Аналитики в один голос утверждают, что основными трендами 2022 года станут быстрое ужесточение денежно-кредитной политики ФРС и беспрецедентный уровень инфляции, который, по всей видимости, продолжит оставаться на повышенных уровнях, даже несмотря на действия американского Центробанка. Финтолк объясняет, как это повлияет на фондовый рынок.

Росстат огласил окончательные данные по инфляции в России в 2021 году — 8,39 %. Инфляция в США уже достигла 7 %. Как защитить свои инвестиции? Куда выгодно вложиться, чтобы опередить стремительно растущую инфляцию? Как это вообще связано? Спокойно, сейчас все расскажем.

Итак, для мировых рынков повышение инфляции значит, что стоимость денег будет расти и, соответственно, расходы компаний с большими инвестиционными программами, большими долгами, большими расходами на продвижение товаров будут увеличиваться весь 2022 год, сжимая маржу. Как правило, это высокотехнологический сектор, добывающая промышленность и другие.

Александр Розман, старший аналитик компании Forex Optimum:
— Активно будут расти издержки компаний, особенно это касается переменных статей расходов (сырье, основные материалы, комплектующие, электроэнергия, топливо, заработная плата и другие). Так что чем выше доля переменных затрат в общих расходах компании и чем более эластичен спрос на ее продукцию к цене, тем хуже у нее будут обстоять дела в этом году. Сюда можно отнести транспортный сектор, причем как производство, так и оказание услуг, обрабатывающий сектор (металлургия) и прочие.

Кроме того, ужесточение монетарных условий сделает фондовый рынок более уязвимым к негативным событиям и форс-мажорам. Это значит, что инвесторов в 2022 году ждет более высокая волатильность и защитой от нее могут быть лишь те компании, текущая рыночная цена которых либо близка к справедливой оценке, либо даже немного ниже этого уровня.

Александр Розман, старший аналитик компании Forex Optimum:
— Потенциал расширения американской и мировой экономики, учитывая повсеместную полную занятость, крайне ограничен. Это значит, что темпы экономического роста в США будут быстро падать в 2022 году, оказывая негативное влияние на финансовые результаты компаний циклических секторов (энергетика, металлургия, транспорт, ресторанный бизнес, строительство).

Кто в плюсе

В 2022 году, по мнению экспертов Финтолка, лучше других себя могут чувствовать компании с устоявшимся бизнесом из нециклических отраслей, без больших долгов, без больших инвестиционных программ, с относительно небольшими переменными расходами и с возможностью повышения цен на свою продукцию без существенных потерь продаж.

• Продовольственный сектор экономики: объемы потребления напитков Coca-Cola (NYSE: KO) очень устойчивы и слабо зависят от изменения цены, так что компания может легко пережить высокую инфляцию. То же самое можно сказать и о сети ресторанов быстрого питания McDonald’s (NYSE: MKD), для которой не страшно падение доходов граждан, потому что к уже действующим клиентам прибавляется прослойка, ранее посещавшая более дорогие заведения.

• Банковский сектор: в случае с банком Citigroup (NYSE: C) привлекает текущая рыночная цена, которая ниже справедливой в 67,2 доллара за акцию против 97 долларов. К тому же повышение процентных ставок - это позитивный момент для прибыли банков.

Марк Доникян, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»:
— С большой вероятностью банки на данный момент будут благоприятно себя чувствовать на рынке за счет поднятия ставок. Они намерены занимать более низкую ставку относительно той, которая есть на рынке.

• Сектор здравоохранения: производитель лекарств Bayer AG (CDF: BAYGn) также обладает нециклическим бизнесом и очень привлекательной рыночной ценой в 14,6 доллара за акцию против справедливой оценки в 24-27 долларов. Люди, к сожалению, болеть не перестанут, так что у фармацевтических компаний с финансовыми результатами все должно быть в порядке, даже при замедлении роста экономики.

• Сектор IT-технологий: мастодонт корпоративной Америки - это телекоммуникационный гигант AT&T (NYSE: T), бизнес которого также устойчив к экономическим циклам.

Александр Розман, старший аналитик компании Forex Optimum:
— Компания платит самые высокие дивиденды из всех ранее представленных, почти 8 % годовых, что говорит и о заниженной рыночной оценке акций этой компании, а значит, является гарантом их устойчивости.

Материал носит ознакомительный характер и не является рекомендацией к покупке тех или иных ценных бумаг. Финтолк не несет ответственности за инвестиционные решения читателей.