Рубль, единственная из 24 валют стран с развивающейся экономикой, вырос к доллару в сентябре. Те, кто покупал доллар в сентябре 2020 года по 78 рублей, за год потеряли почти 8 % — в конце сентября 2021 года он стоит в пределах 72,60-72,85 рубля. А ведь в начале года были те, кто предрекал доллар по 250 рублей. Теперь более логичным является вопрос, будет ли доллар по 70 рублей, а то и по 60? Финтолк спросил у экспертов, продолжит ли доллар и дальше падать, или инвесторам можно рассчитывать на то, что он вырастет, и сейчас удачный момент для его покупки.

Какие причины могут привести к падению доллара

Позитивом для рубля, а для доллара поводом к падению, однозначно будут выступать высокие цены энергоносителей — основных экспортных товаров российской экономики.

На текущий момент у рубля есть все факторы для роста: газ продается в Европе по рекордным ценам выше 1 150 долларов за 1 000 кубометров, котировки нефти также сохраняются довольно высокими на уровне 78-80 долларов за баррель. Подобный уровень цен на энергоресурсы наверняка останется таким же как минимум до Нового года, уверен руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.

«В Европе и Китае есть недостаток энергоресурсов, а зимний сезон в Европе начинается уже 1 октября, когда начнется отбор сырья из хранилищ», — поясняет Артем Деев.

Достаточно высокую надежность вложения в рублевые активы также будет обеспечивать профицитный госбюджет, считает главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман, то есть ситуацию, когда денег в бюджете больше, чем ожидалось за счет роста экономики и налоговых отчислений. Также он называет еще ряд причин, которые будут поддерживать рубль.

Марк Гойхман, главный аналитик TeleTrade:

• Надежный торговый и платежный баланс с положительным сальдо, означающим превышение притока валюты в страну над ее оттоком.
• Низкая величина госдолга по отношению к ВВП, большие международные резервы.
• Повышение ключевой ставки добавит надежности и обеспечит рост доходности российских облигаций федерального займа (ОФЗ) и облигаций российских компаний. Соответственно, рубль будет привлекателен для иностранных инвесторов.

Вероятнее всего, ЦБ РФ на октябрьском заседании снова увеличит свою ключевую ставку — с 6,75 % до 7 %, считает Марк Гойхман. В связи с чем в последние месяцы года постепенно будет уменьшаться инфляция, дошедшая до максимума 7,2 % в сентябре. Этому будет содействовать не только увеличение ставки, но и сезонный фактор нового урожая.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— За счет высоких котировок нефти и природного газа рубль имеет все шансы оставаться на прежних уровнях или укрепиться до 71 рубля за доллар и 84 за евро. Если на внешних рынках не произойдет никаких потрясений национальная валюта [рубль] может по итогам года показать рекорды укрепления и стать самой выгодной валютой развивающейся страны.

Какие причины могут привести к росту доллара

Основным риском для курса рубля, а для доллара, наоборот, причиной для роста может стать обещанное ФРС США (Федеральная резервная система, аналог Центробанка) постепенное сворачивание денежных стимулов в последние месяцы 2021 года, говорит Марк Гойхман.

Марк Гойхман, главный аналитик TeleTrade:

— Средства, которые выделял ФРС в 2020-2021 гг. по программе выкупа активов, поддерживают стоимость рисковых активов, в том числе, сырья и валюты развивающихся рынков. Начало ужесточения денежной политики Федрезерва может привести к давлению на их цены и снижению склонности к рискам на рынке. Это серьезный минус для рубля.

Нельзя списывать со счетов и вероятность негативных экономических событий в мире:

• нагнетание проблем с китайским застройщиком Evergrande;
• возможные санкции против госдолга России со стороны США;
• резкие проявления новых штаммов коронавируса.

Кроме того, будут увеличены Минфином России покупки валюты по бюджетному правилу, в связи с ростом нефтяных цен. Соответственно, воздействие на рубль может быть негативным.

Марк Гойхман, главный аналитик TeleTrade:

— До конца года, в случае отсутствия явных и сильных «черных лебедей», вероятный диапазон курса может составить 71-75 рублей за доллар.