Крупнейший биржевой фонд еврооблигаций FXRB от провайдера FinEx распродал все активы — еврооблигации «Газпрома», РЖД, Сбербанка, «ЛУКОЙЛа» и еще более 20 российских корпораций. Однако пайщики фонда не получат от массового сейла ни копейки, сообщила компания.

Обнуление активов произошло по причине ликвидации фонда. Обычно при упразднении фонда все активы действительно распродаются, а деньги перечисляют инвесторам. Однако не в случае с FXRB: когда «Финекс» решил ликвидировать фонд, облигаций у него уже не было.
Как так вышло?

• После начала военных действий на Украине российские еврооблигации, которые торговались на зарубежных биржах, резко упали в цене — из-за их токсичности и на волне паники инвесторы стали массово от них избавляться.
• Параллельно с этим обвалился рубль, а к началу марта доллар и вовсе подскочил в цене до 150 рублей. Базовый актив фонда — еврооблигации — были номинированы в валюте, а вот в самом фонде FXRB они торговались в рублях. Чтобы стоимость фонда не колебалась вместе с котировками рубля, FXRB использовал специальные инструменты, которые делали курс стабильным.
• Такое рублевое хеджирование обернулось для «Финекса» огромными убытками.
• Чтобы покрыть колоссальные потери, администратор по требованию контрагентов был вынужден продавать свои активы — еврооблигации российских эмитентов. Но на тот момент цена их была настолько низкой, что для покрытия убытка пришлось продать все. Совсем все.
• Точная сумма, которую потеряли инвесторы, не называется. Известно только, что на момент глобальной распродажи денежный объем фонда насчитывал более 850 млн рублей. То есть столько инвесторы могли получить, продай они паи самостоятельно.
• В РБК подсчитали, что до краха рынка сумма была гораздо выше — почти 2,3 млрд рублей. Это более приближено к реальным потерям пайщиков.

Парный для FXRB фонд FXRU продолжает работать. Его активы хранятся в Citi, фонд получает приходящие выплаты и реинвестирует их в инструменты денежного рынка для сохранения ликвидности. FXRU сейчас на 19 % состоит из краткосрочных казначейских векселей США, заверили в «Финексе». Компания сообщила, что рублевое хеджирование принесло убыток всем фондам с хеджем. Однако ценные бумаги в составе этих фондов не рухнули в цене так сильно, как еврооблигации российских компаний. Поэтому судьбу FXRB эти фонды не повторят.

24 февраля, сразу после начала военной операции на Украине, российский фондовый рынок обвалился на рекордные 45 %. До сих пор индекс Мосбиржи так и не смог восстановиться до уровня начала 2022 года.