В середине июля Fix Price объявил о прекращении действия программы лояльности для покупателей. За заказ от 1 300 рублей баллы на бонусную карту больше начисляться не будут. Что значит эта новость для инвесторов? Ждать большой распродажи акций компании и закупаться — или срочно выбросить из портфеля и забыть? Финтолк объясняет, насколько перспективны вложения в Fix Price летом 2023 года.

Что такое Fix Price

Fix Price — это сеть магазинов, обещающих покупателям фиксированные цены. Впервые они появились в 2007 году. Концепция не нова: в США ею пользовались еще в конце XIX века.

Привлекательность магазинов Fix Price — в относительно низких ценах. Не на всё подряд, но выгодны товары встречаются. Собственно, этим определяется успешность сети: в торговых точках Fix Price представлено много чего, от еды до бытовой химии и одежды, но люксовых вещей тут явно не найти.

Весной 2021 года сеть Fix Price стала публичной компанией, ее ценные бумаги стали доступны для всех. А где их можно купить?

Акции Fix Price

На Московской бирже акции Fix Price не продаются, так как компания зарегистрирована за границей. Продаются депозитарные расписки, GDR (аналог акций). Их можно найти по тикеру FIXP. Всего в обращении находится около 850 млн GDR — 27 % общего числа бумаг компании. Рыночная капитализация сети превышает 347 млрд рублей. Крупнейшими акционерами являются основатели сети Сергей Ломакин и Артем Хачатрян. У них на руках более 70 % ценных бумаг Fix Price.

С момента IPO в марте 2021 года до сентября 2022 года GDR компании демонстрировали единую четкую динамику — падали. И только с октября 2022 года перешли к росту. Сейчас GDR Fix Price стоят около 408 рублей. Это более чем на 50 % выше минимума сентября 2022 года. С начала 2023 года бумаги Fix Price прибавили в цене чуть больше 20 %.

С точки зрения технического анализа, картина складывается достаточно позитивная. Бумаги Fix Price торгуются выше 50-дневной скользящей средней, что является бычьим сигналом. Кроме того, сейчас бумаги подошли к уровню сопротивления около 405 рублей. Если удастся закрепиться выше, то следующим уровнем сопротивления станет отметка в 550,8 рублей.

Технический анализ говорит в пользу роста, но есть определенные моменты, которые могут воспрепятствовать дальнейшему подъему. Главный: иностранная юрисдикция.

Крупные покупатели и инвесторы приобретают бумаги компании в надежде на ее редомициляцию, смену юрисдикции, которая позволит ликвидировать инфраструктурные риски. Фактически, компания Fix Price является единственным крупным игроком на рынке розничных продаж по сниженным ценам и конкурентов у нее пока нет. За 2022 год компания открыла 759 магазинов и увеличила выручку на 20,5 %, до 277,7 млрд рублей, а также расширила географию присутствия на мировом рынке вплоть до Монголии. Планируется сохранение темпов роста бизнеса, прогнозируется, что объем выручки увеличится на 10%, достигнув в денежном выражении 305 млрд рублей.

Специалист по международным финансовым рынкам маркетплейса «Финмир» Георгий Свирин.

Риски Fix Price

Главный риск для инвесторов в том, что бумага Fix Price, по сути является иностранной ценной бумагой. Компания зарегистрирована на Кипре (а до этого была на британских Виргинских островах), который считается недружественной России страной. А раз так, учет ценных бумаг Fix Price придется вести с помощью иностранных депозитариев. С такими структурами у ряда инвесторов уже были проблемы. Например, ряд иностранных ценных бумаг заблокированы в иностранных депозитариях Euroclear и Clearstream. Что может помешать ситуации повториться?..

Брокеры всю ответственность за покупку подобных иностранных ценных бумаг с себя снимают, предупреждая о потенциальных рисках. Например, вот такое написано в торговом мобильном приложении от ВТБ:

Компании с иностранной регистрацией часто отказываются платить дивиденды, объясняя тем, что выплаты просто не дойдут до клиентов. Помочь решить проблему могла бы редомициляция (юридическая перерегистрация в, например, РФ), но об этом в Fix Price пока молчат.

Еще одной проблемой для компании может стать дальнейшее ослабление рубля. Fix Price — это ретейлер, а не экспортер. Выручка приходится в большинстве своем на рубли. Очевидно, что если российская валюта слаба, то Fix Price сможет себе меньше позволить: открывать новых магазинов, делать закупок и так далее.

Так стоит ли вкладываться в компанию, учитывая все риски, изложенные выше?

Брать или не брать

Точно ответить на вопрос сможет каждый для себя сам. Отметим только, что в целом Fix Price — это чуть ли не монополист на российском рынке настоящих дискаунтеров. Его доля составляет около 90 %.

Компания постоянно развивается, открывая много новых точек. На середину июля 2023 года их насчитывается более 6 000 штук. Что важно — Fix Price представлен не только на российском рынке, но и в ближайшем зарубежье: Грузии, Казахстане, Белоруссии, Монголии. Таким образом, компания стремится расширять свою деятельность за пределами РФ.

К положительным моментам можно отнести тот факт, что компания продолжает раскрывать отчетность: скрывать нечего. В документации видно, что финансовые показатели растут. Выручка, правда, поднялась незначительно — на 5,2 % по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. Это во много связано с эффектом высокой базы: в начале 2022 года был слишком высокий спрос на бытовую химию и продукты.

Инвестирование — это один из возможных способов создания дополнительного источника дохода. Но что делать, если уже накопились долги, а распланировать собственные траты — та еще головоломка, и денег постоянно не хватает? Чтобы впредь не испытывать трудностей с финансами, важно своевременно научиться грамотному планированию личного бюджета. Финтолк проводит именно такое обучение в рамках курса «Антикризис». Приумножить собственные накопления, научиться вести семейный бюджет, планировать траты, не копить долги и обрести уверенность в финансовом планировании можно прямо сейчас. Главное, не упустить полезный лайфхак! Используя промокод SECRETCODE курс «Антикризис» можно получить намного дешевле.

Материал и вся представленная в нем информация не является какой-либо инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной. Все оценки, аналитика и прочая информация могут не соответствовать вашим ожиданиям и инвестиционным целям. Материал носит исключительно ознакомительный характер и не может рассматриваться как рекомендация к конкретным действиям. Мнение редакции может не совпадать с мнениями экспертов.