В любой сфере жизни есть свои лидеры. В производстве смартфонов это Apple, в пинг-понге — Китай, в финансах — Джефф Безос и Илон Маск. В производстве процессоров также есть компании, которые качественно отличаются по характеристикам от конкурентов. Например, Intel, Nvidia или AMD. Финтолк выяснил, что это за компания — Advanced Micro Devices и почему ее акции стабильно растут.

Содержание:

Чем знаменита компания AMD
Акции компании AMD
AMD: дивиденды
AMD vs Intel vs Nvidia
Прогноз по акциям AMD

Чем знаменита компания AMD

История двух крупнейших американских производителей микропроцессоров и компьютерных компонентов, Intel и AMD, тесно связана. И не только соревнованием на рынке и жаркими дебатами между фанатами в соцсетях.
Дело было так.

В конце 50-х нобелевский лауреат Уильям Шокли создал компанию Fairchild Semiconductor. Привлек много талантливых ученых и разработчиков. Вот только характер у Шокли был так себе. Поэтому с молодой и амбициозной командой он не сработался. В итоге в 1968 году часть ребят организовала компанию Intel. А чуть меньше чем через год еще 8 выходцев из предприятия Fairchild Semiconductor основали компанию Advanced Micro Devices, или попросту AMD.

Спустя почти 50 лет «наследники» Intel и AMD процветают, попутно борясь за лидерство в отрасли. Хотя сейчас сложно дать однозначный ответ на вопрос, кто из них лидер по производству «железа», изначально Advanced Micro Devices немного отставала от конкурента. Например, первый микропроцессор они произвели в 1975 году, а Intel — в 1971-м.

Разработка вычислительной техники требует серьезных финансовых вложений. Много вложений. Все эти высокотехнологичные лаборатории, освоение новых техпроцессов, массовое производство полупроводниковых приборов. Короче, на это нужны деньги. Поэтому в 1972 году AMD вышла на IPO, что позволило ей привлечь около 7,5 млн долларов. В 1979 году компания дебютировала на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), а с 2015-го ее акции торгуются на платформе NASDAQ.

Акции компании AMD

За годы торговли курс AMD изменялся неравномерно. Бумаги компании пережили взлеты и падения. Начинали они торговаться в 70-х по цене около 2 долларов. Поднялись за четыре года в десять раз и обрушились. Достигнув нового исторического минимума в 1990-м году (1,813 доллара), курс снова взлетел наподобие ракеты. В 2000 году поднялся до 48,5 доллара. После чего опять обвалился.

Сейчас акции AMD находятся вблизи исторического максимума в 122,49 доллара. Но еще совсем недавно, в 2015 году, они находились на историческом минимуме в 1,61 доллара за штуку. Иными словами, за шесть последних лет бумаги AMD подскочили в невероятные 76 раз!

Увидеть воочию столь стремительный скачок в цене можно на месячном графике:

Наибольший профит с этого роста, как всегда, получили крупные игроки рынка — основные акционеры компании. Это такие финансовые монстры, институциональные инвесторы, как The Vanguard Group, которой принадлежат около 7,6 % акций AMD, и их соперники из BlackRock с 4,5 %.

На данный момент рыночная капитализация AMD составляет немногим меньше 129 млрд долларов. В свободном обращении находится чуть больше 1,2 млрд акций компании. Торгуются ценные бумаги Advanced Micro Devices на бирже NASDAQ под тикером, как ни странно, AMD.

Николай Неплюев, член совета директоров ПАО «Тольяттиазот»:

— Летний финансовый отчет компании по итогам второго квартала показал размер выручки 3,85 млрд долларов, продемонстрировав за год двукратный рост прибыли от основной деятельности и трехкратный скачок рентабельности. Поэтому крупные аналитики предвидят для AMD весьма неплохие перспективы со средним 12-месячным акционным таргетом в 111,73 доллара. Заинтересованные инвесторы вполне могут рассматривать включение акций этой компании в свои долгосрочные портфели.

Многих инвесторов не интересуют акции, если по ним не платят дивиденды. А как с этим дела обстоят в AMD?

AMD: дивиденды

А вот дивиденды компания не платит. Вся прибыль идет на создание и выведение на рынок новой продукции. Платить акционерам нечем, говорила в мае 2020 года глава AMD Лиза Су. Заверяя, что инвесторы играют большую роль для компании, и менеджмент непременно вернется к обсуждению данного вопроса в течение трех лет. Год прошел, но пока, видимо, не до дивидендов.

Оно и понятно. Конкуренты не дремлют. Компания Intel так и остается лидером по производству процессоров. Однако AMD делает успехи по завоеванию рынка. В августе доля Advanced Micro Devices в этом сегменте составила 16,9 % по всему миру, что является наибольшим показателем за последние 15 лет. А как дела обстоят с другими конкурентами?

