Всего-то месяц назад мы всей Россией смотрели, как уверенно укрепляется рубль. Казалось, что это навсегда. Вот-вот и здравствуй, доллар по 30, мы заждались, проходи и располагайся. Но настроение длилось недолго. Ноябрь показал, что курс национальной валюты по-прежнему хрупкий и ранимый. А что дальше? Эксперты Финтолка объясняют, что будет с рублем в 2022 году.

Содержание:

Почему доллар может подешеветь до 65 рублей
Почему доллар может подорожать до 80 рублей

Для сначала соберем вместе всех покемонов все причины очередного ослабления рубля.

1. Снижение цены на нефть. Баррель европейской Brent подешевел и потащил за собой рубль — как мы видели уже не раз.
2. Зарубежные издания пишут о том, что Россия готовится напасть на Украину. Неважно, есть ли для этого реальный повод, в США сразу заговорили о вводе новых санкций. И это сделало рублю больно.
3. Доллар себя стал чувствовать лучше, чем раньше, инвесторы ждут его укрепления. Поэтому американская валюта становится дороже по отношению к другим, в том числе к рублю.

А что будет дальше? Начнем с позитивного прогноза. Есть мнение, что все будет хорошо — и даже лучше, чем в 2021 году.

Почему доллар может подешеветь до 65 рублей

В управляющей компании «Ингосстрах-Инвестиции», ссылаясь на собственные макроэкономические модели валютного курса, заявляют, что во второй половине 2022 года курс доллара может снизиться и до 65 рублей. При этом даже если вскоре в отношении российских компаний или чиновников введут новые санкции, это будет оказывать влияние только в ближайшие месяцы, но не на протяжении года.

Одним из факторов, который окажет положительное воздействие на курс рубля, эксперты компании называют снижение уровня инфляции в России. Чем раньше она начнет снижаться, тем быстрее укрепится отечественная валюта.

Что же по поводу нефти, то, несмотря на непредсказуемость ее стоимости, в компании считают, что для укрепления рубля хватит даже 60 долларов за баррель. Наглядно увидеть, чего ожидают от курса доллара к рублю при разных прогнозах стоимости нефти, можно на графиках ниже.

«Подытоживая, можно сделать лишь один вывод на 2022 год: если не случится какой-то редкой аномалии с инфляцией или глубокого падения цены на нефть, то керри-трейдерам и российским инвесторам окажется выгоднее размещать сбережения в рублях, учитывая, что доходности в рублевой зоне на 8–8,5 % выше, чем в долларовой», — подчеркивает главный макроэкономист управляющей компании «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин.

Рост доходности американских гособлигаций учтен в сценариях и не может сильно повлиять на валютный курс, хотя рост доходности длинного госдолга США будет давить на рынок ОФЗ, говорит эксперт Финтолка.

Почему доллар может подорожать до 80 рублей

Однако есть и противоположное мнение: в 2020 году рублю, напротив, станет только хуже. Так, некоторые эксперты вариант с укреплением курса рубля называют маловероятным и считают, что для этого в мире должно наладиться вообще все.

«Такой вариант возможен при восстановлении мировой экономики. Финансовые власти развитых стран находят возможности для обуздания инфляции, увеличения доходов населения, роста спроса. Туристические потоки восстанавливаются, мировые цены на нефть, газ и т. д. приходят к балансу. Нет геополитической напряженности, карантинные меры сняты во всем мире, инвесторы активно приобретают активы развивающихся рынков (в том числе рублевые). И тогда рубль укрепляется, доллар снижается до отметок ниже 70 рублей за единицу. Вариант маловероятный», — отмечает руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.

Основной довод в пользу сценария с ослаблением отечественной валюты: даже в условиях чрезвычайно благоприятной обстановки на рынке энергоносителей и высокой процентной ставки Центробанка курс доллара так и не опустился заметно ниже отметки 70 рублей за штуку. А дальше, по мнению экспертов, будет только хуже.

Причем первая волна снижения курса рубля может наступить уже с середины февраля 2022 года. К этому моменту ожидается усложнение ситуации на рынке нефти, а также общая коррекция на финансовых рынках из-за завершения программы покупки облигаций Федеральной резервной службой США.

«В этот период российская валюта может снизиться к 80–85 рублям за доллар США, после чего в апреле-июле 2022 года курс стабилизируется около 77–80 рублей за доллар США. В августе-октябре 2022 года рублю снова предстоит пережить волну ослабления, но то, насколько она окажется серьезной, будет зависеть уже от слабо прогнозируемых факторов. В частности — геополитики и ответной реакции на события первой половины 2022 года со стороны Банка России и правительства страны. Поэтому прогнозы на этот период стоит делать уже в июне 2022 года», — подчеркивает старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман.

Прямо скажем, с такими диаметрально противоположными выводами экспертов нам уже и самим интересно, что там будет в итоге с рублем и какой сценарий окажется правильным: позитивный или негативный. Судя по всему, понятнее станет по поведению отечественной валюты в первые месяцы 2022 года. Будем пристально за ним наблюдать.