Анализируй это: как контролировать свой ПИФ через совет инвесторов

Вкладчики паевых инвестиционных фондов – не всегда молчаливые свидетели происходящего, ожидающие, когда вложенные деньги принесут доход согласно желаниям управляющей компании. На самом деле вы можете влиять на стратегию своего ПИФа и даже менять ее. Рассказываем, как это сделать.

Что такое инвестиционный комитет

Инвестиционный комитет для ПИФа – как родительский комитет в классе вашего ребенка. Его функции – контроль, контроль и еще немного контроля сверху. Но, как говорил дядя Бен в комиксе про человека-паука, «с большой силой приходит и большая ответственность». Готовы ли вы взять на себя эту тяжкую ношу: решать, что фонду делать с деньгами пайщиков?

Инвестиционные комитеты существуют не во всех ПИФах, а только в закрытых – к покупке паев в которых допускаются квалифицированные инвесторы. Причина ограничений простая: хоть подобные ПИФы и могут принести больше прибыли, риски по ним слишком уж велики, а государство стремится обезопасить граждан от разорения. Другое дело, если вы не просто вкладчик «с улицы», а квалифицированный инвестор с опытом. Тогда вас допустят к сделке и дадут право голоса в принятии стратегических решений.

Как попасть в инвестиционный комитет своего ПИФа

Если вы - квалифицированный инвестор и как раз выбираете, в какой закрытый фонд лучше вложиться, имейте в виду: у каждой управляющей компании могут быть свои правила вступления в это не совсем тайное, но все же общество.

Например, в правилах доверительного управления фондом может быть прописано, что членами инвестиционного комитета имеют право быть все пайщики. Или ограниченное число пайщиков. Или пайщики, владеющие определенным количеством паев.

При этом в инвестиционный комитет не могут входить сотрудники управляющей компании или назначенные ею люди, а также сама управляющая компания в виде юрлица. Но присутствовать на заседаниях инвестиционного комитета они все-таки по закону имеют право.

За это еще и платят

Поскольку, вступая в инвестиционный комитет, вы берете на себя часть ответственности за грамотное вложение и распределение средств фонда, вам могут за это заплатить. Правила доверительного управления могут (но не обязаны) предусматривать вознаграждения членам инвестиционного комитета (п. 4 ч. 1 ст. 17.1 федерального закона об инвестиционных фондах). Но сумма выплат всем участникам не должна превышать 5 % от среднегодовой стоимости чистых активов фонда, так что установить себе зарплату самостоятельно вы не сможете.

А что придется делать?

Инвестиционный комитет проводит анализ и дает (или не дает) согласие на проведение сделок, которые предлагает управляющая компания. В правилах доверительного управления закрепляются критерии операций, для которых нужно одобрение комитета. Например, для всех сделок на сумму более одного миллиона рублей или на сумму свыше 1 % стоимости чистых активов. Перечень таких действий по закону не ограничен, так что комитет может обладать как широким спектром полномочий, так и довольно узким.

При этом для принятия самых важных решений (например, о закрытии фонда или передаче прав и обязанностей фонда в другое доверительное управление) по закону необходимо проведение общего собрания всех владельцев паев. А не только тех, кто входит в инвестиционный комитет.

Если управляющая компания не послушает комитет?

В таком случае по закону управляющая компания ответит перед вкладчиками принадлежащим ей имуществом. То есть будет обязана компенсировать вкладчикам убытки от своих решений. Но на практике у компании просто не получится такое провернуть, так как депозитарий не согласует сделку без согласия инвестиционного комитета.

Депозитарий – структура, в которой хранятся деньги вкладчиков ПИФов, которая «дает добро» на проведение ПИФами сделок и контролирует их законность.

Вячеслав Исмайлов, заместитель генерального директора «КСП Капитал управление активами»:

Все зависит от того, кому принадлежит идея, лежащая в основе фонда, и кто инициировал его создание. Если это был инвестор, тогда инвестиционный комитет для него - это форма контроля действий управляющей компании и дополнительная гарантия, что его идея будет реализована. В таком случае план действий и решений, которые будут выноситься на инвесткомитет, глобально определен еще до формирования фонда. Поэтому можно сказать, что это больше формальность с функцией дополнительного контроля. В случае же если идея родилась в стенах самой управляющей компании, то роль инвесткомитета более серьезная: именно на нем определяются конкретные направления инвестирования активов. Важно учесть, что без решений инвестиционного комитета, круг которых определяется правилами доверительного управления ПИФа, никакие действия с активами не могут быть осуществлены. Поэтому важно вдумчиво подходить к определению функционала инвестиционного комитета, чтобы не забюрократизировать процедуру принятия и исполнения решений.

Вывод:

Инвестиционный комитет дает вкладчикам дополнительную гарантию сохранности их средств и ощущение контроля над инвестициями. Однако на практике в комитете есть необходимость, только если квалификация всех входящих в его состав участников выше квалификации сотрудников управляющей компании. Тогда можно сказать, что инвестиции действительно под надежным контролем. Если же в целом квалификация членов комитета довольно низкая, велик шанс, что комитет примет неправильное решение, которое повлечет за собой убытки.