Бразильская компания, быстрорастущий финтех NuBank прославился тем, что в него инвестировал 500 млн долларов сам Уоррен Баффет. Что же такого особенного в этом банке? Финтолк объясняет, стоит ли вкладываться в эти бумаги.

NuBank можно назвать бразильским Тинькофф — максимальная цифровизация, отсутствие офисов. NuBank начал свою работу еще в 2013 году выпуском кредитных карт с нулевой комиссией. На сегодняшний день у компании более 48 млн пользователей в Бразилии, Колумбии и Мексике.

Факторы роста компании

Банк делает ставку на простые финансовые продукты с более низкими комиссионными сборами. Дело в том, что в традиционных банках южноамериканских стран есть отличительная черта — низкая цифровизация и большая комиссия за абсолютно любые услуги. Возможно, именно простота и доступность NuBank запала в сердца простых латиноамериканцев.

Чем живет банк?

• Основной источник дохода NuBank — проценты по кредитным картам и розничным кредитам. Кроме того, банк инвестирует в развитие собственные средства.
• Второй источник дохода — это комиссии, который банк получает, когда клиенты расплачиваются его картами.
• Третий источник дохода — подписки на программы лояльности, комиссии за просроченные платежи. Также компания получает деньги от брокеров и управляющих компаний, когда продает их услуги клиентам.

Клиентская база всей Латинской Америки оценивается примерно в 650 млн человек, то есть компания в случае успеха может нарастить число пользователей в 13,5 раза.

Естественно, просто так классические кредитные организации не сдадутся, плюс потенциальная конкуренция с другими онлайн-банками региона также наверняка появится. Поэтому самым главным фактором в успехе NuBank становится эффективный менеджмент, а ключевым показателем — прирост клиентской базы.

8 декабря NuBank провел листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже по цене 9 долларов за акцию, разместив 289 млн бумаг. В результате общая сумма привлеченных средств составила 2,6 млрд долларов. Финтех-стартап оценили в 41,5 млрд долларов, что сделало его второй по стоимости компанией Латинской Америки.
Первое место занимает другая бразильская банковская компания, Itau Unibanco Holding SA — ее оценка составляет 55 млрд долларов.

Антон Быков, старший аналитик компании Esperio:
— За три квартала 2021 года число клиентов бразильского онлайн-банка выросло на 68 %, а за весь 2020 год на 91 %. Если четвертый квартал 2021 года не разочарует и прирост на 85–90 % сохранится, то можно ожидать, что капитализация NuBank к концу года увеличится с 46 млрд долларов до 80–88 млрд долларов. При сохранении текущих рыночных условий это даст цену одной акции NuBank в районе 17–18 долларов.

Брать или не брать?

Для долгосрочного инвестора, который не обращает внимания на волатильность, покупка акций NuBank может быть интересна даже при текущих уровнях в 10 долларов за акцию, говорит эксперт Финтолка.
Но не нужно забывать при этом, что речь идет о развивающихся рынках и присущих им рисках. А для спекулянта, вероятно, нужны более низкие уровни, поближе к средней цене покупки Баффета, в районе 8–8,5 доллара за акцию.

• Цена акции Nu Holdings Ltd (NU) на Нью-Йоркской фондовой бирже 16 декабря 2021 года — 10,01 доллара.
• Консенсус-прогноз аналитиков на 12 месяцев: 17 долларов за бумагу.

Материал носит ознакомительный характер и не является рекомендацией к покупке тех или иных ценных бумаг. Финтолк не несет ответственности за инвестиционные решения читателей.