Санкт-Петербургская биржа, долгое время находившаяся в тени Московской, нарастила свои позиции и уже перегнала соперницу. В чем причина столь резких изменений и как новая расстановка сил отразится на розничных инвесторах?

Содержание:
Немного везения
Мосбиржа наносит ответный удар

Немного везения

По итогам 2020 года Санкт-Петербургская фондовая биржа поставила рекорд по объему торгов — он составил 167,29 млрд долларов, что в десять раз превысило показатель 2019-го. Количество активных счетов инвесторов за этот же период увеличилось семикратно.

Сыграл свою роль в этом, конечно же, и общий инвестиционный бум в России. Как ему было не случиться, когда ставки по вкладам были рекордно низкими, цены в магазинах продолжали расти, а со стороны фондовых рынков то и дело раздавались радостные новости о том, как та или иная ценная бумага вновь принесла прибыль своим владельцам. При таком сочетании волей-неволей начнешь интересоваться биржевой торговлей.

Для Санкт-Петербургской биржи настоящий звездный час наступил в конце 2020-го. Дело в том, что исторически у нее и Московской биржи существовало разделение. Московская делала акцент на акциях отечественных компаний, а Санкт-Петербургская торговала в основном иностранными. И до недавнего времени российские ценные бумаги были популярны у жителей нашей страны, что радовало Московскую биржу. Но затем ситуация резко именилась.

До осени 2020 года на акции российских компаний приходилось более 70 % инвестиций. Но после того как выборы президента США выиграл Джо Байден, в ожидании санкций, ослабления рубля и падения российского фондового рынка розничные инвесторы сместили акцент в сторону иностранных ценных бумаг.

Тут-то Санкт-Петербургской бирже и поперло! Ведь Московская в принципе начала торговать иностранными акциями лишь в августе 2020-го, а к концу года у нее их было представлено всего-то 55 штук. Для сравнения, Санкт-Петербургская на тот момент давала своим клиентам выбор из более чем 1 600 наименований. В общем, понятно, куда все ломанулись.

В результате Санкт-Петербургская биржа не только побила свои собственные рекорды, но и опередила соперницу по объему торгов. Так, по итогам июля 2021-го он составлял 32,38 млрд долларов у Санкт-Петербургской и 27,61 млрд долларов у Московской.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— Доля биржи в СПБ в структуре торгов долевыми бумагами активно росла: если на середину 2019 года она составляла всего 4 %, то по состоянию на конец 2020 года выросла до 50 %. Но при этом Мосбиржа пока выигрывает по количеству уникальных брокерских счетов: 9,4 млн в январе этого года против 5,6 млн у биржи Санкт-Петербурга.

Мосбиржа наносит ответный удар

Московская биржа, в свою очередь, на запросы инвесторов отреагировала и продолжила увеличивать количество торгуемых у себя иностранных акций. В августе список пополнился еще 31 ценной бумагой, общее количество теперь составляет 204 штуки. Примечательно, что, в отличие от Санкт-Петербургской биржи, Московская торгует иностранными ценными бумагами за рубли, избавляя инвесторов от необходимости покупать валюту. А вот дивиденды выплачивает все равно в долларах.

Санкт-Петербургская биржа на такую попытку отнять ее хлеб ответила резким заявлением: раз так, то в сентябре она запретит брокерам быть маркетмейкерами по иностранным ценным бумагам одновременно у нее и на другой бирже. «Или я, или она», проще говоря. Причем, по мнению экспертов, сейчас позиции СПб-биржи в торговле иностранными бумагами настолько сильны, что брокеры действительно при такой постановке вопроса, скорее, предпочтут ее.

Ряд участников рынка охарактеризовал такое решение как «жесткое, неожиданное и неприятное» да еще и противоречащее идеологии НП РТС (основной акционер СПб-биржи). По мнению собеседника издания «Коммерсантъ», интересы частных инвесторов в подобной ситуации только пострадают.

При этом серьезной «торговой войны» между двумя крупнейшими российскими биржами эксперты все-таки не ожидают.

Антон Гринштейн, эксперт информационно-аналитического центра компании Hamilton:

— Учитывая быстрый рост СПб-биржи, мощный состав акционеров и намерения уже этой осенью провести IPO и для привлечения средств, и для защиты от поглощений, можно говорить о том, что все закончится компромиссом. Сложно сказать, как он будет выглядеть, но очевидно, что силы у оппонентов плюс-минус равны, поэтому «войны» торговых комиссий и тарифов, вероятно, ждать не стоит, это будет контрпродуктивно для обеих площадок.

В качестве одного из вариантов дальнейшего наращивания позиций Санкт-Петербургской биржи эксперты видят, в частности, торговлю акциями средних и небольших компаний.

Алексей Гориславец, генеральный директор инвестиционной компании «АФИ Капитал»:

— Развитие Санкт-Петербургской биржи будет иметь положительное значение для эффективной конкуренции с Московской биржей, так как сейчас очень большому количеству эмитентов не удается пройти ее жесткий фильтр и разместить свои ценные бумаги. Наблюдается существенный перекос в сторону крупных компаний, а компании МСП, для которых создан отдельный специальный «Сектор Роста» Мосбиржи, далеко не всегда проводят свои размещения. За последний год доля третьего эшелона выросла на 1,9 процентных пункта, в том числе за счет активного выхода на рынок эмитентов малого и среднего бизнеса. Можно предположить, что Санкт-Петербургская биржа станет новой полноценной площадкой, в том числе для компаний малой и средней капитализации.

В конечном итоге единственным, что получат от войны бирж розничные инвесторы, окажется расширение ассортимента торгуемых акций. В борьбе за клиентов его продолжат увеличивать, а значит, нам будет из чего выбирать.