Два крупных американских банка за четыре дня стали банкротами. Последний раз такое происходило в 2008 году, когда крах банков в США привел к мировому финансовому кризису. Будут ли дальше банки сыпаться как карточный домик? Ждать ли повтора неблагоприятных экономических событий прямо сейчас? К чему готовиться россиянам? Эксперты Финтолка объясняют.

Что произошло

Первым пошел на дно Банк Кремниевой долины — Silicon Valley Bank.

Silicon Valley Bank (SVB) был на 16 месте среди американских банков по размеру активов: больше 200 млрд долларов. SVB работал с крупными мировыми IT-компаниями.

В ковидные времена банк утроил количество депозитов с 60 млрд долларов до 180 млрд долларов. Но кредитоваться тогда никто не хотел, а кредитной организации надо было на чем-то зарабатывать. Руководство Silicon Valley решило вложить 80 млрд долларов в Mortgage-backed securities (MBS), то есть ипотечные ценные бумаги, окупаемостью в десять лет.

В 2022-2023 годах Федеральная резервная система США (американский центробанк) поднимает ключевую ставку до небывалых высот в 4,5–4,75 % и из-за этого доходность государственных облигаций становится намного выше, чем банковские депозиты или ипотечные ценные бумаги (они стали дешевле почти в 2,5 раза). Вкладчики спешат закрыть свои счета, чтобы переложить средства в гособлигации, а банк вынужден с убытками распродавать MBS, чтобы рассчитаться с клиентами.

Важным камнем преткновения стала специфика работы Silicon Valley Bank. Кредитная организация работает с компаниями из технологического сектора (Силиконовая долина). А их в последние месяцы очень сильно штормит. Акции IT-компаний дешевеют, руководство многих корпораций решает обналичить свои депозиты для покрытия кассовых разрывов.

В среду, 8 марта 2023 года, SVB сообщил, что потерял около 1,8 млрд долларов на продаже портфеля ценных бумаг стоимостью 21 млрд долларов, спровоцированной сокращением депозитов клиентов. Банк объявил допэмиссию акций на 1,75 млрд долларов для укрепления капитала. И стал искать для себя покупателя.

Однако инвесторы учуяли неладное и решили избавиться от нежелательного актива, обрушив акции Silicon Valley Bank на 65 %.

10 марта калифорнийские власти волевым решением закрыли SVB, объяснив рисками для финансовой системы и вкладчиков. И призвали клиентов обращаться в Федеральную корпорацию по страхованию вкладов (FDIC) за возмещением хранившихся в банке средств.

В воскресенье, 12 марта, финансовые регуляторы штата Нью-Йорк закрыли еще один банк, Signature (активы = 110 млрд долларов).

Власти пообещали, что тоже компенсируют вкладчикам потерянное через систему страхования вкладов. Signature Bank также работал с айтишниками, там держали средства несколько крупных криптокомпаний.

Кто следующий

В процессе ликвидации находится и самостоятельно объявивший о банкротстве около недели назад более мелкий Silvergate Bank. Но там ситуация отличается: банк терял доходы из-за дешевеющих криптовалют и не смог вовремя опубликовать финансовый отчет за прошлый год. Этот банк даже еще плотнее работал с криптокомпаниями. Увидев заминку банкиров с отчетом, партнеры стали забирать свои деньги и прекращать пользоваться услугами Silvergate: вот банк и решил закрыться.

Как бы то ни было, из-за проблем в финансовом секторе четыре крупнейших банка США с 10 марта потеряли 52 млрд долларов рыночной стоимости:

• JPMorgan — около 22 млрд долларов.
• Bank of America — 16 млрд долларов.
• Рыночная капитализация Wells Fargo снизилась на 10 млрд долларов.
• Акции Citigroup упали на 4 млрд долларов.

Власти штатов не остались в стороне. Они сообщили, что с 13 марта вкладчики обанкротившегося SVB смогут начать забирать свои средства. Чиновники успокоили: налогоплательщики не будут нести потери из-за убытков, связанных с решением проблемы SVB (на страхование вкладов заранее скидываются сами банки).

Президент США Джо Байден обещает рассказать о мерах поддержки банковской системы, а ФРС проведет внеплановое заседание, чтобы разработать меры для преодоления кризисной ситуации.

Но будут ли экстренные меры эффективны для реабилитации американской экономики? Ведь если рухнет финансовая система США, то это скажется на мировой экономике, так как на ней завязан практически весь остальной мир.

Сергей Чеврычкин, финансовый аналитик маркетплейса «Финмир»:

— Мы видим оперативную работу властей США по утверждению планов решения проблемы, информированию ситуации и желанию убрать риски возможного эффекта домино для финансовой системы. Считаем, что повторения 2008 года ждать не стоит, никто не допустит второго Lehman Brothers.

Lehman Brothers — банк, обанкротившийся в 2008 году из-за ипотечного кризиса в США. С момента краха этого банка начался мировой финансовый кризис.

Эксперт Финтолка Сергей Чеврычкин уверяет, что Silicon Valley Bank сильно отличался своим балансом от других финансовых организаций, эту структуру баланса можно назвать уникальной. Более того, в отличие от конца нулевых, банки имеют более высокую капитализацию, которую власти США могут увеличить еще сильнее, если потребуется. А значит, финансового кризиса ждать не стоит.

Но другой эксперт Финтолка, преподаватель университета РЭУ им. Г.В. Плеханова, Ольга Тарасова считает, что крах первых двух крупных банков — верхушка айсберга.

Ольга Тарасова, доцент Базовой кафедры финансового контроля, анализа и аудита Главного контрольного управления города Москвы РЭУ им. Г.В. Плеханова:

— По мнению аналитиков, банковский кризис имеет определенные шансы на дальнейшее развитие по аналогии с 2008 годом, когда ипотечные проблемы привели к закрытию крупнейшего и старейшего банка США.

Предпосылки к кризису заложены, прежде всего, проводимой ФРС денежно-кредитной политикой, при которой «закручивание гаек» (повышение учетной процентной ставки) происходит весьма заметными темпами. Причем на недавнем заседании ФРС было четко объявлено, что политика будет продолжена с целью достижения целевого уровня инфляции (реальный уровень в январе — 6,4 % против целевых 2 %).

Эксперт Финтолка Ольга Тарасова

Председатель совета директоров финансовой консалтинговой фирмы Whalen Global Advisors Кристофер Уэлен признался агентству Bloomberg, что крупные игроки, вероятно, переживут грядущую нестабильность, «но многие мелкие фирмы получат хорошую встряску». Многим из них придется привлекать акционерный капитал, объяснил Уэлен. То есть распродавать акции, занимая еще больше денег у старых и новых инвесторов.