30 января 2020

Ждет ли нас новый китайский финансовый кризис: мнения экспертов

Эксперты Всемирного банка прогнозируют новый глобальный финансовый кризис, который начнется в Китае. По их мнению, он может стать куда более масштабным и тяжелым, чем все предыдущие. А тут еще и коронавирус… В общем, если и ждать нам глобальных экономических перемен, то из Китая.

Почему именно Китай

Экономика Китайской Народной Республики уже несколько десятилетий развивается за счет все новых кредитов. В результате общий долг страны вырос в четыре раза — почти до 300 % ВВП. В 2019 году 42 % общего корпоративного долга развивающихся экономик пришлись на китайские компании, что повышает риск дефолтов в ближайшем будущем.

На возможные массовые корпоративные дефолты из-за высокого уровня задолженности Китая указала Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

«Замедление роста и увеличивающиеся затраты на финансирование усложняют обслуживание долга и чреваты дефолтами. Это негативно скажется на прибыльности банков и приведет к проблемам с ликвидностью», — отметили в ОЭСР.

Заведи кредитку с лимитом до миллиона по ссылке и кризис тебе не страшен.

Нынешнее положение дел схоже со сценарием развития мирового финансового кризиса 2008 года. В связи с этим ряд финансистов предрекает новый кризис, который, по их мнению, будет более суровым и обернется массовым обнищанием, геополитической нестабильностью, социальными волнениями и войнами.

Жора, хомяк, финансовый консультант

Так ли страшен для России новый предполагаемый кризис и будет ли он вообще? Мы опросили экспертов финансового рынка, чтобы узнать ответ.

Кризис маловероятен

Но если он произойдет, то Россия может потерять часть резервов Центрального банка. Так считает Ольга Мезенцева.

Ольга Мезенцева, кандидат экономических наук, основатель онлайн бизнес-школы финансовой аналитики FABS

Ольга Мезенцева, кандидат экономических наук, основатель онлайн бизнес-школы финансовой аналитики FABS:

В 2019 году большинство экономик мира испытало замедление экономического роста. Так, по данным Мирового банка, 90 % развитых экономик и 60 % развивающихся столкнулись с различной степенью замедления. Так как Китай является крупнейшей из развивающихся экономик и его тоже не обошел этот тренд. Особую роль здесь сыграла торговая война с США, которая оказала давление на настроения инвесторов. Рост промышленного производства в Китае достиг многолетних минимумов. Торговые потоки ослабли, особенно упал импорт полуфабрикатов, даже больше, чем экспорт.

«В 2019 году темп экономического роста Китая снизился до 6,1 %. В 2020 он ожидается 5,9 %. Китай будет расти с темпом ниже 6 % впервые с 1990 года на фоне замедления производительности труда и внешних вызовов. Если усилится напряженность между США и Китаем, то могут начаться трудности с обслуживанием долга. В этом случае возможен сценарий кризиса.

В случае развития кризисного сценария, который, конечно, маловероятен, Россия в первую очередь столкнется с падением спроса и цен на сырьевые товары, как следствие, — со снижением экспорта и экспортной выручки. Другим неприятным обстоятельством является то, что часть резервов Центрального банка России размещено в юани. Юань, скорее всего, в заданном контексте будет девальвирован, и часть резервов будет потеряна».   

To be or not to be

Кризис может настать, а может и замкнуться в Китае. Не исключает оба варианта Михаил Макаров.

Михаил Макаров, аналитик ГК «ИнстаФорекс

Михаил Макаров, аналитик ГК «ИнстаФорекс:

В случае большого долгового кризиса в Китае есть два варианта:
а) долговой кризис в Китае вызовет новый большой мировой кризис;
б) долговой кризис Китая останется локальным — мировая экономика окажется мало затронута.
Оба сценария кажутся мне равновероятными. В случае варианта «б» — мировая экономика устоит — можно ожидать падения юаня к доллару и снижения цен на товары, произведенные в Китае, а также падения спроса Китая на сырьевые товары. Это вызовет падение цен на нефть, что негативно для экономики России, возможно падение курса рубля к доллару и евро. Если же ситуация будет развиваться по первому варианту и произойдет большой мировой кризис, то обязательно будет падение цен на нефть, газ, металлы. Снижение курса рубля в этом случае возможно значительное — до 40 % от сегодняшнего уровня. Это, в свою очередь, вызовет новый скачок инфляции и ухудшение уровня жизни большинства россиян.

Бабушка надвое сказала

Скептически и критически предлагает рассматривать заявления Всемирного банка Олег Богданов, ведущий аналитик QBF:

Олег Богданов, ведущий аналитик QBF

Олег Богданов, ведущий аналитик QBF:

Финансовый кризис не начинается по заявлению Всемирного банка. О высоком корпоративном долге в Китае и связанных с этим проблемах говорят уже лет пять. Всемирный банк сделал вывод, что соотношение общего долга к ВВП в Китае достигло критического значения в 255 %. Согласно методике экспертов международной финансовой организации, если соотношение долг/ВВП превышает 77 % продолжительное время, то это начинает негативно влиять на экономический рост. Каждый процентный пункт соотношения снижает темпы роста на 1,7 % в год. Для развивающихся экономик порог еще ниже: 66 % и падение темпов роста на 2 %. Однако такие выводы экономистов Всемирного банка иногда не совпадают с действительностью. Например, в Японии соотношение долг/ВВП годами находится выше 200 % (сейчас 228 %), но никаких серьезных дефолтов мы не наблюдали. Экономика медленно, но продолжает расти. Для России замедление развития китайской экономики грозит прежде всего уменьшением потребления различных видов сырья, что негативно скажется на финансовых результатах наших экспортеров.

Куда бежать, что делать

Алиэкспресс
Источник

При словах «финансовый кризис» даже те, кто далек от экономики, начинают нервничать и думать, как себя максимально обезопасить от потерь. При словах «финансовый кризис из Китая» невольно думаешь, что бы такого заказать на Алиэкспрессе, пока он не накрылся медным тазом, или, наоборот, подождать, когда цены на нем упадут еще ниже. Ну, и невольно вспоминается шутка про то, что хотелось бы вернуться в 2013 год и купить доллары по 30.  

Михаил Макаров, аналитик ГК «ИнстаФорекс», ответил на эти вопросы: «Цены на товары из Китая, весьма вероятно, снизятся — как результат падения курса юаня. Если вы уверены в кризисе в Китае — есть смысл с покупками товаров из Китая подождать. Рецепт того, как подготовиться к кризису и во что вложиться, давно известен большинству россиян: на случай кризиса нужно иметь запас твердой валюты — в долларах и евро».

Вероятно, шуточки про доллар по 30 — вовсе и не шуточки. Собираетесь ли вы сделать финансовую подушку на всякий случай?

Как распространение коронавируса повлияет на экономику Китая и России — ответ на этот вопрос читайте в нашем материале в следующий вторник.