Несколько месяцев мировые финансовые рынки готовились к трем сценариям исхода президентских выборов в США — победе Джо Байдена, второму сроку Дональда Трампа и неопределенности, связанной с затягивающимся пересчетом голосов. Весь день 4 ноября и половину 5 ноября оставался актуален именно третий вариант.

Пересчет в негативе

Этого-то все и боялись: разрыв между кандидатами оказался слишком маленьким, и зашел разговор о пересчете голосов. Эксперты называли этот вариант наиболее негативным для рынков.

Днем 5 ноября счет по голосам выборщиков был 264:214 в пользу Джо Байдена, и Дональд Трамп уже заявил о своем несогласии с результатами, его команда подала иски в суды нескольких штатов. Кое-кто из экспертов настроен весьма негативно:

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— В дальнейшем, даже сразу после избрания президента США, напряженность в стране не спадет: противостояние в обществе на достаточно высоком уровне, а нынешние кандидаты заранее сообщали, что не примут результатов выборов, если победит противник. Поэтому период волатильности рынков и валют еще будет длиться неопределенное время.

В ожидании Байдена

Впрочем, за среду очевидный фаворит все-таки наметился — и это Джо Байден. Несмотря на то что результаты Дональда Трампа оказались значительно лучше прогнозов аналитиков, вероятность того, что президент в США все-таки сменится, крайне велика. А значит, на экономику начнут влиять все те факторы, которые ранее связывали с победой опытного представителя демократической партии. Хотя стоит учитывать, что впереди еще результаты проходящих одновременно выборов в парламент (Конгресс) — и рынки следят за подсчетом голосов: какая партия получит большинство в Палате представителей и Сенате.

Аяз Алиев, доцент кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г. В. Плеханова:

— Рынок адаптируется к политике любого президента. Неопределённость уйдёт, и волатильность пойдёт на спад с каждым отдалением от дня голосования.
Важно не то, кто будет президентом, а кто войдет в состав Сената. Какая партия получит контроль и большинство. Команда Байдена с её политикой отмены налогового стимулирования принесёт на рынок негатива и, соответственно, это отразится на рынке акций.

Если вспомнить историю и сравнивать результаты выборов с ситуацией на фондовых рынках в прошлые годы, то победа представителя демократической партии — новость для рынков, скорее, позитивная.

«Исторические данные указывают на то, что для фондового рынка США, а значит, и для глобальных рынков демократический президент был предпочтительней. Причем сохранение текущей структуры Конгресса, когда одна из палат — за республиканцами, а другая — за демократами, приводила к максимальному результату», — говорит вице-президент, директор инвестиционного департамента компании «Ренессанс Кредит» Виктор Касьянов.

Нестабильность: продолжается

В случае победы демократов период нестабильности на рынках может существенно сократиться за счет ожидания быстрого одобрения мощного пакета поддержки американской экономики. Речь идет о двух-трех триллионах долларов, это 10-15 % от всего ВВП США. В случае если пакет одобрен не будет сейчас, неопределенность может продолжиться до весны.

На данный момент индексы американских акций активно отыгрывают свое недавнее падение. Так, индекс S&P 500 с 3308 в понедельник достиг отметки к 3441 к четвергу. Однако не стоит забывать, что многие прогнозы (ставка на зеленую энергетику, высокотехнологичные компании, слабый американский доллар, низкие цены на нефть и так далее) сейчас делаются по предвыборным обещаниям.

Но в истории США совсем не редкость, когда выполнять обещания в реальности после выборов не удается.

Антон Гринштейн, эксперт информационно-аналитического центра компании Hamilton:

— Зеленая энергетика из приоритета может превратиться лишь в пожелания, высокотехнологичный сектор в силу своей явной переоценённости, уступить место в инвестиционных портфелях недооценённым циклическим компаниям, особенно финансового и промышленно-сырьевого сектора. Американский доллар, несмотря на рост бюджетных расходов, может не дешеветь, благодаря разгону инфляции и росту рыночных процентных ставок в США. А нефть, несмотря на вероятное возвращение иранской нефти на международные рынки, может подняться выше 50 долларов за баррель Brent, как раз из-за проинфляционных факторов и меньшего экономического ущерба от второй волны пандемии.

В ожидании санкций

А вот для российских фондовых рынков победа Джо Байдена — новость, скорее, негативная. Для России, считают эксперты, более благоприятным был бы второй срок Дональда Трампа, который вел торговые войны с Китаем и давил на Иран. В результате президентства Джо Байдена России прогнозируют усиление влияния санкций — со всеми вытекающими последствиями.

Михаил Попов, основатель финтех-платформы TalkBank:

— В случае победы Байдена в краткосрочной перспективе мы можем увидеть курс 80-85 рублей за доллар, в долгосрочной — вплоть до 90 рублей за доллар. Если будет представлен серьезный пакет санкций, а особенно критично, если этот пакет санкций коснется финансовой системы России, то 90 рублей за доллар будет оптимистичной ситуацией. Если мы будем отключены или в значительной степени ограничены в прямом обмене рубля на доллар, и наши компании будут вынуждены строить свои отношения с иностранными партнерами через дополнительных финансовых посредников, комиссии отразятся на курсе, и доллар резко вырастет по отношению к рублю.

Компенсировать негативный эффект для российских акций сможет только рост рынков в США — в таком случае они по инерции потянут за собой и российские биржи. Сейчас это заметно по торгам на Мосбирже, которые в первый рабочий день после выборов открылись с роста индексов.

В конечном итоге происходящее можно описать словами из заголовка: побеждает неопределенность. Даже несмотря на рост финансовых рынков в данный момент, есть большая вероятность того, что волатильность не закончилась, и от взлета котировки могут перейти к падению.