Нескучно о финансах. Загляни в наш Instagram
/

О долларе по 30 можно забыть: эксперты объяснили, почему никому не нужен сильный рубль

18 июня
18 июня

Когда нам в редакции грустно, мы вспоминаем о временах, когда деревья были большие, а доллар стоил 30 рублей. И даже фантазируем: а вдруг когда-нибудь рубль укрепится настолько, что вернется к тем славным страницам своей истории? Мы решили спросить у экспертов, возможно ли такое? И вот несколько их тезисов:

Россияне верят в рубль. А рубль в них — нет

Иногда кажется, что россияне совсем не верят в свою национальную валюту. Что ни кризис — то сразу бежим менять рубли на доллары и евро. Однако, как выяснилось, в сравнении с соседними странами — мы очень даже патриоты:

Артём Мацун, выпускающий редактор журнала Банки Сегодня

Артём Мацун, выпускающий редактор журнала Банки Сегодня, эксперт по банковским продуктам:

Я не соглашусь, что россияне не верят в свою валюту. Как раз-таки, россияне вполне доверяют рублю, если судить по тому, насколько низка доля валютных вкладов и валютных сбережений россиян в сравнении со странами СНГ. Я часто по долгу службы бываю в Беларуси, Казахстане, Киргизии и других странах бывшего СССР. Привычка граждан при первой же возможности менять свои «зайчики» на доллары или евро там распространена очень сильно, практически в каждой семье. У нас же с валютой имеют дело в основном бизнес и граждане при поездках в другие страны. Конечно, кто-то хранит дома доллары, но число таких семей заметно ниже, чем в других странах СНГ.

Вот только толку от этого доверия нет, считает эксперт. Даже если все мы дружно продадим доллары и навсегда откажемся от их покупки, ситуацию это особенно не изменит. До тех пор, пока экономика России не займёт достойное место среди экономик развитых стран — ждать стабильности рубля не стоит.

Я считаю, что про доллар по цене в 30 рублей можно забыть, даже 50 рублей — это недостижимая планка. Почему наша валюта не стабильна? Потому что реальный сектор экономики, малый и средний бизнес до сих пор нуждаются в развитии. Экономика России до сих пор завязана на «трубе».

Рецепт укрепления рубля есть. Пользоваться мы им, конечно, не будем

Впрочем, есть более быстрый способ укрепить рубль — политика искусственного сдерживания, которую наше государство раньше уже практиковало. Но опыт показывает: ничем хорошим это обычно не заканчивается:

Михаил Паршиков, независимый финансовый консультант

Михаил Паршиков, независимый финансовый консультант:

Рубль падает по вполне понятным, с точки зрения экономики, причинам. Главная причина — это инфляция, в России она выше, чем в Европе и Америке, именно разница между инфляциями и тянет курс доллара потихоньку вверх, уравновешивая цену на товары. В истории есть длительный период, когда рубль был довольно стабилен, но эта стабильность была скорей искусственной благодаря сдерживанию курса Центробанком. Любое сдерживание приводит к перекосам. Если вспомнить период до 2014 года, было выгодно купить автомобиль в США и привезти через океан к нам, и это было выгоднее покупки автомобиля на внутреннем рынке. Да что там автомобиль, укроп к нам привозили на самолетах из Израиля… Такой перекос убивает напрочь все стимулы производить что-либо внутри страны, потому что проще и дешевле купить это за границей, привезти и продать нежели налаживать производство.

Получается, нам нужен не сильный рубль, а высокие доходы: тогда и налаживать производство в стране будет выгодно, и россияне смогут свободно кататься за рубеж и питаться там в дорогих ресторанах. А путь к высоким доходам лежит через то же самое развитие производства. Так неужели путь к выходу из кризиса — дешевый рубль?

Никому не выгоден сильный рубль

Олег Богданов, ведущий аналитик QBF

Олег Богданов, ведущий аналитик QBF:

Рубль не может вернуться на уровень 30 к доллару США. Дело в том, что в России работает бюджетное правило. Для того, чтобы рубль был 30, нужно, чтобы цены на нефть выросли до 100 долларов за баррель. Однако в этом случае Банк России начнет покупать большие объемы валюты и не позволит рублю сильно укрепиться. В снижении рубля заинтересованы российские экспортеры, которые формируют бОльшую часть государственного бюджета. Никто в значительном укреплении рубля не заинтересован, но есть интерес в его стабильности.

Впрочем, сейчас динамика курса рубля скорее позитивная. За прошлый год, например, рубль вырос на 10 % к доллару и на 14 % — к евро. Зарубежные стратеги и трейдеры в опросе Bloomberg прогнозировали, что и 2020 год станет для рубля позитивным. Аналитики HSBC полагали, что в 2020 году рубль укрепится еще на 7 %. Тогда, правда, никто даже представить не мог, что начнется пандемия и катастрофически упадет спрос на нефть, а инвесторы будут избавляться от рисковых рублевых активов.

