В среду, 9 августа, доллар на бирже поднялся до 98 рублей за штуку. На фоне этого ЦБ отказался от закупки валюты вплоть до конца года. Ранее Минфин объявил о валютной интервенции — впервые с января 2022 года.

Впрочем, решение властей не сильно помогло рублю: цена за 1 USD скорректировала только до 97 рублей. Аналитики телеграм-канала «Холодный расчет» считают, что бюджетное правило (по нему валюта закупается в случае, если нефтегазовые доходы превышают план) не работает ни в каком виде — даже в случае его отмены. Прекращение покупок валюты ЦБ снизит спрос на валюту в августе только на 400 млн долларов (это на на 7-9 млрд до конца года), но это укрепит курс всего на 2-3 %.

По мнению аналитиков канала MMI, это говорит о том, что обвал рубля вызван не скупкой валюты на бирже и даже не торговым дисбалансом, как утверждают власти (они настаивают на том, что в РФ нехватка валюты и большой спрос на нее в связи с активным импортом). По данным ЦБ, вместо дефицита валюты в июне появился профицит в 1,2 млрд долларов, в июле — в 1,8 млрд долларов. «При таком счете текущих операций катастрофы, случившейся с рублем, не должно было быть», — пишет канал.

При плавающем курсе рубля его значение определяют денежные потоки, поэтому доллар, приближающийся к 100 рублям, должен объяснять какой-то недоучтенный отток капитала. MMI предполагает, что это, например, замещение валютных кредитов рублевыми.

Агентство Bloomberg отмечает, что с начала года рубль ослабел на 24 %, в результате чего он вошел в тройку самых волатильных валют наряду с турецкой лирой и аргентинским песо. Психологический рубеж в 100 рублей за доллар может быть преодолен уже скоро, сказал агентству Георгий Ващенко из Freedom Finance Global: «я бы не рассчитывал на конец тренда ослабления». По мнению аналитика «Финама» Максима Пухова, ждать ослабления доллара в ближайшем будущем не стоит. Максимум, до скольки он упадет, — 90-92 рубля.

MMI полагает, что крах рубля уже запустил инфляционную спираль, свернуть которую обратно может только доллар дешевле 90 рублей. «Если это не получается сделать ограничениями на капитальные операции, то ЦБ будет вынужден дергать стоп-кран (ставку), как это было в феврале-22. Мы не удивимся, если произойдет это уже весьма скоро», — пишут аналитики.

Обвал рубля, который продолжается с мая, тем не менее выгоден дефицитному российскому бюджету. Благодаря падению национальной валюты почти до 100 рублей за доллар к концу года бюджет заработает почти триллион рублей.