В начале недели биржевые индексы китайских компаний начали стремительное падение. Индекс Hang Seng во вторник, 27 июля, обвалился до 25 086 пунктов, как в ноябре 2020 года. Главная причина — действия местных властей, пожелавших сделать IT-гигантов более контролируемыми. Позже акции перешли к росту, но надолго ли? Эксперты Финтолка объясняют, стоит ли сейчас вкладываться в экономику Китая.

Содержание:

Под контролем государства
Покупать или не покупать акции китайских компаний

Под контролем государства

Индекс китайских компаний Hang Seng плавно снижается уже довольно продолжительное время. Своего максимума выше 31 000 пунктов он достиг 17 февраля 2021 года, после чего начал уверенное движение вниз. Но даже на этом фоне происходящее с 23 июля вызвало у инвесторов серьезные опасения. Потому что на китайской бирже начался самый настоящий обвал.

Еще в четверг, 22 июля, индекс Hang Seng составлял 27 723 пункта, но ко вторнику, 27 июля, опустился почти до 25 000 пунктов. Основной причиной стало падение стоимости акций лидеров сферы образовательных услуг Китая — TAL Education и New Oriental Education & Technology Group. Уже в пятницу они потеряли 70 % стоимости.

Дело в том, что в пятницу китайские власти ужесточили требования к компаниям, занимающимся дошкольным и школьным дополнительным образованием.

Вместе с бумагами образовательных компаний стали дешеветь и ценные бумаги других отраслей экономики, на которые могло бы обратить пристальное внимание китайское государство.

Здесь надо вспомнить тех, на кого партия и правительство уже обращали внимание.

В октябре 2020 года к выходу на IPO готовилась Ant Group — дочерняя компания знаменитой Alibaba (сразу на двух биржах — Шанхайской и Гонконгской). Это размещение обещало стать крупнейшим в истории, но не стало. Как раз из-за вмешательства китайских властей. Основатель Alibaba Джек Ма не нашел с ними общий язык, вступил в публичное противостояние и в результате был вынужден прекратить свою мировую экспансию.

Другая крупная китайская компания — агрегатор такси DiDi — на IPO в конце июня, вопреки рекомендациям местного регулятора, все-таки вышла (причем на биржу в США).

А теперь думает, что с этим делать, потому что после возникновения серьезных претензий со стороны китайских властей и антимонопольного расследования стоимость акций агрегатора резко снизилась. В качестве возможных мер компания вообще рассматривает делистинг с американской биржи.

Покупать или не покупать акции китайских компаний

В связи с непредсказуемостью в действиях Коммунистической партии и руководства Поднебесной эксперты не рекомендуют вкладываться в китайские акции на долгосрочную перспективу. Даже если эта перспектива и выглядит хорошо, местные власти могут решить, что как-то уж слишком гладко идет бизнес у крупных неподконтрольных бизнесменов и пора им, этим воротилам, поумерить рыночную свободу.

«Учитывая изменения в экономическом курсе Китая, который подразумевает больший акцент на социальную справедливость, чем на экономический рост, инвестиции как долгосрочное вложение средств в экономику выглядят сомнительно. "Новый курс" подразумевает, что государственное регулирование будет усиливаться и в других отраслях китайской экономики. Что рынком всегда воспринимается как снижение эффективности и повод избавиться от акций. К тому же нельзя исключать применения и еще более грубого увеличения роли государства в экономике посредством национализации», — считает старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман.

Прямо сейчас на рынке китайских ценных бумаг наблюдается отскок. Оттолкнувшись от дна в 25 000 пунктов, индекс Hang Seng устремился вверх, по данным на четверг, 29 июля, перевалив за отметку в 26 000 пунктов.
Помогли, по мнению экспертов, в частности, заверения властей Китая о том, что ситуация наладится, опубликованные в проправительственных финансовых изданиях. Оказала эффект и глобальная повестка. Итоги заседания ФРС США подняли за собой все рынки, в том числе китайский.

Тем, кто все-таки верит в будущее китайских ценных бумаг, эксперты советуют присмотреться к акциям промышленных предприятий.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— Китай будет стремиться к лидерству в мировой экономике, будет максимально эффективно и жестко восстанавливать показатели, будет по-прежнему демонстрировать высокий спрос на сырье и максимальные объемы производства промышленных товаров. Исходя из этого и стоит формировать портфель с китайскими бумагами.

Правила, по которым существует китайский фондовый рынок, понять в полной мере могут разве что в самом Китае. Поэтому нужно понимать, что сейчас инвестиции в экономику этой страны — дело довольно рискованное.