Всю вторую половину февраля 2021 года на финансовых рынках, которые до этого уверенно переписывали исторические максимумы, шло снижение. Эксперты Финтолка назвали происходящее «мартовским дном». Сейчас подъем возобновился, но что это было — обычная коррекция, или предвестник нового мирового финансового кризиса?

Читать в статье:

Ждать ли кризиса в 2021 году
В каком состоянии находится рынок
Стоит ли покупать акции со скидкой

Ожидание кризиса

Разговоры о том, что на глобальном финансовом рынке надулся пузырь и обвал фондового рынка неизбежен, ведутся давно. И чем выше фондовые индексы, тем больше разговоров. В начале 2021 года, например, предпринимателей насторожила статья британского миллиардера Джереми Грэнтэма, который написал, что происходящее напоминает ситуацию 13-летней давности. Когда мир внезапно столкнулся с ипотечным кризисом 2008 года.

Причем Грэнтэм, который прославился тем, что до этого действительно предсказал сразу несколько мировых кризисов, сказал: нынешний будет таким, что вы не то что ипотечный кризис — Великую депрессию тридцатых годов XX века вспомните. В общем, после такого «заряда на позитив» действительно к любым колебаниям на финансовых рынках будешь относиться с подозрением.

В своем прогнозе британский миллиардер говорил о том, что кризис может наступить уже весной-летом 2021 года, а стимулом, скорее всего, станет массовая вакцинация от коронавируса. Точнее, момент, когда люди поймут, что вакцина есть, а проблемы в экономике никуда не делись. Посмотрят по сторонам, увидят завышенные цены на акции и побегут их продавать.

В общем, когда с середины февраля стоимость акций крупнейших компаний действительно начала снижаться, инвесторы запереживали. Ведь Грэнтэм был далеко не единственным и даже не первым, кто предсказывал появление пузыря. А тут — взять хотя бы американский индекс NASDAQ. 15 февраля он достиг исторического максимума в 14 095,5 пункта, а 26 февраля уже равнялся 13 119,4 пункта.
Так что же это получается, началось? Опрошенные Финтолком эксперты утверждают, что все-таки нет.

Татьяна Блохина, профессор экономического факультета РУДН:

— Падение котировок акций на мировых фондовых рынках не стоит рассматривать как обвал — это коррекция, спровоцированная ростом доходности американских казначейских бумаг до 1,6 %. Для инвесторов это означает следующее: цикл смягчения может окончиться раньше, чем все думали — не через полтора-два года, а уже в этом, 2021-м. Что негативно для рынка акций, ведь он в значительной мере подпитывается денежными вливаниями со стороны американского центробанка. Участники рынка восприняли произошедшее как сигнал к тому, что вместе с ростом экономики в США может начать расти инфляция.

Рынок слишком переоценили

При этом фондовый рынок сейчас действительно называют сильно переоцененным. Так, «индекс Баффета», показывающий соотношение капитализации американских компаний и ВВП США, находится сейчас на рекордно высоком уровне в 160 %.
Предыдущего максимума в 130 % он достигал аккурат перед кризисом 2001 года («пузырь доткомов»).

Так что, хотя коррекция и сменилась ростом, ситуация остается напряженной.

Владимир Верещак, финансовый советник, основатель консалтинговой компании «Богатство»:

— На сегодняшний день всё выглядит как коррекция. Технически говорить об окончании восходящего движения «с мартовского дна» можно будет при пробивке индексом S&P 500 отметки ниже 3 700. Хотя рынок в целом, конечно, сильно перекуплен. И доля акций в портфеле в нынешних условиях должна быть минимальной, чтобы соответствовать вашему отношению к риску.

Акции каких компаний являются сейчас наиболее рискованными для вложений? Конечно же, тех, которые переоценены больше всего. В первую очередь — IT-компаний.

«Я бы поостерегся покупать акции IT-сектора, по многим индикаторам эта сфера уже чрезмерно перегрета инвестициями. А в случае резкой коррекции или обвала фондового рынка, акции таких компаний сильнее рынка провалятся вниз (вспомним их поведение во время обвала в марте 2020-го)», — рассуждает CEO TTM Bank Владислав Утушкин.

Купить акции со скидкой

Если воспринимать коррекцию не как повод для паники, а как возможность купить «акции со скидкой», то смотреть стоит, скорее, не на ценные бумаги, которые в последнее время скупают все подряд (они-то как раз и переоценены), а на акции компаний, у которых сейчас наблюдаются временные трудности.
Например, Boeing, который, скорее всего, в будущем выйдет из кризиса и не обанкротится, но пока хороших новостей инвесторам не приносит. Или более близкий пример — российский «Норникель», который борется с последствиями затопления скважин.

Впрочем, стоит учитывать, что в ближайшем будущем рынок останется нестабильным и рост снова сменится на коррекцию, то есть акции опять могут начать дешеветь. И с покупкой пока лучше повременить.

«На фондовые площадки пришло очень много начинающих инвесторов, которые и входят в рынок стихийно, и также из него выходят, обваливая все сектора. Поэтому нециклические акции сейчас точно не являются защитным инструментом, более подходящими качествами обладают короткие гособлигации и иностранная валюта. Как только коррекция на фондовом рынке закончится (это станет понятно по графикам, по изменившимся в пессимистичную сторону настроениям на рынке и хотя бы двум-трем неделям роста фондовых индексов), можно будет начинать подбирать акции компаний из наиболее недооцененных секторов», — рассказал Финтолку старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман.

Можно выдохнуть: пока массового обвала не предвидится. Тем не менее нынешнее время эксперты считают не лучшим для инвестиций — особенно если вы новичок. Так что следите за новостями, и если решили вложиться — диверсифицируйте свой портфель. То есть не складывайте все яйца в одну корзину. Аккуратненько раскидайте их по разным лоткам, чтобы они с большей вероятностью остались целыми.