10 марта 2021 года российская сеть магазинов-дискаунтеров Fix Price начинает торги на Московской бирже и Лондонской фондовой бирже. Оценка компании в 8,3 млрд долларов уже превышает стоимость «Магнита» и совсем чуть-чуть уступает другому лидеру российского ретейла X5 Retail group. Финтолк поговорил с экспертами о том, насколько частному инвестору выгодно вкладываться в магазины низких цен прямо сейчас.

Читайте в статье:

Как развивалась сеть Fix Price
Кризис в помощь
Компания с хорошими перспективами

Откуда есть пошла Fix Price

Первый магазин Fix Price был открыт в Москве в декабре 2007 года — незадолго до прихода в Россию мирового финансового кризиса. Сеть эксплуатировала идею, которая как раз в кризис очень и пригодилась. Она стала первым жестким дискаунтером, предложив покупателям товары по максимально низкой фиксированной стоимости. Каждый товар ассортимента имел один ценник — 30 рублей.

Создатели сети вдохновлялись зарубежными аналогами — за европейской границей магазины, торговавшие товарами для дома за фиксированную плату, вели свою историю с XIX века. Но при этом какая-то конкретная сеть, по заверениям основателей Fix Price, за основу не бралась — только сам формат.

С поставщиками из Китая, откуда приходил основной ассортимент товаров широкого потребления, Fix Price работал напрямую, минуя посредников. Вышло что-то вроде «Алиэкспресса», только в офлайне. Тем более что массовая мода на онлайн-покупки пришла все-таки несколько позже.

Постепенно фиксированные цены в Fix Price росли. Магазины, которые на старте успели получить народное название «Все по 30», к 2016 году добрались до «Все по 40». Параллельно ассортимент начал расширяться за счет более дорогих товаров, которые стали продаваться уже по отдельным ценникам. И, конечно же, важной вехой к середине 2010-х стало появление в ассортименте продовольственных товаров. Причем их стоимость за счет уменьшения торговой наценки была порой заметно ниже, чем у традиционных ретейлеров.

На начало 2021 года сеть магазинов Fix Price насчитывает 4 276 торговых точек, причем не только в России, но и в Казахстане, Грузии, Беларуси, Латвии, Киргизии и Узбекистане.

Кризис в помощь

Через шесть лет после мирового кризиса 2008 года грянул российский кризис 2014-го. Развитие дискаунтеров Fix Price шло быстрыми темпами. Так, за последние пять лет компания выросла в восемь раз. Добавила свое, конечно же, и пандемия.

«Положительным моментом, способствующим росту показателей Fix Price, явились пандемия коронавируса и падение платежеспособного спроса населения, изменившего свои предпочтения с более дорогих товаров на товары по низким фиксированным ценам. В 2020 году продажи компании выросли на 15,8 %, выручка выросла на 33 % — до 190 млрд рублей, чистая прибыль на 33 % — до 17,6 млрд рублей», — рассказала Финтолку доцент экономического факультета РУДН Оксана Карпенко.

Перспективы для жестких дискаунтеров в России сейчас выглядят просто отлично. Доходы граждан по-прежнему только снижаются, а значит, люди будут все больше стремиться экономить. Но конкуренция растет — еще в прошлом году о своих планах по массовому запуску магазинов низких цен, которые будут играть на одном поле с Fix Price, заявили крупнейшие игроки вроде «Магнита» и X5 Retail Group (известная «Пятерочкой» и «Перекрестком»).

При этом рыночная оценка Fix Price на данный момент (это 8,3 млрд долларов) оказалась больше, чем у гигантского «Магнита». Компания оказалась на втором месте в российском ретейле, лишь немного уступив лидеру X5 Retail group.

«Сейчас компания оценивается дороже, чем „Магнит“, при этом выручка и размер торговых площадей у Fix Price в восемь раз меньше, а стоимость одного магазина в три раза выше, чем у „Магнита“, и в два раза выше, чем у Х5 Retail Group. Поэтому есть риск, что инвесторы будут отдавать предпочтение акциям других компаний из ретейла — которые не так быстро растут, но в данный момент стоят дешевле. Такое решение может быть более выгодным, с точки зрения вложений и приумножения капитала», — считает инвестиционный аналитик и финансовый блогер Анастасия Тарасова.

Опасения насчет Fix Price называют и другие эксперты.

Евгений Марченко, финансовый консультант, директор E. M. Finance:

— На мой субъективный взгляд, компания несколько переоценена. Да, за последний год Fix Price показала хорошие результаты, однако конкуренция среди ретейлеров в данном ценовом сегменте в России увеличивается. И нет уверенности, что компания покажет значительный рост, который интересует инвесторов.

Компания с хорошими перспективами

С другой стороны, перед глазами есть пример прошлогоднего IPO российского онлайн-маркетплейса Ozon, к которому вообще относились критически: вроде как и прибыли, в отличие от своих прямых конкурентов (того же Wildberries), не приносит, и по выручке им уступает.
Тем не менее Ozon удалось собрать за время первого размещения акций на российской и американской биржах 990 млн долларов.
К Fix Price сейчас определенно есть интерес. Изначально ценовой диапазон на одну акцию Fix Price колебался между ценниками в 8,75 и 9,75 доллара. Сейчас брокеры принимают заявки уже по 11,25 доллара за бумагу. Однако это не гарантирует, что цена не упадет сразу после размещения.

Иван Кладов, сооснователь Aravana Capital Management:

— Несмотря на это, перспективы у компании хорошие. Ведь Fix Price практически не имеет долга на балансе, что делает ее устойчивой во время кризисов. Также компания планирует продолжать экспансию в страны бывшего СССР и наращивать выручку. Поэтому акции компании могут стать хорошей долгоиграющей историей. Однако вкладываться прямо сейчас я бы не рекомендовал. Нужно посмотреть, как акцию оценит рынок. В среднесрочной перспективе можно рассматривать компанию в качестве актива при формировании инвестиционного портфеля до конца года.

Плюсами Fix Price является бурный рост и нестандартные для российских ретейлеров методы. К недостаткам относится вероятная переоцененность компании, то есть стоимость акций сразу после IPO может пойти вниз. Будущее Fix Price зависит от ситуации на рынке: сумеют ли ее основные конкуренты X5 и «Магнит» удачно запустить свои дискаунтеры или все-таки не смогут бороться с Fix Price на поле, где она играет уже много лет.