«Получите свои выплаты»: что такое замещающие облигации

5904
«Получите свои выплаты»: что такое замещающие облигации
telegram
Бесконечный розыгрыш бумажных книг в нашем Телеграм канале. Подпишитесь, чтобы стать участником раздачи.

Представьте: у вас есть компания, где один из работников временно отсутствует на работе. Что происходит в такой ситуации? Правильно, его обязанности замещает другой сотрудник. А что делать, если, представим, лично вам по иностранным облигациям не выплачивают доход? Да то же самое — менять эти бумаги на замещающие. Финтолк объясняет, что такое замещающие облигации и как ими пользоваться.

Что такое замещающие облигации

С 2022 года экономика России находится под санкционным давлением. Это касается не только эмбарго на нефть или газ. Свои проблемы возникли на финансовых рынках. Европейские депозитарии Euroclear и Nordstream заблокировали выплаты по еврооблигациям, и российские граждане не могут получить причитающиеся им деньги. Однако российские власти решили применить замещающие облигации. Что же это такое?
По большому счету это обычные облигации российских компаний, купон и номинал которых выражен в иностранной валюте, но выплаты производятся в рублях. Расчет при этом ведется по курсу Центробанка на дату, когда должна происходить оплата. Звучит сложновато? Для наглядности приведем пример.

Вася купил пять замещающих облигаций 20 января 2023 года. Купонные выплаты по ним составляют 10 % и предусмотрены раз в полгода. Поэтому при подсчетах суммы необходимо полученное число делить на два. Ближайшие выплаты будут 26 июня. Номинал облигаций составляет 1 000 евро. Наступает 26 июня и Вася получает свои деньги. А именно 1 000*10%*5/2 = 250 евро. Но облигации замещающие, поэтому нужно пересчитать все в рублях по курсу Центробанка. Он на 26 июня составляет, допустим, 90 рублей. Вася получит на руки 250*90 = 22 500 рублей. Именно таков принцип работы замещающих облигаций.

А какие замещающие облигации есть в России?

Юрий Дмитриев, эксперт управленческого консалтинга в финансах и развитии бизнеса

Юрий Дмитриев, эксперт управленческого консалтинга в финансах и развитии бизнеса:

— Из-за санкций, существенный удар которых пришелся по финансовому сектору, возникла странная ситуация: у компаний есть деньги, чтобы произвести запланированные выплаты в иностранных валютах (например, в долларах или в евро), но сделать этого напрямую не могут — если компания будет выплачивать валюту как раньше, то такие платежи в адрес российских инвесторов осядут на счетах банков из «недружественных стран». Эти банки с высокой вероятностью подобные платежи дальше не пропустят, а значит и инвесторы свои запланированные выплаты не увидят. Замещающие облигации — это способ решить проблему с выплатами по облигациям российских компаний, по которым выплаты должны были произойти в иностранной валюте. Но из-за санкций такая выплата стала невозможной (исходная выплата должна была происходить в валюте «недружественных стран»).

«Газпром»

Газпром

«Газпром» — крупная нефтегазовая компания. Выпусками облигаций занимается дочернее подразделение «Газпром Капитал». У него больше всего выпусков замещающих облигаций на Московской бирже по состоянию на май 2023 года. Целых 15 штук:

  • ГазКЗ-26Д (код бумаги — RU000A105RG4);
  • ГазКЗ-27Д (код бумаги — RU000A1056U0);
  • ГазКЗ-27Д2 (код бумаги — RU000A105JH9);
  • ГазКЗ-28Д (код бумаги — RU000A105R62);
  • ГазКЗ-29Д (код бумаги — RU000A105KU0);
  • ГазКЗ-30Д (код бумаги — RU000A105SG2);
  • ГазКЗ-31Д (код бумаги — RU000A105JT4);
  • ГазКЗ-34Д (код бумаги — RU000A105A95);
  • ГазКЗ-37Д (код бумаги — RU000A105RH2);
  • ГазКЗ-23Е (код бумаги — RU000A105BL8);
  • ГазКЗ-24Е (код бумаги — RU000A105C51);
  • ГазКЗ-24Е2 (код бумаги — RU000A105GZ7);
  • ГазКЗ-27Е (код бумаги — RU000A105RZ4);
  • ГазКЗ-28Е (код бумаги — RU000A105BY1);
  • ГазКЗ-24Ф (код бумаги — RU000A1059A6).

