С 1 октября 2021 года неквалифицированным инвесторам, не прошедшим тестирование, запретят покупать облигации с рейтингом ниже ААА. Что это значит и стоит ли прикупить немного таких облигаций, пока еще есть время? Эксперты Финтолк объясняют, как правильно вести себя в подобной ситуации.

Содержание:

Спасение новичков — дело рук Центробанка
К каким облигациям стоит присмотреться

Спасение новичков — дело рук Центробанка

Для облигаций справедливы те же законы, что и для других финансовых инструментов. Чем выше риск — тем больше доходность. И наоборот: чем ниже доходность — тем ниже риск.

Покупая облигацию, вы фактически даете в долг под проценты — государству, региону или компании. Соответственно, риск здесь один: если дела у вашего должника окажутся плохи и дойдет до банкротства, то он не сможет платить по счетам.

Разница в ставке между облигациями надежных и не очень надежных эмитентов называется премией за риск. Владелец облигации получает дополнительный доход за то, что понимает: есть определенная вероятность остаться вообще без вложенных денег. Чем такая вероятность выше — тем лучше премия. Как говорится, кто не рискует — тот купит меньше шампанского.

Но это если понимает. Новичкам на финансовых рынках легко купиться на обещания высокой доходности под «зуб даю, ничего не случится, мы уже три недели работаем и пока все идет нормально». По крайней мере, так считают в Центробанке. Именно поэтому тамошние специалисты решили ограничить доступ россиян-инвесторов-новичков к облигациям с хоть каким-то риском.

Сначала неквалифицированным инвесторам (то есть не прошедшим специальную процедуру, подтверждающую профессиональный статус) власти запретили покупать облигации с рейтингом ниже ВВВ+, а с 1 октября планку подняли еще выше.
Теперь, зайдя на фондовый рынок «с улицы», нельзя будет приобрести облигации с рейтингом ниже максимального ААА по версии агентств АКРА и «Эксперт РА». И это существенно сужает круг возможностей.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AМarkets:

— Облигаций с рейтингом ААА на рынке не так и много, их выпускают самые крупные российские компании — или это ОФЗ. То есть получается так, что после 1 октября у розничного инвестора выбор будет заключаться в том, чтобы приобрести бумаги самых стабильных предприятий или госбумаги, остальные без экзамена на статус квалифицированного инвестора станут недоступны.

Но доходность по этим облигациям не сильно выше банковских вкладов — при том, что придется еще заплатить комиссию брокеру плюс налоги. Да и продать раньше даты погашения не факт, что получится с прибылью. Собственно, поэтому многие частные инвесторы и предпочитают облигации с рейтингом пониже. Ведь если компания и не так устойчива, как государство, это все равно не означает, что компания ненадежна. Зато доходность выше.

К каким облигациям стоит присмотреться

Собственно, на покупку таких облигаций без экзамена есть еще три недели, поэтому можно задуматься об этом прямо сейчас. Но сразу сделаем оговорку: советы экспертов ниже не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и риски вам предстоит определить самостоятельно. Изучите, что покупаете, — ведь гарантий вам дать никто не может.

По мнению экспертов, уровень процентных ставок ранней осенью 2021 года уже является достаточно привлекательным, чтобы зафиксировать его на два-три года — то есть купить облигации с датой погашения в 2023–2024 годах.
Но при этом слишком увлекаться не надо.

На покупку двух-трехлетних корпоративных облигаций с уровнем доходности 8–10 % годовых эксперты Финтолка рекомендуют направить лишь относительную часть своего портфеля.

«Можно выделить ряд эмитентов, которые, с точки зрения надежности и предлагаемого купона, выглядят лучше остальных», — считает главный аналитик компании Esperio Лев Кравец:

• ГК «Брусника» — крупный региональный застройщик с большим опытом работы, проекты сосредоточены в городах с наиболее высоким уровнем жизни (Тюмень, Екатеринбург, Сургут, Новосибирск и другие), что дает хорошую финансовую устойчивость даже при экономических спадах. Интересуемый выпуск облигаций: «Брусника» 001Р-02, с погашением в апреле 2024 года, торгуется с доходностью 9,6 % годовых.
• QIWI Групп — крупный провайдер платежных и финансовых сервисов в России и странах СНГ. У группы 16,6 млн виртуальных кошельков, более 106 тысяч платежных терминалов, 29 млн клиентов, чистая прибыль компании во втором квартале 2021 года составила 2,7 млрд рублей. Интересуемый выпуск облигаций: «КИВИ Финанс» 001Р-01, дата погашения — октябрь 2023 года, торгуется с доходностью 9,7 % годовых.
• ГК «ПИК» — крупнейший застройщик России, чистая прибыль за 2020 год 86,5 млрд рублей при активах в 649 млрд рублей, что говорит о хорошем уровне рентабельности при одном из самых высоких кредитных рейтингов в строительном секторе экономики. Интересуемый выпуск облигаций: ПИК-Корпорация 001Р-04 с погашением в июне 2023 года, торгуется с доходностью 8,3 % годовых.

Аналитик долгового рынка Invest Heroes Виктор Низов, в свою очередь, приводит следующий список корпоративных облигаций, к которым стоит присмотреться:

1. Региональный девелопер «Джи групп» — Джи-гр 2Р1 / RU000A103JR3.
2. Фармацевтическая компания «Промомед ДМ» — iПМЕДДМ1Р2 / RU000A103G91.
3. Железнодорожный перевозчик «Новотранс» — Новотр1Р2 / RU000A103133.
4. Лизинговая компания «Элемент Лизинг» — ЭлемЛиз1Р3 / RU000A102VW0.
5. И та же самая облигация «КИВИ Финанс» — КИВИФ 1Р01 / RU000A1028C7.

Впрочем, есть надежда, что экзамен у Центробанка будет простым — в смысле, без лишней бюрократии. Сейчас появляется информация, что сдать его можно будет прямо у брокеров. В таком случае желающему купить облигацию с рейтингом ниже ААА просто зададут перед покупкой несколько вопросов о финансовых рынках — и в случае если ответы окажутся верными, сделка состоится.