Сегодня важный и тревожный день — открылись торги на Мосбирже на рынке облигаций федерального займа. Инвесторы наконец-то смогут увидеть, по каким ценам будут торговаться облигации, и узнать примерный уровень цен российского фондового рынка.

Эксперты Финтолка говорят: если ОФЗ будут давать приличную доходность, то крупные игроки смогут инвестировать в них и не спешить с покупкой акций.

Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS:

— Также мы увидим, какие покупки будет совершать Банк России в поддержку рынка и сможет ли вообще он удержать рынок. Так как ЦБ ожидаемо оставил ставку на рекордно высоком уровне в 20 %, она и будет служить для нас ориентиром. Можно будет примерно прикинуть ожидаемую доходность по ОФЗ и присмотреться к некоторым.

Юрий Азаргаев, инвестиционный эксперт, независимый финансовый советник, эксперт Ассоциации развития финансовой грамотности России:

— Фондовая секция Московской биржи была закрыта с 28 февраля. И вот спустя почти месяц торги возобновились, правда, пока только ОФЗ. Но и это уже не плохо, особенно видя 20-30 % доходность государственных облигаций. ОФЗ обеспечены гарантиями государства, они выпущены Минфином РФ. Доходность суверенного долга России очень привлекательна. А риски больше технические, нежели реальные. Покупатели рублевых ОФЗ и вовсе могут не переживать за исполнение обязательств России по этим бумагам.

Эксперты отмечают: большую доходность будут показывать короткие облигации. Чтобы поднялась доходность длинных облигаций, нужно значительно большее снижение номинала их цен, а значит, и больший объем продавцов. Но не все захотят признавать серьезный убыток и расставаться с надежными облигациями.

Дополнительную поддержку ОФЗ будет давать и отсутствие продаж нерезидентов, чьи инвестиции пока остаются замороженными.

— Важно помнить, что при открытии рынка для продаж нерезидентами на все бумаги будет оказываться дополнительное давление. Это даст возможность для покупки ОФЗ по заниженным ценам. Так что, возможно, стоить подождать и не спешить с покупками или купить только на часть своих сбережений. Также цены на ОФЗ поддержат покупки за счет Фонда национального благосостояния России (ФНБ). Пока не раскрывается, какие бумаги и в какой пропорции будут покупаться. Скорее всего, мы сможем увидеть поддержку по всему рынку облигаций.

Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS.

Что мы имеем в итоге:

• Длинные ОФЗ вряд ли надолго уйдут выше 16 %.
• Средние ОФЗ (3-5 лет) могут закрепиться выше 18 %. Удачной была бы покупка на уровне 20 % и выше доходности.
• Короткие бумаги могут закрепиться выше 20 %.

Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс»:

— Учитывая риски роста инфляции в среднесрочной перспективе, хорошей стратегией сейчас выглядит покупка коротких по сроку погашения ОФЗ с фиксированным купоном с доходностью выше 18 %. Это будет больше, чем по банковским вкладам в ближайшей перспективе. На наш взгляд, наилучшим решением будет покупка ОФЗ с фиксированным купоном с погашением в 2022–2023 годах. Оставаться в позиции можно несколько месяцев. Ожидается, что ЦБ снизит ключевую ставку в диапазоне 10–15 % на горизонте 2 месяцев, чтобы не тормозить экономический рост. Но затем ставка будет подстраиваться под достигнутый уровень инфляции. После этого инвестиции в рублевые облигации станут менее привлекательными.

После трехнедельного перерыва на Мосбирже торги могут быть очень волатильны и особенно нестабильны. Эксперты Финтолка рекомендуют на возобновлении торгов быть крайне осторожными, а лучше вообще не спешить и присмотреться к рынку.

Но если вам уже не терпится прикупить облигаций в свой портфель, то внимание стоит обратить на ОФЗ с переменным купонным доходом, чья ставка привязана к ключевой ставке ЦБ, например 24020 и 29014.

— Тут важно помнить, что ставка ЦБ в 20 % не будет держаться вечно на таком значении и, скорее всего, в течение полугода будет снижена. Соответственно, стоит присмотреться к ним только с краткосрочным периодом инвестирования. Что же касается ОФЗ с фиксированным купоном, то здесь выбор в пользу 26220, 26211, 26223, 26222.

Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS.

Если вам все же интересны вложения в долгосрочные облигации, тут можно рассмотреть ОФЗ 26229, 26207 и 26212.

Материал носит ознакомительный характер и не является рекомендацией к покупке тех или иных ценных бумаг. Финтолк не несет ответственности за инвестиционные решения читателей.