Краудлендинг — сравнительно новый и молодой инструмент для российского финансового рынка, эксперты оценивают его возраст всего в 8 лет. Однако этого времени хватило, чтобы инструмент успел обрасти изрядным количеством устойчивых мифов и заблуждений. Вместе с основателем краудлендинговой платформы JetLend Романом Хорошевым разбираемся, какие утверждения о краудлендинге правдивые, а какие ложные.

Краудлендинг — это кредитование бизнеса физическими лицами через специальные платформы. Эти платформы выступают технологическим посредником между кредитором и заемщиком. Любой человек или компания могут начать финансировать бизнес, давая деньги под процент на определенное время.

Роман Хорошев, основатель краудлендинговой платформы JetLend

1.  Краудлендинг – это пирамида

Проекты, по которым можно получить высокую доходность за короткий промежуток времени, зачастую ассоциируются у простых потребителей и тем более у профессиональных инвесторов с финансовой пирамидой. Действительно, краудлендинг с заявленной средней доходностью в 16,5 % годовых нетрудно принять за пирамиду. Возможно, часть компаний, называющих себя краудлендинговыми, и являлись такими пирамидами, но это было еще до того, как рынок получил официальное регулирование. В 2020 году краудлендинговые компании попали под регулирование Банка России и обзавелись собственным законодательством. Оно обязало участников рынка пройти полную проверку согласно утвержденной методологии, а также соблюдать ряд требований в отношении своей деятельности. Например, обеспечить минимальный размер собственного капитала, раскрытие всех конечных бенефициаров и отсутствие среди них тех, кого ЦБ РФ может отнести к сомнительным. Теперь любую настоящую краудлендинговую платформу можно найти в реестре операционных инвестиционных платформ на сайте регулятора. 

Тем не менее краудлендинг остается высокорисковым инструментом. Сами краудлендинговые платформы никогда не скрывают этой информации, предупреждая будущих инвесторов на своих сайтах. Кроме того, для снижения риска дефолта платформы в обязательном порядке проверяют кредитную историю заемщиков, а также запрашивают историю банковских транзакций, актуальную отчетность и проводят собеседование с представителем компании, желающей собрать на платформе средства от инвесторов. На основе этих данных проводится оценка компании по нескольким десяткам риск-факторов, определяется качество и платежеспособность заемщика и только потом принимается решение о возможности его допуска на платформу и индивидуальных условиях его присутствия на ней. Чем лучше показатели компании, тем ниже будет присвоенный ей риск-уровень, от которого напрямую зависит уровень доходности вложений для инвесторов. Все просто: высокий риск — высокая процентная ставка для заемщика — высокая доходность для инвесторов. Система краудлендинговых платформ прозрачна и, по сути, лояльна к обеим сторонам — как к инвестору, так и к заемщику, но рассчитывать на 50%-ную доходность при вложенных 10 000 рублей и низком риск-уровне заемщика все же не стоит.

2.  Физические лица не пользуются краудлендинговыми платформами

Учитывая юность рынка краудлендинга в России и совсем недавно введенную в отношении него законодательную базу, уровень доверия к нему еще достаточно низок. Однако объемы рынка уже весьма значительные. Так, по данным Банка России, в 2020 году в нашей стране было заключено сделок с использованием инвестиционных платформ более чем на 7 млрд рублей. Следует отметить, что эта статистика включает как сделки на рынке краудлендинга, так и на рынке краудфандинга. В первом случае речь идет о вложении средств именно с инвестиционной составляющей, во втором случае те, кто поддержал краудфандинговый проект, могут получить, например, выпущенный по итогам окончания проекта мерч или приглашение на проводимое мероприятие.

На фоне других доступных инструментов для сбережения и инвестирования средств в России, доходность которых редко превышает 7 % годовых (депозиты, облигации федерального займа и др.), предоставление заемных средств компаниям МСБ на краудлендинговых платформах позволяет получать выгоду в два-три раза больше. Благодаря этому, а также прозрачности данного рынка популярность краудлендинга стала расти среди физических лиц, являющихся инвесторами на такого рода платформах. Отдельным их плюсом является возможность самостоятельно формировать потенциальную доходность — в зависимости от того, какие именно компании для предоставления им заемных средств инвестор добавляет в свой портфель. Набор компаний также можно менять, а провести анализ выбранных компаний в автоматическом режиме помогают сами краудлендинговые платформы. Все это позволяет инвесторам лично регулировать свою доходность и наиболее точно оценивать риски.

По оценкам Ассоциации операторов инвестиционных платформ (АОИП), суммарный объем выдачи финансирования на инвестиционных платформах в России может составить к концу 2021 года уже 11 млрд рублей, а в течение ближайших трех лет вырасти в четыре раза – до 40 млрд рублей в 2024 году. Также в ассоциации указывают, что только 10 % малых и средних предприятий имеют доступ к банковским кредитам, что делает для них актуальным поиск финансирования из других источников, одним из которых может стать краудлендинг.

Если говорить про конкретные примеры, то за июль 2021 года через вторую по объему краудлендинговых инвестиций платформу JetLend бизнес смог привлечь финансирование в размере 103,3 млн рублей, что на треть больше, чем месяцем ранее. Средняя сумма привлеченных одним субъектом МСБ средств при этом составила 2,3 млн рублей. 

