Вкладчики паевых инвестиционных фондов –
не всегда молчаливые свидетели происходящего, ожидающие, когда вложенные деньги
принесут доход согласно желаниям управляющей компании. На самом деле вы можете
влиять на стратегию своего ПИФа и даже менять ее. Рассказываем, как это
сделать.
Что такое инвестиционный комитет
Инвестиционный комитет для ПИФа – как родительский комитет в классе вашего ребенка. Его функции – контроль, контроль и еще немного контроля сверху. Но, как говорил дядя Бен в комиксе про человека-паука, «с большой силой приходит и большая ответственность». Готовы ли вы взять на себя эту тяжкую ношу: решать, что фонду делать с деньгами пайщиков?
Инвестиционные комитеты существуют не во всех ПИФах,
а только в закрытых – к покупке паев в которых допускаются квалифицированные
инвесторы. Причина ограничений простая: хоть подобные ПИФы и могут принести
больше прибыли, риски по ним слишком уж велики, а государство стремится обезопасить
граждан от разорения. Другое дело, если вы не просто вкладчик «с улицы», а
квалифицированный инвестор с опытом. Тогда вас допустят к сделке и дадут право
голоса в принятии стратегических решений.
Как попасть в инвестиционный комитет своего ПИФа
Если вы - квалифицированный инвестор и как раз
выбираете, в какой закрытый фонд лучше вложиться, имейте в виду: у каждой
управляющей компании могут быть свои правила вступления в это не совсем тайное,
но все же общество.
Например, в правилах доверительного управления
фондом может быть прописано, что членами инвестиционного комитета имеют право быть
все пайщики. Или ограниченное число пайщиков. Или пайщики, владеющие
определенным количеством паев.
При этом в инвестиционный комитет не могут входить
сотрудники управляющей компании или назначенные ею люди, а также сама
управляющая компания в виде юрлица. Но присутствовать на заседаниях
инвестиционного комитета они все-таки по закону имеют право.
За это еще и платят
Поскольку, вступая в инвестиционный комитет, вы
берете на себя часть ответственности за грамотное вложение и распределение
средств фонда, вам могут за это заплатить. Правила доверительного управления
могут (но не обязаны) предусматривать вознаграждения членам инвестиционного
комитета (п. 4 ч. 1 ст. 17.1 федерального закона об инвестиционных фондах). Но
сумма выплат всем участникам не должна превышать 5 % от среднегодовой стоимости
чистых активов фонда, так что установить себе зарплату самостоятельно вы не
сможете.
А
что придется делать?
Инвестиционный комитет проводит анализ и дает (или
не дает) согласие на проведение сделок, которые предлагает управляющая
компания. В правилах доверительного управления закрепляются критерии операций,
для которых нужно одобрение комитета. Например, для всех сделок на сумму более одного
миллиона рублей или на сумму свыше 1 % стоимости чистых активов. Перечень таких
действий по закону не ограничен, так что комитет может обладать как широким
спектром полномочий, так и довольно узким.
При этом для принятия самых важных решений
(например, о закрытии фонда или передаче прав и обязанностей фонда в другое
доверительное управление) по закону необходимо проведение общего собрания всех
владельцев паев. А не только тех, кто входит в инвестиционный комитет.
Если
управляющая компания не послушает комитет?
В таком случае по закону управляющая компания
ответит перед вкладчиками принадлежащим ей имуществом. То есть будет обязана
компенсировать вкладчикам убытки от своих решений. Но на практике у компании
просто не получится такое провернуть, так как депозитарий не согласует сделку
без согласия инвестиционного комитета.
Депозитарий – структура, в которой хранятся деньги вкладчиков ПИФов, которая «дает добро» на проведение ПИФами сделок и контролирует их законность.
Вячеслав Исмайлов, заместитель генерального директора «КСП Капитал управление активами»:
Все зависит от того, кому принадлежит идея, лежащая в основе фонда, и кто инициировал его создание. Если это был инвестор, тогда инвестиционный комитет для него - это форма контроля действий управляющей компании и дополнительная гарантия, что его идея будет реализована. В таком случае план действий и решений, которые будут выноситься на инвесткомитет, глобально определен еще до формирования фонда. Поэтому можно сказать, что это больше формальность с функцией дополнительного контроля. В случае же если идея родилась в стенах самой управляющей компании, то роль инвесткомитета более серьезная: именно на нем определяются конкретные направления инвестирования активов. Важно учесть, что без решений инвестиционного комитета, круг которых определяется правилами доверительного управления ПИФа, никакие действия с активами не могут быть осуществлены. Поэтому важно вдумчиво подходить к определению функционала инвестиционного комитета, чтобы не забюрократизировать процедуру принятия и исполнения решений.
Вывод:
Инвестиционный комитет дает вкладчикам
дополнительную гарантию сохранности их средств и ощущение контроля над
инвестициями. Однако на практике в комитете есть необходимость, только если
квалификация всех входящих в его состав участников выше квалификации сотрудников
управляющей компании. Тогда можно сказать, что инвестиции действительно под
надежным контролем. Если же в целом квалификация членов комитета довольно
низкая, велик шанс, что комитет примет неправильное решение, которое повлечет
за собой убытки.
