Вторая волна пандемии коронавируса, возобновление ограничений в работе предприятий и магазинов, иностранные санкции из-за отравления главного оппозиционера, политический кризис внутри страны и смена власти в Беларуси — что сильнее всего может повлиять на курс российской валюты этой осенью? Чего ждать держателям больших сумм в рублях, стоит ли спешить обращать их в золото, доллары или ценные бумаги?

Российская валюта может к концу осени пробить психологический барьер в 80 рублей за американский доллар, сходятся во мнении эксперты.

Плавали, знаем, не новички

Еще недавно по крайней мере на сентябрь прогнозы давались более радужные — что национальная валюта останется в коридоре 73-76 рублей за доллар.

Короче, все было хорошо, пока не появился Навальный.

Новость о том, что немецкие медики установили отравление российского политика веществом группы «Новичок», заставило держателей российской валюты начать ее продавать. В течении часа после появления новости 2 сентября индекс Московской биржи упал на 1,8% до минимума начала августа (2946 пунктов). Доллар за этот час подорожал на 1,3 рубля, до 75,7 рублей. Евро до 89,35 рублей.

7 сентября курс евро на Московской бирже впервые с 2016 года превысил 90 рублей, а курс доллара США к закрытию торгов превысил отметку в 76 рублей впервые с 26 августа 2020 года.

Последний раз рубль так резко падал в конце марта — когда стало известно о карантинных ограничениях, которые, ожидалось, больно ударят по экономике. 19 марта стоимость одного доллара, по курсу Центробанка, перевалила за 80 рублей (80,3), одного евро за 86 (86,4).

Предыдущее падение, еще более стремительное, рубль испытывал только в первых числах марта, когда Россия вышла из сделки с ОПЕК — по случаю 8 марта доллар подорожал с 67,7 до 71,7 рублей за штуку (евро — с 76,3 до 81,5).

Видно, что изначальный шок от «Новичка» был не таким мощным, как от тех же мартовских плохих новостей.

Алексей Коренев, аналитик группы компаний «Финам»:

Негативное влияние политических факторов оказало давление на российскую валюту. Но затем отечественный рубль, немного потеряв в цене, консолидировался в боковом движении и сейчас держится достаточно ровно.

И снова третье сентября, и снова санкции

Всю осень на курс отечественной валюты будут влиять уже не новости, но события: новые санкции, которые грозятся ввести страны Евросоюза. Пока о них только говорят, но обещано «консолидированное мнение европейских стран». За решением ЕС может последовать решение властей США, представители которых уже высказались однозначно: плохо, когда непосредственно подчиняющиеся главе государства силовики отравили боевым препаратом главного политического оппонента главы государства.

Санкции действуют и сейчас — за достижения руководства России прошлых лет. Это запрет на иностранные кредиты, в том числе от Всемирного банка, на покупку ценных бумаг. Это ограничения на сделки с государственными российскими компаниями и целым рядом крупных частных. В конце августа под американские санкции попали НИИ, подозреваемые в разработке химического оружия. А еще, против десятков высокопоставленных россиян действуют персональные санкции.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»:

Риски немедленной реакции Евросоюза по заявлениям Германии о здоровье Алексея Навального снизились после того, как Еврокомиссия заявила о возможности каких-либо мер лишь после тщательного расследования. Без этих рисков на рубль продолжают работать его фундаментальные качества в виде реальной положительной доходности в мире, где преобладают отрицательные значения, включая доллар и евро.

Риски немедленной реакции Евросоюза по заявлениям Германии о здоровье Алексея Навального снизились после того, как Еврокомиссия заявила о возможности каких-либо мер лишь после тщательного расследования. Без этих рисков на рубль продолжают работать его фундаментальные качества в виде реальной положительной доходности в мире, где преобладают отрицательные значения, включая доллар и евро.

Антон Именнов, управляющий партнер московского офиса Pen&Paper:

Новых санкций в отношении российских компаний в ближайшее время может и не последовать. Для новых персональных — нужны имена конкретных лиц, причастных к отравлению, замешанных или ответственных. Появление в санкционных списках Владимира Путина я рассматриваю как невероятный сценарий.

Предполагать точно, какими будут санкции и будут — ли, пока рано. «Мир ждет», — как сказала канцлер Германии Ангела Меркель, обращаясь к российскому руководству.

Трамп vs ОФЗ

Политические потрясения — от волнений в Беларуси до выборов в США — в целом будут продолжать негативно сказываться на курсе рубля вплоть до окончания трансформации власти в соседней республике и ноябрьского дня голосования в Америке.

Сергей Суверов, инвестиционный стратег управляющей компании «Арикапитал»:

До выборов в США геополитический фон останется негативным и геополитический дисконт к справедливой стоимости рубля, наверное, будет только увеличиваться в ближайшие недели. Рынок ОФЗ тоже может оказаться под давлением, так как уже давно обсуждалось, что санкции США теоретически могут быть введены и против госдолга.

На рынке российских акций и облигаций федерального займа — с самого их появления в обороте значительную долю занимают иностранные инвесторы.

Тем временем российское правительство продолжает брать в долг. В третьем квартале объем занятых с помощью ОФЗ денег должен достичь 1 трлн рублей, из них 700 млрд правительство обязуется отдать через 5-10 лет, остальные раньше. В первом и втором квартале правительство заняло с помощью ОФЗ по 600 млрд рублей, из которых в срок от 5 до 10 лет обязуется отдать 250 млрд. График аукционов на четвертый квартал Минфин еще не выложил.

Если спрос на федеральные облигации будет низким, это естественным образом плохо скажется на курсе рубля.

Выросшие объемы займов связывают с пост-эффектом от «коронавирусных ограничений».

Бережно, без ажиотажа

У рубля есть шанс остаться в пределах 76 рублей за доллар — если: не будет второй волны пандемии, нефть не обрушится из-за новых потрясений, так свойственных 2020 году, а санкции не коснутся действующих обязательств российского правительства, например, ОФЗ.

Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Премьер»:

Частным инвесторам в текущей ситуации рекомендуется избегать ажиотажа. Для домохозяйств, чей доход и траты осуществляются в рублях, рекомендуется сберегать не менее 50% в рублях, остальное — в валюте или валютных инструментах.

Если абстрагироваться от потребностей инвесторов, колебания курса рубля могут означать, как всегда, рост цен. Однако, чтобы ускорить то, что сейчас и так ускорено пандемией плюс не очень эффективным госуправлением — понадобятся месяцы, а то и больше.

Андрей Карпов, президент Российской ассоциации экспертов ритейла:

Вспомним падение курса рубля в конце 2014 года: оно не сразу, не быстро, но отразилось на потребительских ценах. Этот процесс, отметим, растянулся почти на четыре года, и только в 2018 году цены скоррелировались с курсовой стоимостью. Реакция рынков на такой процесс обычно не быстрая. Крупные компании закладывают в течение года определенный запас на пересмотр цен: никто уже не меняет ценники в реальном времени, глядя на табло в обменных пунктах, и сами цены давно не номинированы в у.е.