3.  Привлекать средства с помощью краудлендинга дорого для бизнеса

В годы зарождения краудлендингового бизнеса в России процентные ставки по кредитам по займам через краудлендинг были существенно выше, чем банковские кредиты. Это было связано с высокими рисками за счет отсутствия отлаженной риск-модели. Такой подход обладал высоким риском дефолта компаний, берущих займы, и клиентами в основном были компании, которым банк не мог одобрить кредит. Инвесторов в тот момент можно было привлечь только действительно высокими ставками. По мере развития рынка и его регулирования краудлендинг сместился в сторону более надежных компаний. 

После того как российский рынок краудлендинга стал законодательно отрегулирован, стоимость финансирования для бизнеса начала формироваться с учетом более лояльных оценок, а также на базе индивидуальных расчетов для конкретных компаний. Это привело к значительному снижению ставок — от 10–25 % в 2021 году.

На текущий момент проценты по заемным средствам могут быть сформированы тремя способами:

1. Аукцион среди операторов платформы.
2. Оценка уровня рисков по кредиту для отдельно взятого заемщика, исходя из его индивидуальных особенностей (возможны корректировки, зависящие от спроса и предложения доступных кредитов).
3. Предоставление заемщику приблизительного прогноза ставки, дифференцируемого в зависимости от ряда параметров самого кредита. 

Большинство официальных платформ используют третий метод формирования процентной ставки. В большинстве случаев платформа предлагает ставку и выводит компанию на рынок. А далее уже инвестор принимает решение — инвестировать или нет. 

К примеру, ставка у JetLend формируется также по третьему методу. В среднем за июль 2021 года она составила 19,5 % годовых, что сравнимо со средним показателем среди большинства краудлендинговых платформ в России. Самый высокий уровень среднегодовой ставки сейчас у «Города Денег» — 26,4 %, а минимальный у «Вдело» — 16,0 %.

4.  Инвестируя через краудлендинг, невозможно получить доход

Разумеется, дефолт конкретной компании на краудлендинговой платформе всегда возможен. Но следует понимать, что сами участники этого рынка заинтересованы в максимальном снижении данного риска, ведь его возникновение напрямую влияет на доверие к самим операторам. Именно поэтому, прежде чем допустить заемщика к получению кредита, компания проверяет его документацию, а также оценивает риски того проекта, под который бизнес хочет занять средства. Так, в июле 2021 года уровень рисков JetLend в системе (NPL 15+) составил всего 3,21 %. При этом процентный доход инвесторов достиг 4,3 млн рублей, что на 14 % больше, чем в предыдущем месяце.

Если инвестор не обладает достаточным количеством времени, чтобы досконально разбирать каждый проект, или хочет зафиксировать риск на определенном уровне (например, чтобы потенциальные потери не могли превысить определенный уровень), то он может воспользоваться функцией автоинвестирования. Пользователю достаточно будет просто ввести нужные параметры (срок, процентную ставку, сумму для инвестирования и т. д.), чтобы платформа самостоятельно определила, куда выгоднее и наименее рискованно направить его средства — вплоть до настройки режима с выводом средств по указанным датам.

Несмотря на то что в случае наступления дефолта краудлендинговая платформа, по закону являющаяся посредником в совершении сделки, не обязана нести обязательства перед заемщиком наравне с материальной ответственностью, некоторые участники рынка все равно принимают участие в судебных разбирательствах между инвестором и заемщиком и оказывают помощь в спорах. Краудлендинговые платформы даже могут полностью взять процесс взыскания долга с заемщика в свои руки, чтобы сохранить лояльность доверившихся им инвесторов. Например, JetLend берет на себя часть обязанностей по возврату средств инвестора. Если допущена просрочка по выплате займа, компания подает судебный иск по взысканию задолженности с заемщика и привлекает к процессу судебных приставов. Взысканные с заемщика средства распределяются между его инвесторами. 

5.  Пандемия убила рынок краудлендинга

Пандемия стала настоящим краш-тестом для многих предприятий и сфер бизнеса. После первого локдауна в апреле 2020 года стало понятно, что быстрой победы над коронавирусом ждать не стоит, а возникшие в связи с этим кризисные настроения будут расти и дальше, не в пользу российской экономики. Тогда несколько краудлендинговых компаний заявили, что прекращают выдачу займов для компаний, бизнес которых связан с развлекательной сферой, рынком общепита (рестораны и кафе), а также с импортом и экспортом различных товаров. Конечно, негативный сценарий может повториться, тем более что пандемия до сих пор остается существующей реальностью, однако вариант развития событий в таком же жестком ключе маловероятен.

При этом следует учитывать, что даже в разгар коронакризиса большинство крупных краудлендинговых платформ продолжили свою деятельность и ведут свой бизнес до сих пор. Так, объем финансирования МСБ на JetLend по результатам 2020 года составил 200 млн рублей, а финансовая устойчивость заемщиков платформы даже в самый проблемный период оказалась достаточно высокой – за последние 12 месяцев зафиксировано менее 2 % дефолтов в портфеле, средняя доходность портфелей заемщиков на данный момент превышает 15 % годовых.

Помимо этого, нужно понимать, что пандемия дала новые опыт и знания рынку краудлендинга, поэтому в случае еще одной волны платформы уже будут знать, как действовать, а риски появления такой волны заранее заложены в их бизнес-модели. Но даже при реализации худшего сценария, вероятнее всего, полная остановка выдачи займов на рынке не произойдет, ведь «карантинный» кризис открыл новые направления бизнеса, которые также нуждаются в инвестициях.