«Рост рубля обычно постепенный и продолжается недолго, а падения — глубокие, и к обратным значениям рубль уже не возвращается. На коротком горизонте рубль может отыгрывать позиции у доллара, а на длинном проигрывает их катастрофически: даже если не брать в расчет девальвацию 1998 года, с 2000-го года российская валюта обесценилась к доллару практически в 2,5 раза», — напоминает финансовый аналитик Николай Кленов.

Николай Клёнов, финансовый аналитик Raison Asset Management:

Теоретически вернуть доллар по 30 рублей — реально, практически — сложно себе такое представить. Чтобы стоимость рубля выросла, должно сложиться несколько обстоятельств. Первое — нефть марки Brent должна долгое время торговаться по цене выше $100 за баррель. При этом Минфину придется отменить бюджетное правило. Второе — с России должны быть сняты все санкции, а политические риски в стране должны быть сведены к минимуму. Третье обстоятельство — не должно происходить глобальных кризисов. Однако даже при этих обстоятельствах курс рубля вряд ли надолго удержится на уровне 30 рублей или ниже. Национальная валюта отражает состояние экономики страны: инвестиционную привлекательность, развитость бизнесов, уровень производительности труда. Пока Россия остается экспортером всего лишь нефти, газа и еще оружия, рубль не будет расти.

Не нефтью единой

Впрочем, теоретически рубль может вырасти и без оглядки на нефть. Только, кажется, в этот сценарий не верит ни один из наших экспертов. Если формирование бюджета будет построено не на «трубе», а на нескольких источниках (несырьевой экспорт, внутреннее производство, налоговая база), не будет возникать необходимость «страховать» казну постоянным ослаблением национальной валюты.

Дмитрий Гурковский, ведущий аналитик международного финансового брокера RoboForex:

Сама структура экономики должна быть иной. Рыночной темы в российской экономической системе почти нет, зато масса примеров «ручного» управления и «веса» авторитета одного человека — главы государства. В рыночной экономике курсы формируются на основе спроса и предложения, а в наших условиях они обусловлены интересами государства и его финансовой стабильности. Если же всё оставить как есть, нужно, чтобы мир настолько сильно проявил потребность в углеводородах, что они бы значительно подорожали и позволили продолжать «сырьевому» рублю укрепляться.

Однако, столь сильная мировая потребность в углеводородах вряд ли возникнет на пустом месте. Например, нефть может взлететь до 100 долларов за баррель в случае какого-нибудь серьезного военного конфликта на Ближнем Востоке, — считает вице-президент, начальник управления казначейства «Ренессанс Кредит» Виктор Касьянов. Но тогда все инвесторы будут покидать развивающиеся рынки, уходя в доллар, и рублю тоже не поздоровится. А бюджетное правило, предполагающее покупку валюты «про запас» в случае высоких цен на нефть, помешает рублю укрепиться.

Никого из жителей развитых стран не волнует в такой степени курс внутренней валюты, как россиян, — объясняет эксперт. Нам хочется укрепления рубля, чтобы дешевле покупать импортные товары, в то время как правительства других стран, напротив, часто стремятся ослабить национальную валюту, чтобы повысить конкурентоспособность своей экономики.

Нефть закончится, но еще раньше закончится спрос на нее

Егор Мощенко, финансовый консультант, руководитель финансового контроля ГК «Везёт»:

Заглянем в долгосрочную перспективу — становится ясно, что через время во всем мире нефть будет заменена на более эффективные альтернативные источники энергии. Готова ли будет российская экономика жить в ногу со временем и предложить миру альтернативу нефти? На данный момент абсолютно не готова и даже шаги навстречу будущему не предпринимаются. А значит, спрос и стоимость на нефть через какое-то время неизбежно упадут и только страны со старыми технологиями продолжат ее какое-то время потреблять, игнорируя эволюцию и не модернизируя свою промышленность.

Есть множество индексов, которые говорят о том, что рубль недооценен. Один из самых известных — индекс Биг-мака. За одинаковую сумму в долларах в России можно купить вдвое больше бургеров, чем в США. Отсюда поверхностный вывод: доллар переоценен. Но чтобы заработать эту одинаковую сумму в долларах среднестатистическому жителю России понадобится не вдвое, а в разы больше времени, чем жителю США. Основываясь на подобных индексах, многие думают, что раз рубль вдвое недооценен, значит курс вернется к отметке 30 рублей. Нет, к сожалению это так не работает. Курс валюты зависит от спроса на нее. И раз так сложилось на нашей планете, что мировой валютой принято считать американский доллар и самая сильная экономика именно в США, то спрос на доллар будет самым высоким среди всех валют мира.

Что же из этого следует? Следует жить!

Что должна сделать Россия, чтобы развернуть спрос к рублю? Улучшать инвестиционный климат, делать все, чтобы в нашу страну верили, инвестировали, давали экономике развиваться и делать нашу жизнь лучше. Чтобы инвесторы чувствовали поддержку со стороны государства, чтобы работали производства. Возможно ли все это? Несомненно.

Верите ли вы в такое развитие событий?

Возможно, вам будет интересно
Мозг работает круглосуточно 🎓
Так пусть работает на тебя.
Подпишись на Финтолк, чтобы прокачать свой мозг.
Найди свою тему