории S&P 500 составляет всего четыре года — те самые, которые пришлись на Великую депрессию. Годы просадки с лихвой компенсировались годами интенсивного восстановления. Получается, что при покупке любого ETF, завязанного на данном индексе, на долгосрочном горизонте десяти лет инвесторы всегда выходили в плюс.
Также есть требования к рентабельности бизнеса. В индекс S&P Composite 1500, а следовательно, и в индексы, которые входят в его состав, могут войти только компании, которые показывали прибыль за последние квартал и год.
Еще есть определенные требования к ликвидности. Так у компаний за последние полгода каждый месяц должно торговаться не менее 250 000 акций. Кроме того, отношение уровня годовой торгуемой долларовой стоимости (средняя цена закрытия акций, умноженная на исторический объем за последний год) к рыночной капитализации должно быть не менее 0,75.
Помимо этого, при включении компаний учитывается, из какого они сектора. Также обращают внимание на тип компаний. Допустимы корпорации и обычные акции. Все остальные (ETF, привилегированные акции, ООО и другие) не допускаются. Правда, иногда допускаются исключения, решение по которым выносится в частном порядке.
На данный момент в индексе представлены 503 позиции. Дело в том, что три компании выпускают по две акции: Alphabet, Fox Corporation и News Corporation.
Текущее значение индекса (на март 2023 года) — 3 948,71. Максимальное значение было достигнуто в январе 2022 года и составляло 4 818,62. Наглядно это можно увидеть из дневного свечного графика ниже:
Наверное, у всех возникнет вопрос, откуда получаются эти числа?
Тут все достаточно просто. S&P 500 — это взвешенный по капитализации индекс, при этом учитываются только акции, находящиеся в свободном обращении. В общем виде его формула расчета принимает следующий вид:
Уровень индекса = ∑ (цены акций*количество акций в обращении) / делитель.
Делитель — это показатель, который позволяет поддерживать актуальность индекса в независимости от действий компаний: дополнительных эмиссий, обратного выкупа акций, изменения показателей и других. Его текущее значение для S&P 500 составляет около 8,3 млрд долларов.
Торговать сам по себе индекс невозможно, так как это, по сути, просто число. Зато можно вложиться в компании, которые входят в его состав. Либо купить фьючерс на индекс.
Сергей Толкачев, профессор Департамента экономической теории Финансового университета при правительстве РФ:
— S&P 500 отбирает компании по критерию минимального порога ликвидности. В свободном обращении должно находиться не 250 тыс. акций в месяц. Кроме того, акции компании должны торговаться на американских биржах NYSE и NASDAQ. Рыночная капитализация должна превышать установленный агентством минимум. Компания не должна иметь убытков за предшествующий дате расчета индекса год. В отличие от старейшего индекса Доу Джонса, отражающего показатели промышленных компаний, S&P 500 благодаря высокой степени диверсификации считается барометром состояния всей американской экономики.
Короче говоря, S&P 500 рассчитывается на основании рыночной капитализации акций, находящихся в обращении. В нем представлены 500 крупнейших компаний США. Надзор, контроль и изменения индекса осуществляется индексным комитетом.
Мы используем файлы Cookies
При посещении сайта осуществляется обработка Cookies-файлов. Порядок и условия обработки, способ запрета такой обработки описаны в Политике конфиденциальности
