Российские власти завершают поддержку курса рубля, начав с 15 января покупку иностранной валюты на бирже. Данные действия могут привести к падению курса рубля и росту цен.

В период с 15 января по 4 февраля 2021 года Банк России по поручению Минфина потратит на покупку иностранной валюты 106,3 млрд рублей, то есть по 7,1 млрд рублей в день. Если бы покупку на всю сумму делали сегодня, то власти смогли бы приобрести 1,45 млрд долларов или 1,19 млрд евро по курсам ЦБ на 14.01.2021.

Покупка валюты официально объясняется необходимостью соблюдать бюджетное правило, согласно которому Минфин обязан направлять сверхдоходы от продажи нефти в Фонд национального благосостояния, когда цена на нее превышает пороговую цену. В 2021 году базовая цена российской нефти Urals прописана в бюджете на уровне 43,3 за баррель. В декабре 2020 года российская нефть в среднем стоила 49,37 доллара за баррель.

Достаточно неожиданное решение ЦБ и Минфина — именно сейчас продолжить, в рамках бюджетного правила, скупку долларов с целью помешать рублю излишне укрепиться, считает профессор Высшей школы экономики, президент компании «Московские партнеры» Евгений Коган.

«В принципе, все абсолютно понятно. Власть понимает, что бюджет гораздо лучше верстается при долларе по 75, чем по 65. Экспортеров (прежде всего, нефтяников) достаточно сильно пощипали в прошлом году за счет резкого изменения механизма налогообложения. Значит, в этом году их поддерживают через механизм более слабого рубля. Кто за все заплатит? Разумеется, потребитель. Импорт будет потихоньку дорожать. Ожидал, что к апрелю-маю мы увидим доллар по 67-69 рублей. Значит, скорее, будет 70-71 рубль», — добавил Евгений Коган.

Курс рубля в настоящее время поддерживается фундаментальными факторами — котировками нефти, стабилизацией внешней повестки на фоне пандемии, интересом инвесторов к рисковым активам. Поэтому серьезного воздействия покупки валюты Минфином на курс рубля не окажут, поделился мнением с Финтолком исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «Универ Капитал» Артем Тузов.

«Покупки валюты Минфином могут лишь немного сдержать темпы роста национальной валюты по отношению к доллару и евро. Сегодня на торгах рубль торговался в диапазоне 73,7-73,8 в паре с долларом и на уровне 89,6 в паре с европейской валютой. Нефть немного снижается — на 0,1 % в начале торгов. В ближайшей перспективе рубль останется в диапазоне 73-75 в паре с долларом и на уровне 89-90 в паре с евро. Если не произойдет серьезных негативных событий, которые могут отразиться на глобальных рынках, — рост масштабов пандемии или политическая нестабильность в США», — считает Артем Тузов.