Пандемия коронавируса ожидаемо сократила прибыли компаний, занимающихся производством предметов роскоши. Во-первых, в условиях самоизоляции эти предметы и показать-то толком некому, а во-вторых, какая может быть роскошь, когда доходы падают?! Однако крупнейший в мире производитель алмазов, российская «Алроса» наращивает выручку и прибыль по сравнению с началом года. Пора вкладываться в бриллианты?

Два бриллианта, три огранщика

В начале 2020 года отрасль пережила сильнейший удар. Крупнейшие страны-потребители драгоценных камней — США, Китай и Индия — резко снизили спрос, в результате чего выручка крупнейших компаний-производителей упала катастрофически — до 90-95 %. Такой провал в последний раз наблюдался почти сто лет назад — в двадцатые годы ХХ века.
По итогам 2020 года индустрия потеряет около половины своей выручки, подсчитали специалисты.

Григорий Пахомов, руководитель академии финансовых советников инвестиционной компании QBF:

— Продажи российской государственной компании «Алроса» весной этого года упали на 11 %, а выручка уменьшилась в десять раз (по сравнению с 2019 годом). Как итог компания снизила прогнозы добычи с 34,2 млн до 28-31 млн карат (по сравнению с 38 млн в 2019 году). Британская De Beers во втором квартале 2020 года снизила объемы добычи алмазов на 54 %, до 3,5 млн карат.

Первыми от пандемии пострадали компании, занимающиеся огранкой. Готовые бриллианты просто некому было продать. В итоге, в частности, собственный ограночный комплекс российской «Алросы» (предприятия расположены в Смоленске и Барнауле) в апреле приостановил работу. Локдаунд был объявлен и в Индии, где занимаются обработкой большей части добываемых в мире алмазов.

Свои ограночные предприятия «Алроса» поддерживала в том числе за счет того, что не стала прекращать добычу алмазов на рудниках и карьерах. После того как острая фаза карантинных ограничений миновала, компания обратилась за помощью к государству.

Иван Капустянский, ведущий аналитик Forex Optimum:

— Проблемы в отрасли подтверждает предложение выкупить в Гохран алмазы компании «Алроса», которая занимает 28 % мирового рынка добычи. Так, например, во время кризиса 2008-2009 годов Гохран выкупил у «Алроса» алмазы на 1 млрд долларов, а в 2012 году Гохран выкупил алмазов еще на 295 млн долларов.

Будущее и его отсутствие

Генеральный директор «Алроса» Сергей Иванов заявил о переговорах с Минфином об очередном выкупе алмазов Гохраном в октябре. Подчеркнув, что для государства сделка, скорее всего, в итоге будет выгодной — ведь те же купленные по снизившимся ценам 2008 года алмазы Гохрану удалось впоследствии выгодно перепродать.

Но вот удастся ли частным инвесторам провернуть такую же штуку и заработать, пусть и в меньших масштабах? С алмазами в физическом виде — скорее всего, нет. Затраты на хранение и прочие издержки в любом случае не окупятся, утверждают эксперты. А вот с акциями крупных производителей дела обстоят интереснее.

В первую очередь стоит учитывать, что не все компании могут дожить до светлых времен снятия ограничений и восстановления спроса. Наиболее устойчивыми эксперты считают «Алроса», De Beers и канадскую Lucara Diamond.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— «Алроса» преодолеет кризис с наименьшими потерями за счет низких долговых обязательств и поддержки со стороны государства. De Beers, несмотря на 30 % падение продаж по итогам 2020 года (прогнозное), имеет шансы на восстановление в течение двух лет. Lucara Diamond благодаря отрицательному чистому долгу может наращивать долговую нагрузку, чтобы с минимальными потерями преодолеть текущий кризис.

Праздник к нам приходит

Традиционно увеличение спроса на драгоценные камни приходится на конец года — рождественские и новогодние праздники. Накануне участники рынка накапливают запасы, которые во время ажиотажа активно распродают.
Этот эффект таки сказался на темпах восстановления отрасли нынешней осенью: в частности, Индия увеличила объем огранки алмазов (и, соответственно, закупки необработанных) даже быстрее, чем от нее ожидали. Помимо того, сработало улучшение эпидемиологической ситуации в этой стране.

Ситуация привела к тому, что стоимость акций добывающих алмазы компаний тоже стала расти — фондовый рынок заложил в цену праздничный фактор.

Например, ценные бумаги «Алроса» начали дорожать еще в сентябре, а в ноябре устремились вверх ускоренными темпами — дополнительно повлияли общие для всего рынка ожидания скорой победы над коронавирусом.

Чистая прибыль крупнейшего в мире производителя алмазов, компании «Алроса», в III квартале выросла в 25 раз к предыдущему кварталу — до 7,6 млрд руб. (- 44 % к III кварталу 2019 года), сообщила компания 12 ноября в финансовом отчете по МСФО. Квартальная выручка «Алросы» увеличилась в 5 раз до 49,7 млрд рублей (+ 9 % год к году), а показатель доналоговой прибыли (EBITDA) — в 220 раз до 25,7 млрд рублей (+22 % год к году).

Иными словами, тем, кто хотел быстро заработать, начинать надо было еще несколько месяцев назад.

Впрочем, еще не все потеряно. Эксперты прогнозируют, что стоимость акций «Алроса» может подняться еще на 20 % в среднесрочной перспективе, достигнув 110 рублей за штуку (на данный момент они торгуются по 90 рублей). Однако стоит учитывать, что точные временнЫе перспективы зависят от того, как на самом деле пойдут рождественские распродажи в США.