В середине декабря американский Центробанк, Федеральная резервная система США объявила, что ускоряет сворачивание программы выкупа активов. И к марту 2022-го ее завершит. А затем начнет увеличивать ключевую ставку. Теперь большинство членов ФРС готовы к тому, что ставку, по которой государство, в частности, дает в долг коммерческим банкам, будут поднимать даже не один, а три раза за год.

Ситуация, конечно, непривычная. Финансовые рынки уже как-то привыкли жить при низкой ставке и постоянных вливаниях в экономику США со стороны ФРС (программа выкупа активов — это когда государство за бюджетные доллары скупает ценные бумаги частных компаний на фондовом рынке, поднимая рыночную стоимость этих самых компаний).
Конечно, все понимали, что когда-нибудь халява закончится. Но не очень-то этого хотели. Все-таки вроде все неплохо (если не считать внезапно появившегося «омикрона») — цены росли, инвесторы радовались.

А дальше-то что будет? И самое главное: что делать инвесторам? Вдруг теперь все обвалится? Или не все? А если не все, то что обвалится, а что нет?

Нет причин для паники

Начнем с того, что резкого повышения процентной ставки от ФРС сейчас и не ждут. По мнению экспертов, серьезный рост может грозить серьезными же проблемами — и регулятор это прекрасно понимает.

Артем Арзамасцев, директор компании «Единый Брокер»:

— Запланированные на 2022 год три повышения ставки по 25 базисных пунктов за раз не способны остановить инфляцию, это слишком мало. Можно много говорить о причинах, по которым резкое повышение ставки сейчас просто невозможно, но основные причины хорошо известны. И это не угроза подорвать восстановление экономики после пандемии, хотя формально идет ссылка именно на этот фактор. Сочетание огромной закредитованности бизнеса и домохозяйств в дополнение к непомерно выросшему госдолгу — этого вполне достаточно, чтобы даже не думать о резком поднятии ставки.

Некоторые эксперты считают, что опасения инвесторов по поводу роста ставки ФРС сильно преувеличены. И если на финансовых рынках чего-то и стоит опасаться, то совсем других вещей. Например, ситуации с рынком недвижимости в Китае.

«На мой взгляд, после длительной паники по поводу того, что ФРС поднимет ставку или свернет финансовую помощь, рынок, когда это действительно произойдет, поймет: катастрофы не случилось. И продолжит свой рост. Так было после кризиса 2008 года. Тогда (до 2015-го) ставка продолжительное время была около нуля (0,25 %), но и после сворачивания программы количественного смягчения и планомерного роста ставки ФРС до 2,5 % рынок акций прекрасно себя чувствовал», — рассказал Финтолку аналитик Дмитрий Нова.

Есть и другие причины не опасаться повышения ключевой ставки.

Александр Рябинин, независимый финансовый эксперт:

— Несмотря на повышение процентных ставок, виден позитив. На рынок приходит большое количество новых инвесторов, они только начинают понимать, что процентные ставки сейчас не спасут, так как не покрывают реальной инфляции. Сегодня около 4 % денежных средств из вкладов перевели на инвестиции. И эта динамика положительная. Соответственно, свободный поток денежных средств все еще есть. Эти факторы говорят о том, что ралли на рынках продолжится и в 2022 году.

Что делать инвесторам

Однако совсем ничего не менять в своей инвестиционной стратегии, ожидая, что рынки просто продолжат рост, эксперты тоже не рекомендуют. И утверждают, что сейчас не лучшее время для покупки ценных бумаг. Лучше понаблюдать за дальнейшим развитием ситуации, а если и вкладываться — то крайне осторожно.

Евгения Поповская, финансовый консультант:

— Сейчас, в условиях неопределенности и общего пессимизма на рынках, я бы обращала внимание на две вещи: защиту капитала от инфляции и валютных рисков. Для защиты от инфляции частный инвестор может использовать облигации федерального займа серии ИН либо казначейские облигации США категории TIPS. Эти бумаги индексируются на величину инфляции. Для защиты от валютных рисков рубля можно использовать акции компаний США с высокой капитализацией и устойчивыми финансовыми показателями либо акции российских экспортеров.

Повышение ставки ФРС обычно приводит к снижению фондовых рынков в целом. Но есть свои нюансы, напоминают эксперты.
Американские компании, ориентированные на внутренний рынок, получают дополнительную прибыль за счет укрепления доллара. В плюсе остаются и банки — их акции растут. А вот компании, которые ориентированы на международную торговлю, из-за укрепления американской валюты терпят убытки.

«Можно посоветовать инвесторам выбирать в качестве объектов для инвестирования ценные бумаги банковского сектора и американских компаний, ориентированных на отечественный рынок. Либо размещать свободные денежные средства на депозите в коммерческом банке, ведь депозиты в период высоких ставок предлагают наиболее выгодные для вкладчиков условия», — говорит доцент экономического факультета РУДН Оксана Карпенко.

Андрей Вихарев, директор компании Meros Equity:

— Введение мер ФРС вполне может привести к повышению волатильности на рынках и, конечно, перераспределению активов части наиболее консервативных инвесторов из более агрессивных акций компаний в голубые фишки и инструменты с фиксированными выплатами, доходность по котором также будет расти по мере завершения программы выкупа и повышения ставок. Поэтому инвесторам стоит более строго относиться к риск-менеджменту.

«Инвесторам стоит переориентировать свои портфели в сторону трех факторов: компании стоимости, компании низкой волатильности и компании с качественными финансовыми показателями. Компании роста тоже можно рассмотреть, но это не должно иметь приоритетный вес», — добавляет директор аналитического департамента «Фридом Финанс» Вадим Меркулов.

И наконец, некоторые эксперты советуют в любой непонятной ситуации не забывать о золоте — традиционном защитном активе. Желательно в форме слитков.

«Даже если фьючерсы на золото упадут, сразу вырастет дилерская наценка. В 2020 году она доходила до 100–150 долларов премии к спотовому рынку на унцовую монету. Плюс золото первым восстанавливается в случае падения рынков и в целом по-прежнему является главным мировым защитным активом», — убежден вице-президент компании «Золотой монетный дом» Алексей Вязовский.

Вывод: прямо сейчас для инвестирования не лучшее время, подчеркивает большинство экспертов Финтолка. Слишком все нестабильно. Поэтому не рекомендуем резко перекладывать куда-либо свои сбережения только потому, что увидели советы крутых финансовых консультантов. Лучше подождите и осмотритесь.