«ВКонтакте» давно отвоевал понятную нишу на рынке, но в 2022 году решил захватить чуть более чем весь российский рынок онлайн-развлечений. Самая амбициозная задача главной государственной соцсети — занять нишу YouTube. Как все это отразиться на акциях VK, которые последнее время демонстрировали неплохую динамику? Какие еще факторы могут сыграть роль в изменении цены? Финтолк объясняет, выгодно ли сейчас вкладываться в VK.

VK сегодня

Если вы думаете, что современный VK — это та самая социальная сеть «ВКонтакте», которая была создана в 2006 году Павлом Дуровым, то это не совсем верно. Сейчас перед нами — большая контролирующаяся государством технологическая корпорация, правообладательница бывшего Mail.ru. Ребрендинг был осуществлен в конце 2021 года.

Публичной компанией тогда еще Mail стал в 2010 году, произведя IPO на лондонской фондовой бирже (LSE). В России торги начали производиться только с середины 2020 года, когда расписки компании стали доступны на Московской фондовой бирже.

Первоначально бумаги VK стоили 1 700 рублей и вызвали ажиотажный спрос. Цена взлетела до 2 448 рублей. Однако сказка на этом закончилась, и началась длительная коррекция.

Акции VK

Начнем с того, что на Московской бирже торгуются не акции, а GDR VK (потому что компания на самом деле зарегистрирована за границей). Им присвоен тикер VKCO. Всего в обращении находится чуть больше 226 млн ценных бумаг. Рыночная капитализация компании составляет около 141 млрд рублей.

С минимумов июня 2022 года VK вырос более чем на 140 % и более чем на 96 % с минимумов октября. Сейчас наблюдается консолидация цены в районе 650 рублей — уровня сопротивления. Если его удастся преодолеть, бумаги вполне могут достигнуть отметки 700 рублей. Ближайший уровень поддержки — 590 рублей. На дневном свечном графике ниже вы можете пронаблюдать текущую ситуацию с VK воочию:

В целом бумага выглядит относительно неплохо. Во-первых, она все еще не так сильно выросла, как другие представители российского фондового рынка. До исторического максимума в 2 448 рублей все еще больше 250 %. Во-вторых, бумаги торгуются выше 50 дневной скользящей средней, что также характеризует тренд как бычий. Тем не менее нельзя исключать локальную коррекцию, так как с июня 2023 года ее, по сути, не было.

Сергей Чеврычкин, финансовый аналитик маркетплейса «Финмир»:

— C начала года стоимость акций VK Company Limited ORD SHS (VK) выросла на 41,5 %, с начала месяца на 7,8 %. Большую часть времени в июне котировки находятся в консолидации в широком диапазоне 605,2 — 652 рублей за акцию. Позитивной новостью прошлой недели было сообщение от компании о внесении изменений в учредительный договор и устав в связи со сменой регистрационного агента и зарегистрированного адреса компании. Участники рынка ожидают смену юрисдикции. Ранее VK сообщала, что планирует сменить регистрацию с Британских Виргинских Островов на специальный административный регион Калининградской области.

Инвестиционные риски

Основной инвестиционный риск для бумаг компании — это то, что они считаются иностранными. Хоть VK и торгуется в рублях, регистрация у него на Виргинских Островах. Этот архипелаг разделен на три части: одна из них американская, вторая британская и третья принадлежит Пуэрто-Рико, которое в свою очередь находится под патронажем США. То есть так называемых дружественных России стран на Виргинских островах нет. Что это означает?

А то, что, вкладываясь в GDR VK на Московской бирже, вы можете столкнуться с проблемами, которые преследуют российских инвесторов вот уже год: ситуации, когда нельзя продать ценные бумаги, получить по ним дивиденды и так далее в связи с блокировками иностранных депозитариев Euroclear и Clearstream. Брокеры сами в открытую предупреждают о существующих рисках. Вот например, что пишут в ВТБ:

Что поддержит VK

Основное — возможная редомициляция (юридическая перерегистрация) VK в Россию. Слухи об этом стали ходить с начала 2023 года. Менеджмент VK хочет поступить по-хитрому. Они собираются регистрироваться не абы где, а на острове Октябрьский в Калининградской области. Это такой «российский офшор», где предусмотрены налоговые послабления для бизнеса. Таким образом, VK пытается убить двух зайцев сразу: избавить от головной боли инвесторов и сократить собственные расходы. Ранее, в 2020 году, компания РУСАЛ уже переехала с острова Джерси на Октябрьский. Так что схема не новая.

Еще одним положительным аспектом можно назвать отрасль, в которой функционирует VK. Технологии — это и настоящее, и будущее. Сейчас без интернета никуда: общение, работа, информация, развлечения — все там. В связи с этим позиции VK представляются достаточно крепкими.

Ольга Веретенникова, Вице-президент аналитической компании «Борселл»:

— Акции VK представляются перспективной инвестицией. Положительная динамика бумаги связана в первую очередь с более высокими, чем ожидалось, показателями темпа роста выручки компании в первом квартале: на 39,5 %, до 27,3 млрд рублей. Основной драйвер бизнеса VK — контекстная реклама. При этом аудитория сервиса также стабильно увеличивается: дневная аудитория выросла на 17 %, до 76 млн человек, а охват месячной аудитории Рунета превысил 95 %. Из негативных факторов следует отметить, что начиная с 1 квартала 2023 года из финансовых результатов компания раскрывает только выручку, что многие инвесторы интерпретируют как сигнал о снижении рентабельности бизнеса в период активных инвестиций. Поэтому фундаментальный анализ бумаги затруднен, а потенциал роста можно оценить на уровне 16 % с целевой отметкой стоимости бумаги в 720 рублей.

К явным плюсам можно отнести финансовые показатели компании. Если посмотреть отчет за 2022 год, то можно увидеть рост выручки практически по всем сегментам деятельность. Также увеличился показатель скорректированной EBITDA.

Если обратиться к показателям первого квартала 2023 года, то картина выглядит вполне достойно. Выручка выросла почти на 40 %, до 27,3 млрд рублей по отношению к аналогичному периоду 2022 года. Самым впечатляющим оказался сегмент среднего и малого бизнеса в онлайн-рекламе. Выручка поднялась на впечатляющие 107 %.
В скором времени должен выйти отчет за второй квартал, что может привнести энтузиазма инвесторам.

Таким образом, «ВКонтакте» является достаточно перспективной инвестицией, как с точки зрения технического анализа, так и с позиции фундаментального. Однако зарубежная регистрация все еще остается достаточно весомым фактором, против покупки VK, так как продажа акций может быть затруднена иностранными депозитариями.

Инвестирование — это один из возможных способов создания дополнительного источника дохода. Но что делать, если уже накопились долги, а распланировать собственные траты — та еще головоломка, и денег постоянно не хватает? Чтобы впредь не испытывать трудностей с финансами, важно своевременно научиться грамотному планированию личного бюджета. Финтолк проводит именно такое обучение в рамках курса «Антикризис». Преумножить собственные накопления, научиться вести семейный бюджет, планировать траты, не копить долги и обрести уверенность в финансовом планировании можно прямо сейчас. Главное, не упустить полезный лайфхак! Используя промокод SECRETCODE курс «Антикризис» можно получить намного дешевле.

Данный материал и вся представленная в нем информация не является какой-либо инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной. Все оценки, аналитика и прочая информация могут не соответствовать вашим ожиданиям и инвестиционным целям. Материал носит исключительно ознакомительный характер и не может рассматриваться как рекомендация к конкретным действиям. Мнение редакции может не совпадать с мнениями экспертов.