Первые цифры обозначают год погашения облигаций. Например, ГакКЗ-24Е2 будут погашены в 2024 году. Буква обозначает валюту. Всего тут три варианта: Д, Е и Ф. Они означают доллары, евро и фунты стерлингов.

Купонная годовая доходность сильно отличается в зависимости от валюты. По облигациям с номиналом в долларах она выше, чем у облигаций с номиналом в евро. Годовая купонная доходность в американской валюте по облигациям разнится от 2,97 % по ГазКз-29Д до 8,6 % по ГазКз-34Д. Этот же показатель у облигаций в евро составляет от 3,13 % по ГазКз-23Е до 1,5 % по ГазКз-27Е. По фунтовым облигациям доходность средняя. Она составляет 4,24 %.

Количество облигаций каждого выпуска может сильно отличаться. Больше всего в обращении ГазКз-30Д — 1 368 419, а меньше всего ГазКз-28Е — 264 430.

«Лукойл»

ЛУКОЙЛ

«Лукойл» — частный нефтяной флагман. У компании сразу три выпуска замещающих облигаций, которые можно приобрести:

  • ЛУКОЙЛ 26 (код бумаги — RU000A1059N9);
  • ЛУКОЙЛ 30 (код бумаги — RU000A1059Q2);
  • ЛУКОЙЛ 31 (код бумаги — RU000A1059R0).

По цифрам в конце можно догадаться, когда какие бумаги будут погашены: в 2026, 2030 и 2031 годах соответственно. Годовая купонная доходность по лукойловским облигациям варьируется от 3,59 % до 4,71 %. Самая высокая — по бумагам, которые будут погашены в 2026 году, а самая низкая — по бумагам, которые будут погашены в 2031 году. Всего в обращении находится 253 992 штуки ЛУКОЙЛ 31, 287 279 — ЛУКОЙЛ 30 и 315 760 — ЛУКОЙЛ 26.

«Борец»

Борец

«Борец» — это компания, которая занимается выпуском всевозможного оборудования для нефтедобычи. Ее замещающие облигации можно найти по названию БорецКЗО26. Код бумаги — RU000A105GN3. Номинал облигации выражен в долларах и составляет 1 000. Купон равен 30 долларам. Доходность по бумагам — около 6 %. Выплаты производятся четыре раза в год. Всего в обращении находится 221 050 облигаций. Погашены они будут в 2026 году.

«ММК»

ММК

«Магнитогорский металлургический комбинат» — крупная металлургическая компания. Облигации можно найти по названию ММК ЗО2024. Код бумаги — RU000A105H64. Всего облигаций в обращении 307 636. Номинал выражен в долларах и составляет 1000. Годовая купонная доходность составляет 4,38 %. Облигации будут погашены в 2024 году.

«Совкомфлот»

Получи свои выплаты: что такое Совкомфлот

«Совкомфлот» — компания, занимающаяся судоходством. У нее есть замещающие облигации, которые можно найти по названию СКФ ЗО2028. Код бумаги — RU000A105A87. Номинал выражен в долларах и составляет 1 000. Годовая купонная доходность — 3,85 %. Количество облигаций в обращении превышает 315 000. У компании был еще один выпуск замещающих облигаций — СКФ ЗО2023. Но его она уже погасила. То есть этот выпуск уже не доступен.

«Металлоинвест»

Металлоинвест

«Металлоинвест» — крупный российский горно-металлургический холдинг. Его замещающие облигации торгуются на Московской бирже под названием МЕТАЛИН028. Код бумаги — RU000A105A04. Годовая купонная доходность по бумагам — 3,37 %. Номинал выражен в долларах и составляет 1 000. Количество облигаций в обращении — 285 780. Они будут погашены в октябре 2028 года.

«ПИК»

ПИК

«ПИК» — крупнейший российский девелопер. Его замещающие облигации на Мосбирже торгуются под названием ПИК К 1P5. Код бумаги — RU000A105146. Номинал выражен в долларах и составляет 1 000. Количество облигаций в обращении — 395 000. Они будут погашены в ноябре 2026 года. Годовая купонная доходность по облигациям составляет 5,62 %.

