Деление инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных должно произойти раньше, чем планировалось. Законопроект, сдвигающий сроки с 2022 года на октябрь 2021-го, на днях был внесен в Госдуму РФ. Почему государство стремится как можно быстрее ограничить возможности частных инвесторов и что из этого выйдет?

Читайте в статье:

Центробанк на защите новичков
Что разрешено неквалифицированным
Риски за счет банка

Центробанк на защите новичков

В 2020 году были приняты поправки в закон «О рынке ценных бумаг», разделившие инвесторов на две категории — квалифицированных и неквалифицированных. Инвесторам-новичкам (а их подавляющее большинство) будет разрешено вкладываться только в наиболее защищенные, с точки зрения Центробанка, активы.

Изначально предполагалось, что звание «неквалифицированный инвестор» тоже еще надо будет заслужить, накопив 400 000 рублей на счетах и пройдя специальный тест — так предполагала более ранняя версия законопроекта, не добравшаяся до стадии закона. Новичкам сначала хотели, например, полностью запретить инвестиции в акции зарубежных компаний.

Вступить в силу основные положения поправок должны были 1 апреля 2022 года. Но при активной поддержке Центробанка разделение на квалифицированных и неквалифицированных произойдет раньше.

25 января в Госдуму был внесен новый законопроект, который вносит поправки в поправки. Дата меняется с 1 апреля на 1 октября — только уже 2021 года.

Эксперты связывают торопливость с рекордным притоком частных инвесторов на биржу. Он и в 2019 году, когда разрабатывались предыдущие поправки в законопроект, был очень большим (число клиентов у брокеров за первые три месяца выросло на 65%), но 2020-й показал, что это были еще цветочки.

В 2020 году брокерские счета открыли 5 млн человек, в то время как за все предыдущие годы существования Мосбиржи на ней было открыто 3,8 млн счетов.

В такой ситуации, считают в Центробанке, нужно максимально защитить людей от необдуманных шагов. Есть мнение, что причиной настойчивой заботы является в том числе нежелание давать многочисленным частным инвесторам широкие возможности для вложения своих денег в экономику зарубежных стран.

Что разрешено неквалифицированным

Стать квалифицированным инвестором («квалом») можно уже сейчас, хотя это и непросто — массовый переход в эту категорию после октября определенно не начнется.

Чтобы стать квалифицированным инвестором, требуется:

• либо владеть имуществом на 6 млн рублей (причем доставшаяся по наследству бабушкина квартира тут не поможет),
• либо иметь опыт работы с ценными бумагами в специализированной организации,
• либо иметь профильное образование в сертифицированном вузе,
• либо пройти специальную аттестацию.

До 1 октября 2021 года (то есть пока не будет введено тестирование) законопроектом предполагается ограничить инвесторов-новичков только небольшим списком ценных бумаг, которые Центробанк счел надежными.

В число бумаг, которые доступны всем желающим частным инвесторам, вошли:

• государственные ценные бумаги Российской Федерации;
• акции, допущенные к организованным торгам в России (за исключением облигаций);
• иностранные акции, входящие в один из фондовых индексов, список которых определяет ЦБ;
• российские и иностранные облигации (кроме инвестиционных и структурных), выпущенные в соответствии с законодательством РФ или правом Великобритании, либо страны, входящей в ЕАЭС или ЕС (при условии, что у нее есть договор с РФ об избежании двойного налогообложения), эмитент которых имеет кредитный рейтинг не ниже установленного ЦБ РФ;
• паи открытых, интервальных и биржевых инвестиционных фондов, а также паи закрытых инвестфондов, не ограниченных в обороте.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— По мере приобретения опыта успешных биржевых операций неквалифицированные инвесторы смогут получать более высокий статус, который позволит делать вложения в самые разные инструменты современного финансового рынка. Этому также будет способствовать получение специальных знаний, в том числе специальные программы Мосбиржи и других площадок.

Риски за счет банка

После 1 октября брокеры должны будут тестировать всех, кто не подходит под статус квалифицированных инвесторов, но хочет приобрести продукт на фондовом рынке (кроме брокеров, это могут быть форекс-дилеры и любые другие продавцы инвестпродуктов).

Доказал свои знания и понимание того, во что вкладываешься, — получаешь продукт, не доказал — отправляешься на пересдачу.

Правда, есть нюансы.
Если тесты для новичков будут организованы наподобие того, как сейчас проходит процесс аттестации квалифицированного инвестора, то пройти тестирование смогут лишь единицы.
В материалах для получения аттестата на звание «квала» содержится более тысячи вопросов, ответы на большинство из которых инвестору только на экзамене и пригодятся.

Алексей Кричевский, эксперт компании «Академия управления финансами и инвестициями»:

— Что касается статуса квалифицированного инвестора, то ЦБ стоит пересмотреть базовые материалы аттестации. Оптимальным решением было бы распределение вопросов из базового теста по направлениям. Вряд ли специалисту, который получает разрешение на управление закрытым фондом недвижимости, или простому трейдеру на фондовом рынке необходимы знания по складскому учету.

Чтобы дополнительно защитить новичков на финансовом рынке, в законопроекте отдельно оговаривается обязанность кредитных организаций полностью информировать своих клиентов о возможных рисках. Если информация в договоре «требует специальных знаний и опыта работы на финансовом рынке», такие попросту нельзя будет заключать с «неквалами». Иначе вмешается Центробанк и ограничит организации заключение таких договоров принудительно.
В случае же если возникнет «существенная угроза правам и законных интересам физических лиц», Банк России получает право потребовать от кредитной организации вернуть все расходы, которые клиент понес при заключении договора.

Что стоит отметить как самое важное. Даже если внесенный законопроект претерпит изменения на пути к последнему чтению, в любом случае ограничения для неквалифицированных инвесторов — вопрос решенный. Так что, если вы собираетесь вкладываться по-крупному и за пределами списка разрешенных Центробанком продуктов, надо будет готовиться к тестированию. И надеяться, что тесты будут проходимыми.