Мы много писали о работе биржи, и не случайно, ведь именно про биржу нас чаще всего спрашивают начинающие инвесторы. Только вот биржа - это еще не все. Ведь рынок инвестиций простирается далеко за ее пределы. Давайте разберемся, что такое внебиржевая торговля и зачем она нужна.

Золотая треть

Изначально вся торговля была внебиржевой. Компании выпускали свои акции и облигации и продавали их инвесторам напрямую или через посредников. Но постепенно система усложнялась, обороты росли и потребовалось как-то упорядочить торги. Тогда и появилась биржа. А вместе с биржей - требования к участникам торгов, причем довольно жесткие. В результате далеко не каждая компания может пройти листинг - процедуру попадания на биржу. Так что 2/3 всего оборота ценных бумаг обходят биржу стороной.

И только одна треть бумаг - в основном крупных корпораций - добирается до биржи. За бортом же остаются мелкие и средние корпорации, а также крупные, чьи бумаги по разным причинам не попали на биржу.

Кто не попадает на биржу?

Новичку может показаться, что ответ очевиден: раз бумага не на бирже, это какие-то мошенники и спекулянты. На самом деле нет. Хотя шанс напороться на обманщика за пределами биржи довольно высок. На самом деле продавать и покупать вне биржи может быть очень выгодно. Ведь сделки проходят напрямую, без посредников. Только между покупателем и продавцом. И оба избавляются от необходимости платить огромное количество комиссий.

Кроме того, сделка проходит за закрытыми дверями: покупатель и продавец договариваются о цене напрямую, для других же участников рынка она остается тайной.

Кажется, что это довольно выгодно, но есть одно "но": у внебиржевых сделок гораздо выше риск и меньше гарантий. Как правило, внебиржевые сделки заключаются с отсроченным расчетом. Например, вы можете подписать договор, по которому продавец обязуется через 5 дней поставить вам акции, а вы через 7 дней - перевести деньги. В итоге любой из участников может обанкротиться и не выполнить обязательства, а организатор торгов не будет нести за это ответственность. Кстати, за проверку продавца на честность тоже ответственность несете только вы. Вы можете нанять для этого специальную контору или поверить всем на слово: иногда сделки заключаются просто между физ- или юрлицами .

Как попасть на внебиржевой рынок?

Может случиться так: ваш друг владеет компанией, которая решила выпустить облигации. Но на Мосбирже компания пока не зарегистрировалась (не прошла листинг). Поэтому друг предлагает вам купить у него облигации напрямую. Вы можете оформить сделку и станете участником так называемых "неорганизованных" внебиржевых торгов. То есть торгов, которые проходят напрямую без посредников. Но имейте в виду: продать такие облигации будет сложнее, чем биржевые. Ведь на них еще нужно будет найти покупателя.

Если же у вас нет друзей, выпускающих собственные облигации, вам придется воспользоваться "организованными" внебиржевыми торгами, то есть помощью специальных электронных площадок со своими правилами. И кстати, их услуги не так уж дешево стоят.

Самые известные внебиржевые площадки:

• OTC-платформа — торговая платформа Московской Биржи для поиска контрагента во внебиржевых сделках,
• RTS Board — российская торговая система,
• Pink Sheets — американская внебиржевая система,
• OTCBB — электронные доски объявлений внебиржевого рынка США.

Впрочем, подобных площадок гораздо больше, можете выбрать любую.

Какие сделки бывают на внебиржевом рынке?

Поставочный форвард — самая частая сделка. Это когда вы покупаете или продаете ценные бумаги за деньги. Если расчет при этом происходит быстро, в ближайшие два дня, то такая сделка называется "спот".

Расчётный форвард — сделка, по которой каждая из сторон берет на себя обязательство заплатить в будущем другой стороне определенную сумму денег в случае изменения курса валют.

Например, Джон и Жора заключают сделку. Джон продает товар в долларах, а у Жоры есть рубли. Жора не собирается бегать в обменник, вместо этого он договаривается с Джоном на расчетный форвард. Жора совершает УСЛОВНУЮ покупку долларов у Джона по курсу 50 рублей за доллар. Но день исполнения форварда - через месяц после этой условной сделки. Если через месяц курс доллара окажется выше условной цены, например, 60 рублей, то разницу в сумме покупке Джон компенсирует за свой счет. Если же курс окажется ниже, например, 40 рублей, Жора сам доплачивает разницу.

Расчетные форварды часто используют для спекуляции на курсах валют, без продажи или покупки товаров. Никакой правовой защиты у такого рода сделок нет, в 1998 году российский суд даже приравнял их к пари.

Внебиржевой опцион — сделка, при которой одна сторона получает право, но не обязанность на покупку или продажу актива. Например, право на покупку определенных акций в определенное время.

Плюсы и минусы внебиржевой торговли

Плюсы:

• Возможность самому устанавливать цену и сроки сделки,
• Не нужно гарантировать обеспечение сделки и бронировать средства на счете,
• Условия сделки строго конфиденциальны

Минусы:

• Много рисков, связанных с честностью и финансовой стабильностью продавца,
• Трудно самостоятельно проверить продавца и узнать рыночную стоимость актива,
• Купленные бумаги трудно перепродать, можно долго искать покупателя
• Высокие расходы на заключение сделок: комиссия посредника иногда может быть более 1%, но не менее 1000 — 1500 рублей.

Выводы

Так стоит ли входить во внебиржевую торговлю и насколько это выгодно? Что ж, решать это можете только вы. Посоветовать можем только одно: внимательно взвесьте все "за" и "против" перед совершением любой сделки.