А есть ли какие-то преимущества у замещающих облигаций?

Плюсы замещающих облигаций

  1. Первый плюс: выплаты в (пусть даже номинально) иностранной валюте. Если она растет в цене, то вы будете получать больше российских рублей, чем по тем же облигациям федерального займа (ОФЗ). Кроме того, привязка к свободно конвертируемым зарубежным деньгам может помочь в борьбе с инфляцией. Опять же, если курс валюты, в которой выражен номинал облигаций, будет расти.
  2. Второй плюс: чтобы купить такие бумаги, не нужно сильно больших денег. Достаточно иметь на счете от 1 000 евро/долларов/фунтов. На май 2023 года это 78 000, 86 500 и 98 000 рублей соответственно.
  3. Третий плюс: постоянство выплат. Тут вы не будете зависеть от зарубежных депозитариев, юрисдикций и прочего.
  4. Четвертый плюс: по замещающим облигациям возможно получение льготы в виде снижения налога по валютной переоценке. Но она будет доступна только, если вы будете удерживать ценные бумаги минимум три года.

А как купить замещающие облигации?

Николай Журавлев, генеральный директор ООО «Эксперты бизнес-планирования»

Николай Журавлев, генеральный директор компании «Эксперты бизнес-планирования»:

— Замещающие облигации — это выпущенные по российскому праву облигации, которые обращаются внутри российской инфраструктуры и заменяют еврооблигации. Номинал и купоны замещающих облигаций выражены в иностранной валюте, что позволяет инвесторам делать ставку на валютный актив без инфраструктурных рисков. При получении замещающих облигаций российские держатели евробондов могут свободно ими распоряжаться. После замены инвестор вправе удерживать и далее локальные облигации в своем портфеле, получая выплаты в соответствии с прежним договором по евробондам.

Как купить замещающие облигации

Приобретение замещающих облигаций ничем не отличается от покупки других финансовых инструментов. Открываете брокерский счет, если у вас его нет. Скачиваете мобильное приложение для торговли или утилиту на свой персональный компьютер. После этого находите необходимый вам выпуск облигаций, вводите количество. Вуаля.

Отдельно стоит отметить тех инвесторов, которые уже имеют на руках еврооблигации, и хотят их заменить. Таким держателям необходимо проводить постоянный мониторинг официального сайта компании, акции которой у них на руках. Многие компании размещают подробные инструкции о том как действовать. В большинстве случаев они располагаются на вкладке «Инвестору» или ей подобных. Например, вот так выглядит инструкция от компании «ММК».

Иногда вся процедура проходит очень быстро. Например, у «Тинькофф» вы получите уведомление в чате приложения «Тинькофф Инвестиции» о том, что какая-то компания выпускает замещающие облигации. В нем же вы можете подать заявку на обмен.

Короче говоря, замещающие облигации — это обычные облигации, номинал и купон которых выражен в иностранной валюте, но все выплаты происходят в российских рублях. Их приобретение ничем не отличается от обычных финансовых инструментов.

Получи свои выплаты: что такое замещающие облигации - изображение 909
Получи свои выплаты: что такое замещающие облигации
0 комментариев
«Получите свои выплаты»: что такое замещающие облигации
0 / 2000
Войдите, чтобы отправить комментарий
Авторизуясь на сайте указанным способом, вы даете согласие на обработку персональных данных
Показать еще...


Помогаем Вам попасть в лучшее будущее

Понятным языком – как накопить на завтрашний день, заработать на приличную пенсию, вложить и точно приумножить.

  • Лайфхаки
  • Топ негосударственных пенсионных фондов
  • Эксплейнеры
  • Показываем нюансы, обходим подводные камни
Кнопка вверх
Авторизация
Авторизуясь на сайте указанным способом, вы даете согласие на обработку персональных данных
cross Мы используем файлы Cookies При посещении сайта осуществляется обработка Cookies-файлов. Порядок и условия обработки, способ запрета такой обработки описаны в Политике конфиденциальности cross