AMD vs Intel vs Nvidia

Вообще, производство микропроцессоров — это крайне сложная задача. Настолько трудная, что на мировом рынке представлены всего несколько разработчиков. В основном конкурируют три компании: AMD, Intel и Nvidia. Последняя специализируется на графических процессорах (GPU, проще говоря, видеокартах), тогда как Intel производит и графические, и центральные процессоры (CPU). С AMD же ситуация немного сложнее.

С одной стороны, Advanced Micro Devices разрабатывает CPU прямо как Intel, то есть это прямые конкуренты. С другой стороны, в 2006 году AMD приобрела компанию ATI Technologies (известна брендом видеокарт Radeon), которая производила GPU наравне с Nvidia. В общем, AMD воюет по всем фронтам. Но нас тут интересует финансовая составляющая, поэтому рассмотрим случай в истории компании, когда ее технические успехи озолотили инвесторов.

В 2015 году дела у AMD шли не слишком гладко. Исторический минимум стоимости акций объяснялся достаточно просто — компания проигрывала в конкурентной борьбе решениям от Intel. Дело дошло до того, что Advanced Micro Devices чуть не заявила о банкротстве. Но уже в 2016 году производитель полупроводниковой продукции решил пойти ва-банк и бросил все свои деньги и ресурсы на разработку новейшей микроархитектуры процессоров серии ZEN. Поклонники из «красного» лагеря знают про эту серию по микропроцессорам Ryzen («красным» лагерем называют поклонников AMD, а «синим» лагерем — Intel).

ZEN выстрелила. И не просто выстрелила, а оказалась крайне удачным решением по соотношению цена/производительность. Акционеры, следившие за анонсами и рекламой, знали о скором выходе процессоров Ryzen. А значит, те из них, кто купил акции за 2 доллара в начале 2016 года, в начале 2017-го уже могли фиксировать прибыль на уровне 14 долларов.

Эти разработки AMD сильно повлияли на Intel, которая многие годы не предлагала рынку принципиально новых технических решений и лишь недавно рискнула объявить о производстве новых многоядерных процессоров.

А еще примерно в это же время Radeon представила новое семейство видеокарт Polaris (серия RX 400). Графические устройства понравились не только геймерам, но и майнерам, которые с их помощью добывали криптовалюту, в том числе Ethereum. Mайнинг-фермы на базе Radeon RX оказались значительно выгоднее аналогичных ферм на платформе Nvidia GeForce. Правда рыночек, как говорится, порешал, и цены производителя в скором времени выросли соответственно спросу.

Прогноз по акциям AMD

Фундаментальные факторы говорят в пользу AMD. У компании вышли два сильных отчета за I и II кварталы. И менеджмент предполагает, что положительная динамика сохранится. Этому в немалой степени способствует рост продаж процессоров. Даже коронавирус не оказал сильного влияния на AMD.

В скором времени должна быть доведена до конца сделка по поглощению другого американского производителя микросхем, Xilinx. При этом от AMD не потребуется никаких затрат. Они просто обменяются с Xilinx акциями в пропорции 1,72 к 1. Таким образом, у AMD будет доля в этом конгломерате около 74 %.

Положительным фактором стало откладывание Intel производства новых чипов Sapphire Rapids. В моменте AMD даже сумел опередить конкурента. А это, в свою очередь, помогает компании откусывать новые доли рынка у Intel.

Дмитрий Новичков, Invest Heroes, старший аналитик рынка США:

— AMD — компания роста, которая отвоевывает долю рынка у основного конкурента за счет технологичности своих полупроводников. В этом квартале Valve начала работать с AMD над игровой консолью Steam Deck. Также AMD увеличила поставки процессоров AMD Ryzen и графических карт RDNA 2 для нужд Tesla. Очень хорошие результаты показывает серверный бизнес — доля AMD на рынке выросла в два раза за один квартал. Технологии AMD для своих облаков используют все лидеры облачного бизнеса в мире: Amazon, Microsoft, Alibaba, Tencent, Google. Также недавно Евросоюз одобрил слияние AMD и Xilinx, что только укрепит положение AMD на рынке центральных и графических процессоров.

А вот с точки зрения технического анализа не все так радужно. Акции недавно обновляли исторический максимум. Если посмотреть на график, то только с минимумов мая 2021 года они выросли больше чем на 50 %. Да и вообще с 2015 года у AMD не наблюдалось каких-то значимых откатов.

Акции стоит рассмотреть к покупке, если они пробьют исторический максимум в 122,49 доллара либо же превысят ближайший уровень сопротивления в 114,49 доллара. Ближайшей поддержкой должна стать отметка в 101,98 доллара. На дневном графике акций AMD уровни обозначены синими линиями:

Таким образом, Advanced Micro Devices выглядит привлекательно с точки зрения фундаменталистов. Однако вполне возможно, все положительные новости уже отражены в цене, и в дальнейшем нас ждет коррекция. Об этом говорят многие технические сигналы.

А вы уже приобрели акции AMD? Или вам по душе Intel? Напишите об этом в комментариях.