Год назад фондовый рынок считался хорошим способом защиты от инфляции. Но пришел февраль 2022-го, и многие обладатели российских акций воскликнули: «Да лучше бы я на эти деньги купил что-нибудь ненужное!!» Только вот инфляция никуда не делась. Может, пора вложиться в фондовый рынок, раз он на дне? Или это не дно, а просто так выглядит? Финтолк объясняет, что стоит делать российским инвесторам в 2023 году.

Почему не надо торопиться покупать российские акции

Ну, вы помните, как инвесторы 2020-х смотрели на графики индексов бирж за прошедшие десятилетия? Очевидно же, что вон там, в 2008/14/20 году была яма и надо было просто покупать акции, пока подешевело! Как картошку по осени, как шоколадки в супермаркете. И вот очередной момент настал — график индекса Мосбиржи (импортные биржи — их нам только показывают) сейчас выглядит как та самая яма. Год назад было 3 500 пунктов, сейчас 2 500. Но какие-то сомнения все же терзают.

И не напрасно! Опрошенные Финтолком эксперты придерживаются мнения, что покупать российские ценные бумаги пока рановато. Это, проще говоря, еще может быть не дно.

Суть в чем. Российский фондовый рынок способен быть хорошим инструментом для защиты от инфляции только в условиях экономического роста. Все растет — компании дорожают — акционерам хорошо. Сейчас ситуация обратная, причем даже не только в России.

Несмотря на то, что 2022 год связь между российским и мировыми рынками сильно нарушил, от нее все равно никуда не деться. Так, подчеркивают эксперты, российский фондовый по-прежнему чувствителен к мировым ценам на нефть. Они идут вниз — и российские индексы туда же.

Дальше — интереснее. Цены на нефть, в свою очередь, коррелируют с американскими фондовыми индексами. Получается, что по связке «американские индексы — нефть — российские индексы», падение условного S&P 500 приведет и к падению индекса Мосбиржи. А оно, по мнению экспертов, вполне вероятно.

«Мы это видим в том числе по динамике российской валюты, которая с начала декабря пошла на снижение. Учитывая опыт предыдущих кризисных спадов, можно утверждать, что минимумы по рублю практически наверняка совпадут с минимумами по российскому фондовому рынку. Если исходить из нашего прогноза ослабления рубля в первой половине 2023 года до 90–100 за доллар США, то именно достижение этих уровней и станет сигналом о наступлении оптимального момента для покупки российских акций и облигаций», — уверяет аналитик TeleTrade Алексей Федоров.

Таким образом, старая добрая схема «обогнать процентные ставки банков, держа деньги в акциях» пока вряд ли сработает. Слишком много факторов говорят о том, что рынок в ближайшее время, скорее, просядет.

«Считаю, что российский фондовый рынок в нынешних реалиях не место для спасения капиталов. Объясняю почему: как показала экономическая практика, любая инфляция тянет за собой сокрушительные последствия для стоимости бизнеса. Прирост стоимости бизнеса идет с отставанием роста инфляции. Грубо говоря, чем выше инфляционные процессы в экономике, тем фатальнее для компаний», — подчеркивает управляющий партнер компании GetMiner Эрнест Раевский.

Какие бумаги покупать, если все-таки хочется

Тем не менее в нашей непредсказуемой реальности есть вариант, что российский фондовый рынок может и пойти в рост. Например, когда мировые Центробанки прекратят повышать ключевые ставки, а в политике все устаканится.

Поэтому можно рискнуть и немного вложиться.

«Приобретать акции на краткосрочный временной горизонт сегодня или в ближайшие один-два месяца нужно только те, где есть интересная инвестиционная идея. Это не обязательно акции сырьевого сектора экономики. Например, на фоне восстановления потребительского спроса вновь может возникнуть интерес к ретейлу, налоговые льготы от государства могут оказать поддержку IT-сектору, может возникнуть интерес к бумагам пищевой промышленности и промышленности минеральных удобрений. Рублевые облигации приобретать можно для диверсификации портфеля, то есть доходность по ним будет невысокой», — предостерегает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Стоит понимать, что российский фондовый рынок и в более стабильные времена — сама непредсказуемость. А сейчас и подавно. Так что вкладывать в него последнее и кредитное точно не стоит.