Август должен стать последним месяцем сильного рубля. Крупные госкомпании прямо сейчас заканчивают самые крупные за год платежи в бюджет, осенью подорожают энергоресурсы, но к зиме возникнет дефицит иностранной валюты. Когда именно американский доллар сможет снова достичь рекордной цены в 110 рублей, объясняет эксперт Финтолка Алексей Федоров, аналитик TeleTrade.

Почему меняется реальный курс рубля

Снижение курса рубля в последние четыре дня биржевых торгов примерно на 5-6 % с отметки 57 рублей за доллар к 60-61 объясняется двумя главными факторами:

1. Неожиданно сильное понижение ключевой ставки Банком России в прошлую пятницу, 23 июля.
2. Прохождение пика налоговых выплат в понедельник, 25 июля.

Первый фактор

Центробанк откровенно удивил рынки в конце прошлой недели. Консенсус-прогноз предполагал, что российский финансовый регулятор понизит ключевую ставку на 0,5-0,75 процентных пункта, с 9,5 % до 8,75-9 %. Казалось бы, на такой поворот событий намекала высокая годовая инфляция (почти 16 % в июле) и долговой рынок.

Однако Банк России посчитал целесообразным снизить ключевую ставку разом на полтора пункта, до 8 %. Своим решением ЦБ сжал реальную ставку процента (ключевая ставка ЦБ минус годовая инфляция), снизив привлекательность национальной валюты.

Второй фактор

Прохождение пика налоговых выплат в России, вероятно, начало сказываться на рубле еще в конце прошлой недели. Несмотря на то что самые крупные выплаты (НДПИ) были запланированы на понедельник, 25 июля, вполне возможно, что российские компании конвертировали валютную выручку заранее. Таким образом снизив или завершив покупку рублей уже к концу прошлой недели.

Что будет с долларом в августе-сентябре

Именно август, а не июль должен стать последним месяцем сильного рубля в 2022 году. С высокой вероятностью в последнем месяце лета мы увидим падение курса американского доллара в диапазон 45-55 рублей.

После, начиная с сентября, должно начаться ослабление российской валюты, которое к концу года может довести курс рубля до мартовских значений в 100-110 рублей за доллар США.

Основными триггерами августовского укрепления должны стать сохранение жестких настроек валютного контроля в России, прежде всего это запрет на вывод средств нерезидентов из недружественных стран. А также низкий объем импорта и увеличение валютных поступлений в РФ из-за экстремально благоприятной конъюнктуры на рынке нефти и газа.

Из-за дефицита энергоресурсов в Европе энергетический рынок сейчас находится в чрезвычайно напряженном состоянии, цены на газ на западе континента взлетели более чем на 50 %, а в США — на 60 %. Очень вероятно, что дефицит и дороговизна газа через переключение на другие энергоносители приведут и к росту цен на нефть: в августе они могут подскочить на 30-40 %.

Такая конъюнктура создаст условия для рекордного притока иностранной валюты в Россию. Это, с одной стороны, приведет к новой волне укрепления рубля, а с другой, — уже в сентябре подтолкнет власти РФ к более активным действиям по ослаблению российской валюты.

Что будет с долларом к концу года

Рекордно высокие цены на энергоресурсы не смогут продержаться долго, потому что приведут к новому всплеску издержек производителей, росту процентных ставок и резкому снижению потребления во всем мире.

То есть уже к октябрю в мировой экономике может резко ускориться рецессия, превратившись в настоящий глобальный кризис, схожий с тем, что наблюдалось в 2008 году.

В такой кризис сырьевые рынки ждет сильный обвал, который в одном комплексе с влиянием санкций, а также действиями российских властей приведет к резкому изменению ситуации на внутреннем валютном рынке.

Профицит иностранной валюты в России к концу 2022 года схлопнется, возможно, даже появится дефицит иностранной валюты. И тогда курс рубля, лишившись всех факторов поддержки, вернется к мартовским отметкам в 100-110 рублей за доллар.