В Китае бушует коронавирус, наводящий ужас на жителей других стран. По последним данным на 4 февраля, количество зараженных составило более 14 тысяч человек, погибли 304 человека, 328 — вылечились. Вместе с температурой у заложников вируса растет и градус напряжения у инвесторов всего мира.

Финтолк решил разобраться, какое влияние китайская эпидемия окажет на финансовые и товарные рынки. Какие активы будет лихорадить, а какие отделаются небольшим насморком, мы спросили у наших экспертов.

Что было

Эпидемия пневмонии нового типа еще с 22 января стала ключевой движущей силой мировых финансовых и товарных рынков, а после 26 января это стало уже очевидным для всех, говорит руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами Михаил Коган.

«Мировые фондовые рынки, за исключением разве что китайского, поначалу не придавали распространению коронавируса большого значения и изменили свой взгляд, когда в числе инфицированных оказались граждане США», — рассказывает собеседник Финтолка.

По словам руководителя аналитического департамента AMarkets Артема Деева, в Ухане расположены штаб-квартиры крупнейших китайских производителей автомобилей и стали, здесь же работают более 300 из 500 крупнейших мировых компаний, которые массово закрывают офисы и торговые площадки, эвакуируют сотрудников. В провинции Хубэй из 1 016 производственных объектов 44 принадлежат американским компаниям, 40 — европейским. По предварительным оценкам, в результате эпидемии ВВП Китая может потерять 0,5-1 %.

С этим прогнозом по китайскому ВВП солидарен и ведущий аналитик QBF Олег Богданов.

Олег Богданов, ведущий аналитик QBF:

Пока сложно подводить какие-то итоги китайской эпидемии и подсчитывать возможные потери мировой экономики. Вирус распространяется быстро, вакцину еще не разработали, количество погибших растет. Перерыв в работе предприятий в промышленных районах Китая продлен до середины февраля. На основании этой информации можно сделать вывод, что китайская экономика в первом квартале не досчитается одного процентного пункта к ВВП. Эти ожидания уже повлияли на различные виды сырья, прежде всего, нефть, которая потеряла за две последние сессии около 5 %.

Последствия коронавируса окажут обширное влияние на азиатские, европейские и американские финансовые рынки, утверждает эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Константин Карпов, ссылаясь на современный уровень глобализации экономики.

«Рост смертности от последствий нового вируса также оказывает эмоциональное давление на рынки. Сейчас сложно определить, какая часть из нынешнего снижения — эмоции, а какая — реальный эффект от вспышки заболевания», — уточняет эксперт.

Что будет

Крайне мрачный сценарий демонстрирует рынок энергоносителей.

«Снижение котировок черного золота с начала года уже превысило 12 %. Ситуацию не удалось стабилизировать даже после объявления форс-мажора по поставкам из Ливии, где добыча упала более чем в 4 раза. Не помогло и активное вмешательства ОПЕК, которая теперь не исключает не только продления соглашения об ограничениях нефтедобычи, но и новые ее сокращения», — поясняет Михаил Коган.

Константин Карпов также сообщает, что в эти дни под ударом оказался преимущественно рынок нефти. Котировки Brent за считанные дни спустились с 65 долларов до ниже 60 долларов за баррель.

Рынок углеводородов оказался под ударом первым, так как инвесторы справедливо полагают, что меры, направленные на пресечение распространения вируса по миру, снизят потребление топлива.

Константин Карпов, эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер»:

Мы видим попытку властей Китая ограничить транспортное сообщение между городами в районе вспышки заболевания. Также может наблюдаться снижение туристического потока в Европе или США из-за опасений нового заболевания. Вспышка заболевания произошла накануне китайского Нового года, а именно в это время граждане КНР активно путешествуют по стране и за ее пределами.
В Goldman Sachs на основе последствий вспышки вируса SARS в 2003 году подсчитали, что последствия текущей вспышки вируса могут снизить потребление нефти на 260 тысяч баррелей в сутки. Соответственно, под ударом оказались акции компаний, которые так или иначе зависят от поставок нефти и/или газа. В России — это бумаги «Газпрома», «Роснефти», «Татнефти».

Артем Деев пророчит дальнейшие снижение стоимости нефти ниже 60 долларов за баррель.

Константин Карпов также отметил Финтолку, что негативная реакция ждет акции авиакомпаний. Например, «Аэрофлот» уже объявил о возможности возврата билетов по ряду азиатских направлений без штрафных санкций. Акции сегодня падают более чем на 5 %. Очевидно, что перевозчики могут столкнуться со слабым спросом на билеты в ближайшие недели или месяцы, пока ситуация с контролем нового вируса не стабилизируется. Давление могут ощущать на себе акции, так или иначе связанные с туризмом.

Об этом же говорит и Артем Деев. По его данным, потери туроператоров и авиакомпаний уже оцениваются в 27 миллионов долларов.

