Курс рубля поздним летом 2021 года удивляет. Стоимость нефти с начала августа снижается, но российская национальная валюта держится уверенно. Надолго ли эта идиллия? Эксперты Финтолка объясняют, как скоро начнется осенний рублепад.

Содержание:

Почему рубль стал много стоить
К чему приведет колебание цены на валюту

Слишком дорогой рубль

Рубль сейчас подозрительно переоценен, уверены эксперты. Вот смотрите: на момент написания текста за доллар давали 74,4 рубля. Однако если сравнить этот курс с курсом рубля при таких же ценах на нефть, как нынешние (далеко ходить не надо, они были буквально в конце марта — начале апреля), мы увидим: тогда купить доллар можно было только за 76–77 рублей.

Может, сам доллар как-то подешевел по отношению к другим крупным мировым валютам? Но нет. Возьмем индекс DXY, который как раз показывает этот параметр. И видим, что на отметке около 93 пунктов (как сейчас) он находился в сентябре — ноябре 2020 года. И тогда за доллар давали вообще 76–80 рублей.

Что же с рублем случилось, что это за допинг такой, который помогает держаться на плаву?
Основных причин называют три.
Первая — высокая дивидендная доходность российских компаний, усилившая интерес зарубежных инвесторов к их ценным бумагам.
Вторая — рост продажи валюты со стороны компаний-экспортеров.
Третья — повышенная ключевая ставка Центробанка.

«Можно сказать, что при сохранении текущих параметров конъюнктуры на сырьевом и валютном рынках уже в сентябре курс рубля к доллару США разумно ожидать на 76–77, а к евро на 88–89. Если же снижение цен на нефть и рост курса американского доллара по отношению к мировым валютам продолжатся (а это базовый сценарий), к концу осени 2021 года доллар США может обновить максимумы 2020 года, достигнув отметок в 80–81, а евро — вернуться в диапазон 91–93 рубля», — прогнозирует старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман.

Страна и мир

Курс рубля этой осенью будет во многом зависеть от действий ФРС США. Мировые рынки по-прежнему подозревают, что меры стимулирования экономики американский регулятор может свернуть раньше, чем планировал. И реагируют на все, что хоть как-то типа намекает.
Как вы понимаете, для курса российской национальной валюты ужесточение политики американской Федеральной резервной системы ничего хорошего не сулит.

«Ужесточение риторики ФРС США остается главным риском для рубля. Например, недавно опубликованный протокол ФРС, где регулятор упомянул о целесообразности сворачивания стимулов уже в этом году, помог американской валюте преодолеть отметку 74 рубля за доллар», — рассказал Финтолку старший вице-президент по управлению инвестиционным бизнесом и казначейством банка «Ренессанс Кредит» Виктор Касьянов.

Многое будет зависеть от съезда представителей центральных банков крупнейших стран мира в конце августа, говорит эксперт. Если глава ФРС на этой сходке более детально раскроет планы монетарной политики и продемонстрирует жесткую позицию, пообещает повысить ключевую ставку... Могут наступить тяжелые времена. Которые начнутся с краткосрочного повышение курса до 76 рублей за доллар при сохранении текущих цен на нефть, считает Виктор Касьянов.

Есть и более негативный сценарий, связанный с общей мировой обстановкой в экономике. Рынок нефти начинает переходить от дефицита к профициту — то есть черного золота при текущем спросе становится больше, чем его могут купить. При этом будет ли спрос расти — пока все еще большой вопрос.

Есть опасения, что коронакризис принимает затяжной характер, и мировая экономика восстановится не так быстро, как от нее ожидали.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— Обычно на фоне глобального экономического кризиса валюты развивающихся рынков (российский рубль в том числе) больше подвержены девальвации, чем ведущие мировые. Рубль зависит от цен на нефть и другое сырье, сильнее реагирует на мировую инфляцию (что мы видим в уровне цен) и тому подобное. Поэтому, вероятнее всего, после летнего затишья на рынках осенью начнется новый виток мирового кризиса, возможны падение нефтяных котировок, снижение интереса инвесторов к российским бумагам да и еще очередные санкции от США. Рубль вполне может вернуться к отметкам весны прошлого года — то есть на уровень около 80 рублей за доллар и выше 90 рублей за евро.

Делаем выводы. Ничего хорошего от рубля эксперты не ожидают, и такое ощущение, что нынешние 74 рубля за доллар считаются чудом. Однозначно стоит готовиться к тому, что осенью 2021 года национальная валюта подешевеет. Вопрос в том, насколько.