Государственный долг США достиг рекордного размера в 31 трлн долларов — и полтора года как почти не меняется. Сумма огромная. Наверняка многие из вас слышали о неминуемом крахе американской экономики и страны в целом. С такой-то задолженностью! Однако, что такое госдолг, как формируется и почему у одних стран он больше, а у других меньше? Финтолк объясняет.

Представьте: вы открыли собственный банк, и люди понесли в него деньги. На эти деньги вы выдаете кредиты под проценты. Например, Вася положил в ваш банк на депозитный счет 1 млн рублей под 5 % годовых, а Петя взял у вас в кредит 1 млн рублей под 10 % в год. Получается, ваша прибыль составит 5 % от миллиона в год. Эти деньги вы вкладываете в развитие банка, предлагаете новые услуги, даете рекламу и так далее. Все больше людей заинтересовано в том, чтобы завести депозитный счет именно у вас. Через некоторое время вы решили посчитать, сколько всего денег нужно будет вернуть по депозитам (с учетом процентов) их владельцам? Вот, эта сумма и будет аналогом «госдолга» внутри вашего банка.

С банком понятно, а что с государством?

Как и в случае с банком, госдолг возникает в результате многочисленных финансовых заимствований и представляет собой долговые обязательства «государства-заемщика».

Часто величина госдолга выражается в процентном соотношении к ВВП. Такой подход способствует объективному сравнению долговых обязательств разных стран. Экономики стран сильно отличаются друг от друга, и сравнивать значения госдолга в абсолютной денежной величине (например, сколько российское правительство и американское должны в долларах) было бы несправедливо.

Кстати, госдолг не включает в себя встречные долговые требования — деньги, которые государство не получило, а, наоборот, отдало в долг.

Проще говоря, с одной стороны, США должны вернуть деньги заемщикам, а с другой, есть те, кто должен огромные деньги США, и эти суммы никак не связаны при подсчетах.

Зачем вообще государству брать деньги в долг

Тут так же, как в бизнесе. Если хотите вывести свое предприятие на новый уровень (увеличить производство продукции, открыть новые магазины, занять новую нишу и тому подобное), вам почти наверняка придется брать кредит или привлекать инвесторов.

Конечно, можно этого не делать, и тогда вы не будете никому должны, но:

• во-первых, вы не увеличите собственные доходы (они останутся на прежнем уровне);
• во-вторых, ваши конкуренты могут рискнуть, взять кредит, масштабировать бизнес и преуспеть.

Пока одни государства «не привлекают финансирование» и тем самым не имеют значительных долговых обязательств, другие — получают денежные средства и инвестируют в собственную экономику. Чем «сильнее» экономика, тем проще государству расплатиться с «долгами». Кстати, инвесторы в основном предпочитают вкладываться в государственные облигации стран с развитой экономикой.

Каким бывает госдолг

• Капитальный долг — это когда государство должно и привлеченные деньги, и проценты по ним (как в примере с банком: депозит и проценты).
• Текущий долг — только сумма процентов (доходов), если наступил срок их погашения.
• Внешний госдолг — долги перед «международными инвесторами» (например, перед другими странами).
• Внутренний госдолг — обязательства перед «внутренними инвесторами» (организации, граждане).
• Валовый госдолг — это «внешний» + «внутренний» госдолг, да еще и в «капитальной» форме (он-то чаще всего и выражается в процентах от ВВП).

Конечно, есть и другие виды госдолга, но тут как всегда в любой науке — сколько ученых, столько и мнений (в нашем случае экономистов).

А что там с госдолгом США?

Хотя в России можно регулярно слышать негативные прогнозы в отношении будущего американской экономики из-за госдолга страны, в действительности у Штатов не все так плохо.

• Во-первых, если сравнивать с ВВП, сейчас величина задолженности составляет примерно 106 % (в сравнении с Японией даже не так впечатляет).
• Во-вторых, как мы с вами уже выяснили, расплачиваться с долгами «одномоментно» от США никто не требует, а привлеченные государственными ценными бумагами деньги уже работают на экономику. Так что американские облигации по-прежнему остаются одними из самых востребованных в мире.
• В-третьих, госдолг — штука непостоянная. За всю историю США были периоды, когда государство вело политику его снижения относительно уровня ВВП.

Наконец, будем честны, никто не захочет, чтобы США сразу взяли и погасили всю «задолженность». Почему?

Американская Федеральная резервная система теоретически может напечатать 31 трлн долларов и раздать их всем, кому должна. Но представьте, как сильно обесценится доллар после такой эмиссии. Те, кому отдадут деньги, сами же будут недовольны. И американцы тоже будут недовольны. И вся мировая экономика пострадает, короче, в итоге все будут недовольны.

А что там с госдолгом России?

Госдолг России сейчас составляет около 304 млрд долларов США (около 26 трлн рублей, примерно 15 % от всей экономики страны). С начала года он сократился приблизительно на 4 %. Как государство занимает? Через облигации федерального займа. Зачем? Для поддержки экономики в трудные времена. 

Евгений Марченко, аттестованный финансовый консультант при финансовом университете правительства РФ, директор E.M.FINANCE:

— Отношение госдолга РФ к ВВП последовательно снижалось начиная с 2013 года. Основная статья общего госдолга России — внутренние долги. Сейчас правительство приняло курс на увеличение отношения госдолга к ВВП. При этом не планируется перешагивать черту в 20 %, что также считается вполне умеренным показателем по мировым меркам (госдолг США составляет более 100 %). В условиях исторически самых низких процентных ставок сейчас, вероятно, наиболее правильное время для привлечения дешевых денег.

В отличие от других стран, в России деньги чаще привлекаются за счет внутренних инвесторов. Для зарубежных покупателей ОФЗ сейчас не то чтобы привлекательны. С одной стороны, у России относительно маленькие долговые обязательства: какие-то 15 % ВВП. С другой стороны, правительству бы хотелось, чтобы гособлигации покупались более охотно. Поэтому ставка доходности по ним понемногу растет.

А что вы думаете по поводу госдолга США и финансовой политики России? Напишите в комментариях!