«В то же время мы видим небольшое повышение спроса на акции фармкомпаний. Связано это с ожиданием инвесторов возможного увеличения расходов граждан на медицинские препараты. Мы можем даже столкнуться и с не вполне осознанными расходами граждан на любые противовирусные медикаменты, ведь пока информации о новом заболевании весьма немного», — прогнозирует Константин Карпов.

Руководитель аналитического департамента AMarkets дает позитивный прогноз защитным активам, чья стоимость растет в ситуации неопределенности и опасений.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

Золото выросло на 1,1 % , растут гособлигации США. Участники рынка снизили вложения в рискованные активы. В ближайшее время цена золота может вырасти до уровня 1 500 долларов за тройную унцию и выше.

Эксперт Финтолка сообщает, что рынки перешли в режим паники — инвесторы обеспокоены, что Всемирная организация здравоохранения допускает, что вирус способен передаваться от человека к человеку даже в инкубационный период. В этом случае, несмотря на принятые меры китайского правительства, пик эпидемии наступит еще не скоро, а тенденция по распространению вируса может усугубиться. Это заставляет совсем иначе относиться к угрозе от 2019-nCoV в сравнении с атипичной пневмонией 2002-2003 годов, ущерб от которой, по оценкам Азиатского банка развития, тогда составил 69 миллиардов долларов.

«Уже сейчас экономисты начинают подсчитывать ущерб и полагают, что в первом квартале темпы роста экономики КНР окажутся ниже целевых 6 %, хотя очевидно, что все прогнозы будут носить пока больше гипотетический характер и рано обозначат, когда рынки достигнут дна. Это будет зависеть от поступающих медицинских сводок, когда будет сломлен тренд по росту числа инфицированных. Для этого эпидемиологи должны разработать эффективную вакцину, а власти должны располагать ресурсами для ее своевременной поставки всем нуждающимся», — считает Михаил Коган.

Если это произойдет, ущерб мировой экономике будет иметь ограниченный характер, а рынки забудут подобные новости из Китая как страшный сон. Подобное уже происходило при эпидемиях птичьего и свиного гриппов, атипичной пневмонии, лихорадки Эбола. Через 3-4 недели в среднем властям удавалось взять под контроль развитие ситуации, а финансовым и товарным рынкам переключить внимание на другие факторы. Пока времени прошло меньше, а ситуацию усугубляет то, что вирус, похоже, способен мутировать и передаваться от человека к человеку. Рынки успокоятся сразу, если у Государственного комитета по делам здравоохранения КНР и Всемирной организации здравоохранения появятся хорошие новости.

Примерно аналогичный временной промежуток, необходимый рынкам, чтобы прийти в себя, озвучивает и Олег Богданов.

«Инвесторы уходят от рисков, активно продают акции на развитых и особенно на развивающихся рынках. Фондовые индексы потеряли до 2 %. Как показывает опыт предыдущих вирусов, стресс на рынках обычно сохраняется от двух недель до месяца. Потом ситуация стабилизируется, и котировки возвращаются на прежние уровни. Однако это возможно при условии наличия вакцины от вируса, а на данный момент ее нет», — подчеркивает наш аналитик.

Чем вирус успокоится

Многое зависит от того, каких масштабов достигнет эпидемия, утверждает Константин Карпов. Между тем ВОЗ пока воздерживается от такого термина. В случае масштабного распространения вируса покупатели акций некоторых фармацевтических компаний, по всей видимости, рассчитывают на высокий спрос на потенциальную вакцину, работа над которой уже начата. Еще в середине января поступили первые сообщения о расшифровке генома нового коронавируса, установлена частичная схожесть со штаммами вирусов SARS и MERS.

В случае локализации вспышки нового вируса и быстрого поиска вакцины нефть и пострадавшие акции могут отыграть большую часть эмоционального падения. Однако о конкретных цифрах говорить не имеет смысла, так как, вероятно, к тому времени появятся другие факторы, которые могут оказать существенное влияние на динамику сырья и связанных с ним бумаг.

Не так оптимистичен в прогнозах Артем Деев. Он считает, что, если эпидемия в Китае в ближайшее время не пойдет на спад, можно с уверенностью утверждать: новый вирус станет тем самым «черным лебедем» для мировой экономики, после которого начнется полномасштабный мировой кризис.

Свой личный взгляд на ситуацию обозначил Финтолку создатель клуба венчурных инвесторов iTLEADERS Егор Клопенко, назвав эпидемию «одним из инструментов в торговой войне».

Егор Клопенко, создатель клуба венчурных инвесторов iTLEADERS:

Такие меры позволяют закрывать и открывать рынки для некоторых видов товаров и услуг. Стоит вспомнить любимые инструменты российского Роспотребнадзора во время Онищенко. Поэтому однозначно последствия для рынков и валюты будут, но вот какие именно — будет зависеть от конкретных дальнейших шагов Китая, а также их торговых партнеров и врагов.